監(jiān)管層出手馳援“園林第一股” 多地政府“輸血”上市公司！政策底將至？
近日A股急劇下挫，上市公司的股票質(zhì)押風(fēng)險暴露，與此同時政府和國資紛紛出手，這是否意味著政策底已近？
“園林第一股”引入國資
10月18日，東方園林發(fā)布公告稱，關(guān)注到近日部分公共媒體上出現(xiàn)關(guān)于大股東股票質(zhì)押的相關(guān)信息，實際控制人何巧女及唐凱擬出讓占東方園林總股本不低于10%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓股權(quán)所籌集資金將用于歸還股票質(zhì)押融資。目前已與相關(guān)央企、地方國資進行了多輪談判。
公告中表示，目前公司控股股東何巧女女士及其一致行動人持股13.43億股，占公司股份總額的50.07%。截至2018年10月17日，控股股東及其一致行動人共質(zhì)押股份11.13億股，占其持股比例82.88%。目前整體質(zhì)押風(fēng)險可控。
此前在10月18日，一封北京證監(jiān)局《關(guān)于請債權(quán)人謹(jǐn)慎采取措施的建議函》在網(wǎng)上流傳，建議東方園林的28家債權(quán)人謹(jǐn)慎采取措施，暫不強制平倉。后據(jù)證實，北京證監(jiān)局確實召開了東方園林債權(quán)人協(xié)商會議，目地是為了預(yù)防風(fēng)險保護民營企業(yè)。
今年5月21日，東方園林發(fā)布了公開發(fā)行公司債券的發(fā)行結(jié)果公告，原計劃發(fā)債10億元，最終實際發(fā)行規(guī)模僅5000萬元，成為后續(xù)危機的導(dǎo)火索。
公告發(fā)布之后，東方園林股價連續(xù)重挫，并于5月25日起開始停牌。停牌三個月后，8月27日東方園林復(fù)牌一字跌停，截至10月18日，公司股價從5月至今跌幅達60%，市值從527億元跌至210億元，引發(fā)了質(zhì)押平倉危機。
各地政府馳援政策紛紛推出
近期股市急劇下挫，市場上股票質(zhì)押風(fēng)險開始暴露。華創(chuàng)證券的測算顯示，截至10月17日，兩市共有2423家上市公司大股東存在股權(quán)質(zhì)押未解壓，占全部A股68.2%，合計質(zhì)押總數(shù)達5966億股，較年初增加近1800億股，質(zhì)押總市值為3.9萬億。其中，大股東未平倉總市值9852億元，大股東疑似觸及平倉市值2.95萬億元。雖然目前真正遭遇強制平倉的公司并不多，但接近平倉線的公司較多，潛在風(fēng)險較大。
為排除風(fēng)險，最近各地政府馳援當(dāng)?shù)孛衿笊鲜泄镜南⒉粩唷Ｉ钲谑姓瞻才艛?shù)百億元人民幣專項資金，從債權(quán)和股權(quán)兩個方面入手，降低深圳A股上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險，據(jù)稱目前“風(fēng)險共濟”資金已經(jīng)到位，首批逾20家獲“救助”企業(yè)也已敲定 。
此次深圳市政府真金白銀支持上市公司的行為使得本周深圳相關(guān)本地股表現(xiàn)亮眼。盡管消息公布當(dāng)日市場整體表現(xiàn)不佳，深圳板塊卻逆勢上揚，雷曼股份(300102.SZ)、全新好(000007.SZ)、美芝股份(002856.SZ)、同興達(002845.SZ)等深圳本地股上演漲停潮。
同時北京方面也宣布將扶持本地上市民企。10月16日北京證監(jiān)局消息稱，日前北京證監(jiān)局局長王建平、副局長陸倩帶領(lǐng)公司一處、公司二處及綜合處相關(guān)人員赴海淀區(qū)政府走訪。會上，北京證監(jiān)局相關(guān)人員詳細介紹了現(xiàn)階段海淀區(qū)上市公司面臨的流動性風(fēng)險、退市風(fēng)險、大股東質(zhì)押爆倉風(fēng)險及IPO/掛牌節(jié)奏放緩等情況。
北京證監(jiān)局表示，目前北京市海淀區(qū)政府也已建立基金，對遇到困難的重點企業(yè)提供支持幫扶，基金規(guī)模100億元，首期20億元已完成募資，通過受讓不超過上市公司總股本10%的股權(quán)，幫助海淀區(qū)股票質(zhì)押風(fēng)險較高的上市公司化解風(fēng)險等。
除此之外，廣州政府也將出手了。據(jù)報道，10月15日廣州市相關(guān)政府部門已從當(dāng)?shù)剌爡^(qū)監(jiān)管部門獲得了因高質(zhì)押率而導(dǎo)致流動性風(fēng)險的相關(guān)民營上市公司名單。其中，廣州有44家上市民企存在重要股東質(zhì)押情況，其中35家存在已達平倉線、平倉預(yù)警線的情形。廣州市相關(guān)負責(zé)人表示，近期深圳出臺的相關(guān)政策，早前就在有關(guān)報告里提出過類似建議。“我們已在研究這個政策，深圳的政策具有一定參考性”。
政策底將來到？
天風(fēng)證券副總裁翟晨曦10月13日在中國財富管理50人論壇上表示，全球風(fēng)險資產(chǎn)受流動性回撤影響將劇烈波動，甚至進入大的下行通道。中國股票市場已提前釋放較大風(fēng)險，但當(dāng)前需完成股票質(zhì)押系統(tǒng)性風(fēng)險的解除才能找到市場底部。
據(jù)不完全統(tǒng)計，截至10月16日，今年以來已經(jīng)發(fā)生了40起上市公司控股股東變更成國資事件，其中9月份以來就有16起；其中這些公司多為市值在50億以下的民營企業(yè)。
招商證券認(rèn)為，國資化身“白衣騎士”對上市公司施以援手，股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險的積累是其中一個方面。在市場持續(xù)下行的背景下，股權(quán)質(zhì)押跌破平倉線市值逐步增多。國資接手相關(guān)公司后，積極恢復(fù)公司授信額度，有利于提升公司信用等級和融資環(huán)境，相關(guān)大股東股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險逐漸解除。
那么，因股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險導(dǎo)致的拋售是否階段性結(jié)束？招商證券表示對此持相對謹(jǐn)慎的態(tài)度，但也不悲觀。根據(jù)該機構(gòu)的統(tǒng)計，40家上市公司合計受讓股權(quán)市值合計86.84億元(公告披露)，僅占跌破平倉線市值的0.83%，說明目前受到政府支持的規(guī)模比例還偏小，大量質(zhì)押平倉線下的公司仍還處于風(fēng)險暴露狀態(tài)。但好的一方面是，市場預(yù)期已經(jīng)有所好轉(zhuǎn)，“本地股”主題持續(xù)活躍就是佐證，十九大提出的打贏三大攻堅戰(zhàn)之一就是防范化解金融風(fēng)險，“本地股”的崛起意味著政策底或許就在眼前！
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