上交所向券商摸底科創(chuàng)板：就規(guī)則征詢意見 投行梳理儲備項目
上海證券交易所推進科創(chuàng)板的傳言不斷。
11月20日晚間，有消息稱，“上交所科創(chuàng)板相關(guān)人士要求某創(chuàng)投機構(gòu)推選50家左右行業(yè)排名靠前企業(yè)，上交所將視情況重點調(diào)研”。
對此，上交所回應稱：上交所任何人員均未就報道內(nèi)容征詢過創(chuàng)投機構(gòu)。正在加速推進科創(chuàng)板和注冊制試點的方案與制度設(shè)計，目前并無所謂的“掛牌企業(yè)名單”。
有投行業(yè)內(nèi)人士表示，目前正對儲備項目進行篩選和準備，同時也期待科創(chuàng)板企業(yè)的標準和條件等配套政策出臺。
擁有十余年投行經(jīng)驗的資深人士金亮表示，近期上交所正積極向券商摸底，邀請一些券商推薦認為能符合科創(chuàng)板的企業(yè)報上來，看一下在券商眼里哪些符合科創(chuàng)板，就規(guī)則制定廣泛征詢意見。
此前在11月13日上交所召開的第四屆理事會第十次會議上，上交所理事長黃紅元就表示，希望各位會員理事和監(jiān)事根據(jù)各自專長為設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制提供良方。上交所將認真聽取大家的意見與建議，抓緊方案的制定和推出，穩(wěn)妥推進設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制相關(guān)工作，待方案制定完畢后將履行報批程序，并公開征求意見。
機構(gòu)在行動
根據(jù)中國證券報報道，預計本月底下月初將會推出設(shè)立科創(chuàng)板的征求意見稿，最快明年一季度首批企業(yè)可在科創(chuàng)板掛牌。
“因為相關(guān)的配圖政策尚未出臺，大家還是是比較迷茫、心里沒底，所以盡可能的多報?！苯鹆林赋?，企業(yè)沒想過上市、沒有與券商簽約就火速上市的情況一般沒有，所以最好的后備企業(yè)基本都是與券商簽約、有所準備，這次科創(chuàng)板出來就正好趕上。也就是說，能上科創(chuàng)板的企業(yè)也基本是在券商儲備企業(yè)中的。
此前的11月13日，上交所召開第四屆理事會第十次會議，并邀請會員監(jiān)事列席。會議審議了《會員管理規(guī)則》修訂、《財務(wù)預算調(diào)整方案》等提案，并就設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制聽取了會員理事和監(jiān)事的意見與建議。與會會員就科創(chuàng)板定位、上市企業(yè)門檻、交易制度設(shè)計、注冊制如何試點等議題進行了熱烈的討論。
黃紅元表示，希望市場參與主體根據(jù)各自專長為設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制提供良方，上交所將抓緊方案的制定和推出，穩(wěn)妥推進設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制相關(guān)工作，待方案制定完畢后將履行報批程序，并公開征求意見。
滬上一家大型券商的投行人士稱，其所在的公司目前也在梳理手頭上的儲備項目，希望能趕上科創(chuàng)板上市。
對于科創(chuàng)板企業(yè)的上市標準，金亮表示，篩選標準肯定是要符合國家產(chǎn)業(yè)政策的新興行業(yè)，往智能制造，生物醫(yī)藥，各種新能源新材料這方面靠攏。
“但其實這樣的標的項目不是特別多，可能大券商手里相對多，但也不會多很多。因為目前還不知道這個板塊對收入利潤的要求，如果有明確的標準會好弄，就怕沒有標準?！苯鹆林赋?，從券商手里的項目看，有利潤的項目未必科技含量高。而且上市的事情還要看企業(yè)的意愿，現(xiàn)在可供企業(yè)上市的資本市場選擇性還是比較多的。
因為此次上交所的科創(chuàng)板試行注冊制，金亮認為與以往的IPO項目不同，科創(chuàng)板企業(yè)在申報材料、審核程序、發(fā)行、投資者門檻等方面有會有不一樣的地方，但要等具體的制度出來再看。
科創(chuàng)板的制度創(chuàng)新和標的選擇
作為資本市場的重大增量改革，科創(chuàng)板具有突破性。
東北證券研究總監(jiān)付立春表示，科創(chuàng)板能夠解決漸進式存量改革的路徑依賴困境，也有助于從根本上化解高杠桿風險。科創(chuàng)板自身的建設(shè)，必須結(jié)合中國國情，充分吸取主板、創(chuàng)業(yè)板、新三板等多年發(fā)展的經(jīng)驗教訓，嘗試在新路徑突破老問題，規(guī)則、企業(yè)、投資者、中介和監(jiān)管等全面創(chuàng)新。同時，科創(chuàng)板自身的發(fā)展，也應該是一個漸進的過程。
上交所在設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制相關(guān)情況明確表示，科創(chuàng)板是獨立于現(xiàn)有主板市場的新設(shè)板塊，并在該板塊內(nèi)進行注冊制試點。
中金公司認為，科創(chuàng)板有望在IPO、退市條件(如特定產(chǎn)業(yè)、財務(wù)指標)、再融資、交易機制(不排除放開 T+0、增減持、漲跌幅等限制，或引入做市商)、停復牌機制、衍生品等方面與新三板和創(chuàng)業(yè)板等板塊做差異化安排，或進一步與國際市場接軌。此外，科創(chuàng)板投資者門檻要求或介于創(chuàng)業(yè)板和新三板之間。
原君安證券董事、副總裁謝榮興表示，現(xiàn)在科創(chuàng)板“寬進”已達成共識，但對“寬進”的另一面“嚴出”沒有對策，只是簡單講強制退市，并沒有平衡好二級市場投資者和原投資人之間的風險和利益，顯然二級市場投資者？擔了更多的風險。唯有制定“嚴出”措施，才不會使千軍萬馬走lPO的堰塞湖在科創(chuàng)板重現(xiàn)。
11月20日晚間，有消息稱，“上交所負責科創(chuàng)板人士已于近日與創(chuàng)投機構(gòu)接觸，希望創(chuàng)投機構(gòu)能夠參考《”十三五“國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》里的相關(guān)行業(yè)，推選50家左右行業(yè)排名靠前企業(yè)?！?/span>
隨后，上交所的官方辟謠就來了。上交所表示，上交所任何人員均未就報道內(nèi)容征詢過創(chuàng)投機構(gòu)。該報道嚴重失實，上交所已采取相關(guān)措施以正視聽。
上交所表示，近期創(chuàng)投概念股引發(fā)市場關(guān)注，各傳播平臺也頻頻出現(xiàn)掛牌企業(yè)的各類訊息，發(fā)布者群體復雜。上交所再次聲明目前無所謂的“掛牌企業(yè)名單”，提醒各市場投資者，不要盲目聽信網(wǎng)絡(luò)傳言，再出現(xiàn)未與上交所核實的不實報道，上交所將對發(fā)布人追究責任。
這是上交所第二次辟謠，11月14日深夜，上交所發(fā)布公告稱，正加速推進科創(chuàng)板和注冊制試點的方案與制度設(shè)計，目前并無所謂的“首批掛牌企業(yè)名單”。
此前，有機構(gòu)和市場人士猜測科創(chuàng)板或許參考上交所此前的戰(zhàn)略新興板制度和標準。
中信建投證券認為，由于科創(chuàng)板當前細則尚未公布公布，參照戰(zhàn)略新興板的方案的標準，對符合上市條件的企業(yè)進行初步篩選，行業(yè)上側(cè)重于選擇新興產(chǎn)業(yè)，如電子、傳媒、計算機、醫(yī)藥、新材料和新能源企業(yè)。采用凈利潤、收入、現(xiàn)金流和市值四個維度對上市企業(yè)進行排序，如果企業(yè)的凈利潤、收入和現(xiàn)金流表現(xiàn)均占優(yōu)，那么這些企業(yè)就最有可能優(yōu)先以注冊制的方式登陸科創(chuàng)板。
安信證券分析師諸海濱也給出了科創(chuàng)板的潛在標的，包括科技部公布的“2017年獨角獸榜單”、福布斯發(fā)布的“2018中國50家最具創(chuàng)新力企業(yè)榜單”等權(quán)威榜單篩選出其中重合度較高的14家科技創(chuàng)新型公司。
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