銀行理財(cái)子公司新規(guī)落地！正式稿有了三大變化
12月2日，市場期待已久的《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》(下稱《管理辦法》)正式出爐。
距離10月19日征求意見稿出爐已過去1個(gè)半月，那么，《管理辦法》正式稿有哪些變化？又有哪些看點(diǎn)？
1、三大變化
對(duì)比發(fā)現(xiàn)，相比于征求意見稿，《管理辦法》主要在以下幾方面稍有變動(dòng)：
其一，在股權(quán)管理方面，監(jiān)管層采納了市場機(jī)構(gòu)反饋意見，在鼓勵(lì)各類股東長期持有理財(cái)子公司股權(quán)、保持股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定的同時(shí)，為理財(cái)子公司下一步引入境內(nèi)外專業(yè)機(jī)構(gòu)、更好落實(shí)銀行業(yè)對(duì)外開放舉措預(yù)留空間。
其二，在自有資金投資方面，參照同類資管機(jī)構(gòu)監(jiān)管制度，適度放寬自有資金使用范圍，允許理財(cái)子公司在嚴(yán)格遵守風(fēng)險(xiǎn)管理要求前提下，將一定比例的自有資金投資于本公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品。
此前，征求意見稿規(guī)定，“銀行理財(cái)子公司不得用自有資金購買本公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，不得為理財(cái)產(chǎn)品投資的非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)或權(quán)益類資產(chǎn)提供任何直接或間接、顯性或隱性的擔(dān)保或回購承諾”。
而《管理辦法》放寬了這一要求，規(guī)定“銀行理財(cái)子公司以自有資金投資于本公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，不得超過其自有資金的20%，不得超過單只理財(cái)產(chǎn)品凈資產(chǎn)的10%，不得投資于分級(jí)理財(cái)產(chǎn)品的劣后級(jí)份額”。
不過，《管理辦法》也進(jìn)一步作出了規(guī)定，銀行理財(cái)子公司應(yīng)當(dāng)確保理財(cái)業(yè)務(wù)與自營業(yè)務(wù)相分離，理財(cái)業(yè)務(wù)操作與自營業(yè)務(wù)操作相分離，其自有資產(chǎn)與發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品之間不得進(jìn)行利益輸送。銀行理財(cái)子公司不得為理財(cái)產(chǎn)品投資的非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)或權(quán)益類資產(chǎn)提供任何直接或間接、顯性或隱性的擔(dān)?；蚧刭彸兄Z。
其三，在內(nèi)控隔離和交易管控方面，參照同類資管機(jī)構(gòu)監(jiān)管制度，在投資管理與交易執(zhí)行職能相分離、建立公平交易制度和異常交易監(jiān)控機(jī)制、對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的同向和反向交易進(jìn)行管控，以及從業(yè)人員行為規(guī)范等方面進(jìn)一步細(xì)化了監(jiān)管要求。
具體來看，《征求意見稿》要求，“銀行理財(cái)子公司股權(quán)變更后持股5%以上的股東應(yīng)當(dāng)經(jīng)股東資格審核”，而《管理辦法》新增要求“銀行理財(cái)子公司變更持股1%以上、5%以下股東的，應(yīng)當(dāng)在10個(gè)工作日內(nèi)向銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)告”。同時(shí)，在非標(biāo)投資方面，《管理辦法》還要求銀行理財(cái)子公司理財(cái)產(chǎn)品投資于非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)實(shí)施投前盡職調(diào)查、風(fēng)險(xiǎn)審查和投后風(fēng)險(xiǎn)管理。
此外，《管理辦法》新增一條規(guī)定，即“銀行理財(cái)子公司應(yīng)當(dāng)將投資管理職能與交易執(zhí)行職能相分離，實(shí)行集中交易制度”。銀行理財(cái)子公司應(yīng)當(dāng)建立公平交易制度和異常交易監(jiān)控機(jī)制，對(duì)投資交易行為進(jìn)行監(jiān)控、分析、評(píng)估、核查，監(jiān)督投資交易的過程和結(jié)果，不得開展可能導(dǎo)致不公平交易和利益輸送的交易行為。
2、最大看點(diǎn)
在《管理辦法》中，最受業(yè)界關(guān)注的一條莫過于“理財(cái)子公司發(fā)行的公募理財(cái)產(chǎn)品可直接投資股票”。
在9月28日發(fā)布的“理財(cái)新規(guī)”(《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》)中，銀行公募理財(cái)產(chǎn)品需要借道各類公募基金間接進(jìn)入股市，本次則從制度上放開了理財(cái)子公司進(jìn)行股票投資的限制。
在股票投資集中度管理上，銀行理財(cái)子公司全部開放式公募理財(cái)產(chǎn)品持有單一上市公司發(fā)行的股票，不得超過該上市公司可流通股票的15%。
交通銀行金融研究中心首席銀行分析師許文兵此前表示，15%的上限要求，與理財(cái)新規(guī)中關(guān)于“商業(yè)銀行全部理財(cái)產(chǎn)品持有單一上市公司可流通股30%”的規(guī)定有一定差異，體現(xiàn)了對(duì)公募產(chǎn)品相對(duì)嚴(yán)格的監(jiān)管思路?？梢灶A(yù)計(jì)銀行系理財(cái)子公司成立后，相關(guān)投研團(tuán)隊(duì)的建立會(huì)成為重點(diǎn)之一，直接開展股票市場投資將進(jìn)一步提速。
在風(fēng)險(xiǎn)管理方面，銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人稱，《管理辦法》要求建立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度，要求理財(cái)子公司按照理財(cái)產(chǎn)品管理費(fèi)收入10%計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金；要求理財(cái)子公司遵守凈資本、流動(dòng)性管理等相關(guān)要求。
據(jù)了解，部分?jǐn)M成立理財(cái)子公司的銀行已在內(nèi)部機(jī)構(gòu)調(diào)整、老產(chǎn)品改造、投研體系建設(shè)等方面進(jìn)行準(zhǔn)備。
由于“公募理財(cái)產(chǎn)品能夠直接投資于上市交易的股票”的這一條規(guī)定在征求意見稿中早已出現(xiàn)，因此在意見稿發(fā)布后，部分銀行已經(jīng)開始招聘相關(guān)人才，積極進(jìn)行投研團(tuán)隊(duì)的建設(shè)。
3、18家入局
今年以來，陸續(xù)已有18家銀行公布了設(shè)立理財(cái)子公司的計(jì)劃。
具體情況如下表所示：
《管理辦法》規(guī)定，理財(cái)子公司的最低注冊(cè)資本為10億元。
截至目前，已公告的18家銀行中，工商銀行出資額最多，擬出資不超過160億元，其次是建設(shè)銀行擬出資不超過150億元，寧波銀行、杭州銀行出資額最小，擬出資均不超過10億元。
許文兵指出，《管理辦法》規(guī)定銀行理財(cái)子公司的注冊(cè)資本應(yīng)當(dāng)為一次性實(shí)繳貨幣資本，而10億元的注冊(cè)門檻相對(duì)較低。這一要求有利于加快推動(dòng)中小銀行理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的步伐，充分體現(xiàn)了監(jiān)管機(jī)構(gòu)鼓勵(lì)商業(yè)銀行設(shè)立子公司開展理財(cái)業(yè)務(wù)的監(jiān)管思路。
不過，許文兵認(rèn)為，雖然注冊(cè)門檻相對(duì)較低，但并不意味著資本要求的放松。與商業(yè)銀行自行經(jīng)營理財(cái)業(yè)務(wù)不同，理財(cái)子公司未來的資本補(bǔ)充需求也將對(duì)商業(yè)銀行的資本管理能力形成一定的挑戰(zhàn)。
上述銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人透露，銀保監(jiān)會(huì)已著手制定銀行理財(cái)子公司凈資本和流動(dòng)性管理等配套監(jiān)管制度。
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