避險(xiǎn)需求升溫！各央行搶購(gòu)黃金 國(guó)內(nèi)暫無(wú)通脹之憂
“去美元化”和“資產(chǎn)避險(xiǎn)”的雙重需求，是各國(guó)央行搶購(gòu)黃金的關(guān)鍵誘因。
人民銀行近日公布，截至2019年4月末，官方儲(chǔ)備資產(chǎn)中的黃金儲(chǔ)備達(dá)到6110萬(wàn)盎司，連續(xù)第五個(gè)月增長(zhǎng)，環(huán)比增加48萬(wàn)盎司。在購(gòu)買黃金的隊(duì)伍里，除中國(guó)央行外，還有很多國(guó)家或地區(qū)的央行。世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的報(bào)告顯示，2019年一季度，全球央行搶購(gòu)黃金145.5噸，創(chuàng)近六年同期最高。在充滿不確定性的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，“去美元化”和“資產(chǎn)避險(xiǎn)”的雙重需求，是各國(guó)央行搶購(gòu)黃金的關(guān)鍵誘因。
黃金的金融屬性決定了黃金價(jià)格的穩(wěn)定性，因此，黃金一直是應(yīng)對(duì)通脹的最佳避險(xiǎn)資產(chǎn)。每當(dāng)其他資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)增加時(shí)，黃金作為避險(xiǎn)工具，都會(huì)受到投資者青睞。
另外，每當(dāng)國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)局勢(shì)出現(xiàn)重大不確定因素時(shí)，黃金也會(huì)成為部分國(guó)家央行及投資者規(guī)避國(guó)際結(jié)算貨幣信用風(fēng)險(xiǎn)的重要工具。
近年來(lái)，美國(guó)出于自身利益的需要，絲毫不顧國(guó)際貿(mào)易分工與合作的經(jīng)濟(jì)發(fā)展共贏趨勢(shì)，大力推行“美國(guó)優(yōu)先”戰(zhàn)略，實(shí)施“長(zhǎng)臂管轄”，大大損害了美元作為國(guó)際結(jié)算貨幣的信用基礎(chǔ)。近期，美國(guó)在伊朗問(wèn)題上實(shí)施“長(zhǎng)臂管轄”制裁，極大地?fù)p害了與伊朗有貿(mào)易往來(lái)國(guó)家(如歐洲、中國(guó)、日本、印度等)的利益，令各國(guó)繞開(kāi)美元實(shí)施國(guó)際貿(mào)易結(jié)算的意愿更加強(qiáng)烈，這也是各國(guó)央行搶購(gòu)黃金的重要誘因之一。
此外，黃金還是應(yīng)對(duì)資本市場(chǎng)各種不確定風(fēng)險(xiǎn)的重要工具。國(guó)際資本市場(chǎng)特別是股市一旦出現(xiàn)大幅波動(dòng)，投資者會(huì)轉(zhuǎn)向投資黃金，規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。投資者對(duì)股市波動(dòng)的擔(dān)憂，實(shí)際是對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景預(yù)期下調(diào)的具體表現(xiàn)。
目前中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性強(qiáng)，回旋余地大，基礎(chǔ)牢固，短期不存在通脹壓力。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度GDP增幅達(dá)6.4%，反映出生產(chǎn)和消費(fèi)以及新興經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)力等指標(biāo)“穩(wěn)中向好”的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。國(guó)際貨幣基金組織對(duì)中國(guó)2019年經(jīng)濟(jì)預(yù)期上調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到6.3%，成為國(guó)際貨幣基金組織對(duì)全球主要經(jīng)濟(jì)體中唯一被上調(diào)預(yù)期的國(guó)家，說(shuō)明國(guó)際機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的良好預(yù)期?；谶@種預(yù)期，國(guó)內(nèi)投資者并沒(méi)有表現(xiàn)出對(duì)通脹的擔(dān)憂，因此，“大媽”搶購(gòu)黃金的一幕并未出現(xiàn)，搶購(gòu)黃金只是在各國(guó)“央媽”之間展開(kāi)，說(shuō)明各國(guó)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的擔(dān)憂遠(yuǎn)勝于對(duì)本國(guó)通脹的擔(dān)憂。
國(guó)內(nèi)暫時(shí)不存在全面通脹的風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)需擔(dān)憂。今年以來(lái)，中國(guó)出臺(tái)2萬(wàn)億實(shí)質(zhì)性減稅降費(fèi)舉措，一方面降低了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本，有效激發(fā)市場(chǎng)主體的經(jīng)營(yíng)活力，提振企業(yè)信心；另一方面，主動(dòng)引導(dǎo)企業(yè)通過(guò)降低貨物和勞務(wù)價(jià)格，讓老百姓享受改革紅利，客觀上有助于降低通脹增長(zhǎng)率。
對(duì)于增值稅改革紅利，市場(chǎng)主體已給予積極回應(yīng)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，隨著制造業(yè)增值稅率由16%降至13%，從汽車、手機(jī)等日常用品到成品油價(jià)格、工商業(yè)電價(jià)、天然氣基準(zhǔn)門站價(jià)格、天然氣跨省管道運(yùn)輸價(jià)格等，都從4月份起進(jìn)行了降價(jià)銷售。例如，福特中國(guó)進(jìn)口車全系下調(diào)在華售價(jià)，最高降幅達(dá)3.40萬(wàn)元。雖然這些改革舉措剛剛實(shí)施，但對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和物價(jià)調(diào)控的影響已開(kāi)始顯現(xiàn)，按照改革影響的延后效應(yīng)判斷，預(yù)計(jì)在半年或一年后，改革紅利的市場(chǎng)效果將更為明顯。
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