去年保險(xiǎn)業(yè)擴(kuò)大開(kāi)放成績(jī)單：10外資險(xiǎn)企增資 財(cái)險(xiǎn)布局存壁壘
近日，外資險(xiǎn)企中荷人壽公告稱，其增資計(jì)劃已在2018年末獲批，據(jù)梳理，這已是2018年第10家推進(jìn)或完成增資事宜的外資險(xiǎn)企，專家對(duì)藍(lán)鯨保險(xiǎn)坦言，屬于“高頻”。
事實(shí)上，乘保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放“東風(fēng)”，2018年，外國(guó)機(jī)構(gòu)入局國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)動(dòng)作頻繁，梳理其各自路徑、布局領(lǐng)域，發(fā)現(xiàn)差異。此外，專家普遍認(rèn)為，2019年，外資險(xiǎn)企的布局力度將加大，或?qū)⒊鍪袌?chǎng)預(yù)期。
中荷人壽擬增資3.2億，2018年10家外資險(xiǎn)企增資屬“高頻”
近日，中荷人壽公告稱，2018年12月28日，銀保監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)其注冊(cè)資本從23.5億元變更至26.7億元，股東按比例認(rèn)購(gòu)。成立于2002年的外資險(xiǎn)企中荷人壽，由北京銀行股份有限公司、法國(guó)巴黎保險(xiǎn)集團(tuán)分別持股50%。2017年，中荷人壽將注冊(cè)資本從19.5億元，增至23.5億元。截至2018年3季度末，中荷人壽核心、綜合償付能力充足率分別為147.03%、171.23%，凈資產(chǎn)為19.23億元。
中荷人壽股權(quán)結(jié)構(gòu)圖
事實(shí)上，2018年，推進(jìn)增資計(jì)劃的外資險(xiǎn)企不在少數(shù)，據(jù)梳理，2018年共有10家外資險(xiǎn)企推進(jìn)或完成增資計(jì)劃。除中荷人壽外，還包括利寶保險(xiǎn)、德華安顧人壽、安聯(lián)財(cái)險(xiǎn)、交銀康聯(lián)人壽、信利保險(xiǎn)、法再北分、漢諾威再保險(xiǎn)上海分公司、新光海航人壽、瑞泰人壽。
注意到，10家推進(jìn)增資的外資機(jī)構(gòu)，增資金額存在差異，如信利保險(xiǎn)，增資6600萬(wàn)，而交銀康聯(lián)人壽，則增加注冊(cè)資本金30億。中國(guó)精算師協(xié)會(huì)創(chuàng)始會(huì)員徐昱琛將這一差異歸因于增資的目的不同，“部分保險(xiǎn)公司對(duì)資本管理較為精準(zhǔn)，‘量入為出’，當(dāng)償付能力偏低時(shí)，會(huì)進(jìn)行資本金的補(bǔ)充，補(bǔ)充的金額根據(jù)短期發(fā)展需求決定；另一部分股東會(huì)考量子公司長(zhǎng)期的發(fā)展，基于對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的看好，會(huì)進(jìn)行較大比例的增資”。
在推進(jìn)增資方案的10家外資險(xiǎn)企中，不乏值得關(guān)注者，聚焦來(lái)看，推進(jìn)增資的保險(xiǎn)公司中，交銀康聯(lián)人壽增資數(shù)額排在首位，據(jù)藍(lán)鯨保險(xiǎn)了解，交銀康聯(lián)人壽股東交通銀行、澳大利亞康聯(lián)集團(tuán)分別持股62.5%、37.5%，根據(jù)持股比例，各自向交銀康聯(lián)人壽增資，增資后，交銀康聯(lián)人壽注冊(cè)資本由20億元增至51億元?！霸鲑Y是為滿足監(jiān)管對(duì)于償付能力的要求，并支持交銀康聯(lián)人壽的持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展”，交銀康聯(lián)對(duì)增資原因解釋道。
此前因償付能力充足率不達(dá)標(biāo)，而在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)中被評(píng)為D類的新光海航人壽，在2018年獲批增資7.5億元，增資后注冊(cè)資本達(dá)到12.5億元，伴隨著注冊(cè)資本增加的，是迅速提升的償付能力充足率，2018年3季度，新光海航人壽核心、綜合償付能力充足率均由-421%，提升至721.45%。
在增資期間，新光海航人壽股權(quán)結(jié)構(gòu)同步變化，海航集團(tuán)有限公司原持有50%股權(quán)、新光人壽保險(xiǎn)股份有限公司25%股權(quán)，出讓給深圳市柏霖資產(chǎn)管理有限公司等5家公司。轉(zhuǎn)讓后，新光人壽保險(xiǎn)股份有限公司成為新光海航人壽第一大股東，持股25%。而與新光海航面臨相似境遇的外資險(xiǎn)企中法人壽，目前仍在依托于股東借款度日。
在2018年增資頻率最高的利寶保險(xiǎn)，3度推進(jìn)增資，注冊(cè)資本從15.61億元增至16.01億元，后又增至17.26億元，前兩次增資方案獲批后，近日，利寶保險(xiǎn)公告稱擬推進(jìn)2018年第三次增資，增資后，注冊(cè)資本將達(dá)到18.46億元。
“從增資情況來(lái)看，2018年10家外資險(xiǎn)企增資的動(dòng)作屬于高頻，對(duì)其在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)搶灘有所助益，有助于其擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模”，經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝分析道。但對(duì)于增資力度不大，且注冊(cè)資本基數(shù)較小的外資險(xiǎn)企而言，短期內(nèi)或難有明顯“功效”。
外資機(jī)構(gòu)謀布局路徑有別，設(shè)代表處、分公司，謀控股權(quán)
在中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放的“東風(fēng)”下，外資險(xiǎn)企相繼增資，而基于外資對(duì)國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)的涉入程度不同，也有尚未設(shè)立子公司的外資機(jī)構(gòu)以各種方式入場(chǎng)，如設(shè)立辦事處、分公司、認(rèn)購(gòu)股權(quán)等方式。
梳理來(lái)看?！按硖幨峭鈬?guó)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)軍中國(guó)市場(chǎng)的排頭兵”，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所保險(xiǎn)研究室副主任朱俊生指出，“雖然代表處不可以直接展業(yè)，但能夠有效幫助外國(guó)保險(xiǎn)公司了解中國(guó)市場(chǎng)，進(jìn)行前期的市場(chǎng)調(diào)研、數(shù)據(jù)收集，同時(shí)與相關(guān)監(jiān)管部門和合作方進(jìn)行前期溝通”。正是基于這一考量，2018年10月，法國(guó)教育健康相互保險(xiǎn)公司獲批在北京設(shè)立代表處。
更進(jìn)一步，在中國(guó)設(shè)立代表處長(zhǎng)達(dá)20年之久的大韓再保險(xiǎn)，在2018年10月獲批在華籌建分公司，雖然業(yè)內(nèi)專家指出大韓再保險(xiǎn)市場(chǎng)份額較小、在國(guó)際上話語(yǔ)權(quán)較弱，短期內(nèi)難有較大影響，但批籌的動(dòng)作，仍是保險(xiǎn)業(yè)對(duì)外開(kāi)放擴(kuò)大信號(hào)的釋放。
2014年獲批在上海設(shè)立代表處的富衛(wèi)人壽保險(xiǎn)(百慕大)公司，在2018年向上海保監(jiān)局提交了籌建富衛(wèi)人壽保險(xiǎn)公司的申請(qǐng)材料，富衛(wèi)人壽持股51%。而富衛(wèi)人壽保險(xiǎn)(百慕大)公司為瑞士再保險(xiǎn)、盈科拓展集團(tuán)等持股的富衛(wèi)集團(tuán)全資子公司。
安聯(lián)集團(tuán)則有更大野心，2018年11月，銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)安聯(lián)集團(tuán)籌建安聯(lián)(中國(guó))保險(xiǎn)控股有限公司，為擴(kuò)大開(kāi)放后獲批籌建的首家外資保險(xiǎn)控股公司?！澳壳岸鄶?shù)外資保險(xiǎn)公司的話語(yǔ)權(quán)仍掌握在中資股東手中，運(yùn)營(yíng)模式與中資險(xiǎn)企差別不大，外資股東謀取控股權(quán)后，給經(jīng)營(yíng)模式注入了新的可能”，一位保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)道。
除在設(shè)立保險(xiǎn)公司的進(jìn)程中分步涉入，也有境外機(jī)構(gòu)選擇通過(guò)保險(xiǎn)中介、保險(xiǎn)資管等渠道涉入中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)。舉例來(lái)說(shuō)，日前，英國(guó)韋萊集團(tuán)控股的韋萊保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司，獲準(zhǔn)將經(jīng)營(yíng)范圍從以往的“大型商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)”拓展為“向中國(guó)大陸境內(nèi)所有公司和個(gè)人客戶提供服務(wù)”。
2018年5月，外資險(xiǎn)企工銀安盛人壽獲批籌建工銀安盛資產(chǎn)管理公司，是國(guó)內(nèi)獲批的首家合資保險(xiǎn)資管公司?！巴赓Y企業(yè)愿意投資保險(xiǎn)資管公司，是其向中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的布局途徑，也是保險(xiǎn)資管公司對(duì)外界資本的借助”，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院金融保險(xiǎn)所所長(zhǎng)粟芳分析道。
外資布局保險(xiǎn)領(lǐng)域現(xiàn)差異，財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)仍存壁壘
不僅布局路徑與機(jī)構(gòu)有所差異，外資機(jī)構(gòu)布局中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)切入的細(xì)分領(lǐng)域也各有側(cè)重，“外國(guó)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)多已深耕多年，具有獨(dú)立的市場(chǎng)定位，其在華設(shè)立的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)也往往延續(xù)股東優(yōu)勢(shì)，致力于特定的細(xì)分市場(chǎng)，不會(huì)簡(jiǎn)單復(fù)制國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的商業(yè)模式”，朱俊生分析道。
“除依托于自身的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的定位與優(yōu)勢(shì)，對(duì)中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)的預(yù)估與考量，也是影響外資機(jī)構(gòu)選擇在中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)各領(lǐng)域布局的因素之一”，徐昱琛補(bǔ)充道，“會(huì)偏好于藍(lán)海市場(chǎng)”。
舉例來(lái)說(shuō)，在相互保險(xiǎn)發(fā)展已有70年歷史的法國(guó)教育健康相互保險(xiǎn)公司，即瞄準(zhǔn)中國(guó)商業(yè)保險(xiǎn)與社會(huì)保險(xiǎn)之間的空白，擬扮演彌合“中間地段”的角色，其相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹稱，“在華代表處成立后，法國(guó)教育健康相互保險(xiǎn)公司將依靠與國(guó)際各相互保險(xiǎn)組織的合作優(yōu)勢(shì)與經(jīng)驗(yàn)，在中國(guó)構(gòu)建符合國(guó)情的相互保險(xiǎn)模式，積極參與中國(guó)本土相互保險(xiǎn)的具體項(xiàng)目”。
再保險(xiǎn)市場(chǎng)也是外資保險(xiǎn)公司布局的重要領(lǐng)域，目前在中國(guó)展業(yè)的12家再保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，外資機(jī)構(gòu)占據(jù)半數(shù)，“再保險(xiǎn)市場(chǎng)為跨國(guó)市場(chǎng)，具有全球化特征，未來(lái)中國(guó)的再保險(xiǎn)市場(chǎng)將進(jìn)一步走向市場(chǎng)化、國(guó)際化”，粟芳分析道，“外資再保險(xiǎn)公司經(jīng)驗(yàn)豐富，外資入局者增多后，有助于國(guó)內(nèi)再保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)向國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)看齊”。
從壽險(xiǎn)與財(cái)險(xiǎn)角度來(lái)看，藍(lán)鯨保險(xiǎn)注意到，外資險(xiǎn)企相對(duì)于偏好在壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)力，如擬設(shè)的富衛(wèi)人壽，增資的中荷人壽、德華安顧人壽等，但在財(cái)險(xiǎn)方面，動(dòng)作相對(duì)“舒緩”。
“中國(guó)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)主打車險(xiǎn)業(yè)務(wù)，但具有較強(qiáng)本土化特征，外資險(xiǎn)企的配套線下分支機(jī)構(gòu)相對(duì)缺乏，服務(wù)也難以落地，因此基于競(jìng)爭(zhēng)策略的考量，財(cái)險(xiǎn)方面布局相對(duì)謹(jǐn)慎”，朱俊生分析道。目前的實(shí)踐數(shù)據(jù)也驗(yàn)證了這一觀點(diǎn)，據(jù)監(jiān)管數(shù)據(jù)顯示，2018年前11月，外資財(cái)險(xiǎn)公司共實(shí)現(xiàn)202.69萬(wàn)元原保費(fèi)收入，市占率僅達(dá)到1.91%；而外資壽險(xiǎn)公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入1910.63萬(wàn)元，市占率約為7.7%，雖然市占率仍然較小，但較財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)相對(duì)樂(lè)觀。
“整體來(lái)說(shuō)，未來(lái)，伴隨政策的開(kāi)放與中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展?jié)摿?，外資險(xiǎn)企在2019年或會(huì)主要在健康險(xiǎn)、養(yǎng)老險(xiǎn)方面發(fā)力，呈現(xiàn)加大投入的趨勢(shì)”，徐昱琛預(yù)估道。宋清輝也表示，“可以預(yù)見(jiàn)2019年外資險(xiǎn)企的布局力度將加大，或?qū)⒊鍪袌?chǎng)預(yù)期”。
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