滬倫通就要來了，年底前見！你準備好投資了嗎？
Q：知情人士稱滬倫通“通車在即”？
A：未來將在倫敦舉辦滬倫通揭牌儀式，屆時上交所相關(guān)人士會出席，并將公布入選的中、英企業(yè)名單，預(yù)計分別在10家左右，而正式“通車”、交易或?qū)⒌鹊?月后。
有業(yè)內(nèi)人士表示，參與滬倫通下CDR的投資者適當性門檻擬設(shè)為300萬元人民幣，各家證券公司內(nèi)部正在緊鑼密鼓的推進業(yè)務(wù)方案。
Q：什么是滬倫通？投資者通過什么機制買入倫交所股票？
A：滬倫通，即上海證券交易所（下稱“上交所”）與倫敦證券交易所（下稱“倫交所”）互聯(lián)互通機制，是指符合條件的兩地上市公司，依照對方市場的法律法規(guī)，發(fā)行存托憑證（Depositary Receipt，下稱DR）并在對方市場上市交易。
Q：什么是滬倫通里的CDR、GDR？
A：根據(jù)相關(guān)文件，CDR是指由存托人簽發(fā)、以境外證券為基礎(chǔ)在中國境內(nèi)發(fā)行、代表境外基礎(chǔ)證券權(quán)益的證券。國內(nèi)投資者買英國公司股票=在上交所買CDR。
相應(yīng)地，滬倫通下的GDR是由存托人簽發(fā)、以滬市A股為基礎(chǔ)在英國發(fā)行、代表中國境內(nèi)基礎(chǔ)證券權(quán)益的證券。英國投資者買中國公司股票=在倫交所買GDR。
Q：對A股投資者而言，滬倫通與滬深港通有什么區(qū)別？
A：滬深港通相當于內(nèi)地投資者直接買入港股股票。
滬倫通比深港通多一個環(huán)節(jié)。滬倫通需要對方市場的股票轉(zhuǎn)換成DR到本地市場掛牌交易，“產(chǎn)品”跨境完成。
Q：滿足什么條件，A股投資者才能參與滬倫通投資？
A：對于個人投資者而言，申請權(quán)限開通前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)日均不低于300萬元（不包括該投資者通過融資融券交易融入的資金和證券）。
Q：交易細節(jié)上看，CDR和普通A股有什么區(qū)別？
A：相同點：
每份CDR申報價格最小變動單位為人民幣0.01元，申報數(shù)量為100整數(shù)倍，單筆申報最大數(shù)量不得超過100萬份。賣出余額不足100份的部分，應(yīng)當一次性申報賣出。。與A股一樣，T+1交易，交易費用參照A股標準。
B：不同點：
CDR漲跌幅（含上市首日）為10%，上交所全天休市達到或者超過 7 個自然日的，其后首個交易日 的漲跌幅比例為 20%。
暫不允許融資融券、約定購回、股票質(zhì)押等業(yè)務(wù)。交易代碼以651xxx開頭，單獨發(fā)布行情信息，設(shè)另板展示。
Q：境外發(fā)行人申請中國存托憑證首次在本所上市，應(yīng)當符合哪些條件？
1、發(fā)行申請日前 120 個交易日按基礎(chǔ)股票收盤價計算的境外發(fā)行人平均市值不低于人民幣 200 億元（根據(jù)發(fā)行申請日前1 日中國人民銀行公布的人民幣匯率中間價計算）；
2、在倫交所上市滿 3 年且主板高級上市滿 1 年；
3、申請上市的中國存托憑證數(shù)量不少于 5000 萬份且市值不少于人民幣 5 億元。
國泰君安按照以下四項原則，進一步篩選出倫交所部分潛在的CDR發(fā)行人相關(guān)標的：
一是此前發(fā)行過DR的上市公司；
二是中國相關(guān)業(yè)務(wù)占比較大的企業(yè)；
三是業(yè)務(wù)發(fā)展與中國“開放+市場”基本面特征契合的企業(yè)；
四是A股投資者偏好的行業(yè)。數(shù)據(jù)顯示金融、可選消費、日常消費、能源、地產(chǎn)和工業(yè)，是A股投資者更偏好的行業(yè)。
綜合以上邏輯，國泰君安初步篩選出14個倫交所部分潛在的CDR發(fā)行人：
Q：滬倫通的開通，對A股會產(chǎn)生怎樣的影響？
A：交易所互聯(lián)互通機制，可以為雙方市場帶來增量配置資金。目前估值處于歷史低位的券商板塊作為滬倫通的重要參與方，也有望迎來催化劑。
但從初期看，預(yù)計增量資金規(guī)模并不會太大，利好屬性停留在市場的預(yù)期上，因此投資者還需理性看待。
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