從券商破凈潮看估值變化
國慶節(jié)過后，A股市場經(jīng)歷了一次快速的下跌過程，滬指創(chuàng)下年內(nèi)新低，并且跌破備受投資者關(guān)注的“2638點熔斷底”。在此背景下，券商板塊在上周也集體調(diào)整，部分次新券商股價“破發(fā)”，部分老牌券商股價“破凈”。據(jù)統(tǒng)計，已有7只A股上市券商股價跌破其每股凈資產(chǎn)，在32家上市券商中占比為21.88%。而在國慶長假之前，還有6只券商股股價處于“破凈”狀態(tài)。以此計算，目前A股市場已經(jīng)有40%的券商股“破凈”。這樣的破凈比例在A股歷史上也是比較少見的，破凈比例如此之高，也與A股估值的變化息息相關(guān)。
一提到估值，我們都非常清楚知道，估值的核心相關(guān)項目就是企業(yè)的盈利情況，盈利情況越好的企業(yè)，估值水平可以越高，但同一個企業(yè)在盈利情況相同但市場情緒發(fā)生明顯變化時候也會引起估值水平的劇烈波動，顯然在這方面A股的表現(xiàn)更加淋漓盡致，情緒甚至于是決定短期估值水平的核心原因，不管是6124還是5178點的高估值，其實都是情緒過分高漲帶來的，而現(xiàn)在的嚴重低估值，其實也是一種消極情緒的反應(yīng)，當然這種消極情緒有著許多的原因，有對未來經(jīng)濟發(fā)展的擔憂，也有對企業(yè)增長速度放慢的擔心，總之是持續(xù)負面情緒的領(lǐng)跑爆發(fā)導致了現(xiàn)在的估值遠遠低于市場當中的絕大多數(shù)時間。
市場在極度低迷的情況下，就是會出現(xiàn)多數(shù)個股的持續(xù)下跌，估值水平大幅下降，甚至于降到市場高點的十分之一，這在A股當中也是會發(fā)生的現(xiàn)象，現(xiàn)在的券商以及互聯(lián)網(wǎng)部分企業(yè)的估值水平恐怕與高點已經(jīng)相去甚遠，這樣的市場環(huán)境之下，持續(xù)劇烈的波動是十分考驗投資者心里承受能力的，如果沒有對投資的透徹理解，那么很難讓你在劇烈波動的市場當中坦然面對并安心持有。
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