鏖戰(zhàn)理財子公司圖譜：1300億銀行資金殺入
盼望著，銀行理財子公司獲批了；盼望著，銀行理財子公司開業(yè)了。眾銀行蜂涌申請，監(jiān)管利落批復，傳統(tǒng)銀行業(yè)許久沒有出現(xiàn)過如此熱鬧的場面了。誰都知道，“大資管”時代已然到來，有實力的“玩家”都想分得一杯羹。
銀行理財子公司落地生根的速度比市場預料的要早一些。
統(tǒng)計顯示，截至6月14日，31家銀行發(fā)布擬成立理財子公司計劃、9家銀行理財子公司獲批籌建，建信理財、工銀理財以及交銀理財3家銀行理財子公司相繼開業(yè)。
5月22日，銀保監(jiān)會公告稱，銀行理財子公司開業(yè)將進一步豐富機構投資者隊伍，通過研發(fā)符合市場需求的理財產(chǎn)品，增加金融產(chǎn)品供給，為實體經(jīng)濟和金融市場提供更多新增資金，更好地滿足金融消費者多樣化金融需求。此外，其他批準設立的理財子公司也在抓緊推進正式開業(yè)的各項準備工作。
對于市場來講，資管業(yè)務是表外業(yè)務，風險更具有隱蔽性。而理財子公司則可以有效地建立風險隔離制度。
“沉舟側畔千帆過，病樹前頭萬木春?！睂τ阢y行來講，理財子公司開業(yè)無疑使其“如虎添翼”。
去年12月2日，銀保監(jiān)會正式發(fā)布《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》(以下簡稱“《管理辦法》”)，其中明確理財子公司為商業(yè)銀行投資的非銀行金融機構。這意味著銀行有了新的牌照加持，令其它金融機構艷羨不已。
與其它資管子行業(yè)比較，商業(yè)銀行理財子公司不僅天然擁有母行的銷售渠道，在產(chǎn)業(yè)鏈下游客戶獲取方面也更具自己優(yōu)勢。無疑，銀行理財子公司未來大有可為。
這不僅意味著發(fā)展機遇，同樣也充滿巨大挑戰(zhàn)。華南一位業(yè)內(nèi)人士向《投資者網(wǎng)》表示，未來銀行理財子公司的優(yōu)勢會在固收產(chǎn)品上得到更大的發(fā)揮，而在權益類產(chǎn)品上可能反應會滯后一些，畢竟組建投研團隊、完善對市場的理解并形成自身的投資理念都需要時間沉淀，并非一朝一夕能夠?qū)崿F(xiàn)的。
3家理財子公司宣告成立
實力雄厚的國有大行飲下銀行理財子公司的“頭啖湯”。自5月27日至6月13日，短短半個月時間，已有建信理財、工銀理財，以及交銀理財三家銀行理財子公司分別在深圳、北京和上海相繼成立。
最先成立的是建信理財，其注冊資本為150億元，注冊地為廣東省深圳市。劉興華任董事長，謝國旺任總裁。
據(jù)了解，在籌建過程中，建設銀行率先向銀保監(jiān)會遞交籌建申請，首批獲批籌建。而從獲得批復到開業(yè)僅用不足十天便準備妥當：5月20日獲得銀保監(jiān)會開業(yè)批復；23日，首批取得金融許可證；24日，首家完成工商登記并取得營業(yè)執(zhí)照；27日，建設銀行發(fā)布公告宣布建信理財正式設立。
值得注意的是，緊跟粵港澳大灣區(qū)發(fā)展的腳步，建信理財將注冊地放在深圳。6月3日，在建信理財開業(yè)儀式暨新產(chǎn)品發(fā)布會上，深圳市委副書記、市長陳如桂表示，深圳將支持建行開展更多的金融產(chǎn)品和服務創(chuàng)新，進一步加強雙方在普惠金融、科技金融、財富管理、金融風險防范等領域的合作。
建信理財開業(yè)儀式的當天，建設銀行黨委副書記、行長劉桂平也來到深圳，他表示，設立理財子公司是深化金融供給側結構性改革和新一輪金融改革開放重要舉措。他希望建信理財公司改革開放和粵港澳大灣區(qū)建設做出更多創(chuàng)造性、引領性的工作。
僅僅相隔一天，5月28日，“宇宙大行”工商銀行的理財子公司工銀理財也在北京成立，注冊資本高達160億元。
隨后的6月13日，交銀理財在陸家嘴論壇期間揭牌成立，其注冊資本為80億元，注冊地上海。
不少市場人士認為理財子公司推進超預期。根據(jù)《管理辦法》，在銀行向銀保監(jiān)會申請籌建理財子公司之后，銀保監(jiān)會需在4個月內(nèi)做出是否批準的書面決定，獲批籌建后銀行需在6個月內(nèi)完成籌建并申請開業(yè)，隨后銀保監(jiān)會會在2個月內(nèi)做出是否批準開業(yè)決定，若獲準開業(yè)，銀行需在領取營業(yè)執(zhí)照起6個月內(nèi)正式開業(yè)。
但從目前推進時間表來看，從獲批籌建到獲批開業(yè)，工行和建行工作分別只花了3~4個月的時間，若進一步考慮監(jiān)管審核時間話，則實際推進的速度更快。
中信建投證券銀行分析師楊榮認為，與其他資管機構有所區(qū)別，理財業(yè)務對銀行而言，不僅僅是增加中間業(yè)務收入來源，更重要的是維系客戶關系，增加客戶粘性，同時能夠協(xié)同帶動其他業(yè)務收入。
因此，在獲得理財子公司新牌照之后，商業(yè)銀行如何在符合新規(guī)要求的情況下，發(fā)揮渠道端、客戶端優(yōu)勢，并將其與現(xiàn)有集團資源聯(lián)系起來，發(fā)揮協(xié)同帶動作用，將會是未來較長時間內(nèi)需要重新考慮的關鍵問題。
產(chǎn)品大比拼拉開帷幕
根據(jù)《管理辦法》相關規(guī)定，理財子公司業(yè)務主要有四個方面：(一)面向不特定社會公眾公開發(fā)行理財產(chǎn)品，對受托的投資者財產(chǎn)進行投資和管理；(二)面向合格投資者非公開發(fā)行理財產(chǎn)品，對受托的投資者財產(chǎn)進行投資和管理；(三)理財顧問和咨詢服務；(四)經(jīng)銀保監(jiān)會批準的其他業(yè)務。(依法須經(jīng)批準的項目，經(jīng)相關部門批準后依批準的內(nèi)容開展經(jīng)營活動)。
建信理財、工銀理財分別按照《管理辦法》給出的范圍公布了未來的業(yè)務方向。交銀理財則做了更通俗的解釋，主要從事發(fā)行公募理財產(chǎn)品、發(fā)行私募理財產(chǎn)品、理財顧問和咨詢等資產(chǎn)管理相關業(yè)務。
不過，發(fā)行產(chǎn)品最快的是工銀理財。6月6日，工銀理財推出六款理財產(chǎn)品，涉及固收、權益、跨境等多市場復合投資領域。據(jù)悉，固定收益類和混合類產(chǎn)品的起投點均為1元。但產(chǎn)品的投資期限有所拉長，力求為投資者帶來更長期穩(wěn)定的回報。至于權益類產(chǎn)品，則以科創(chuàng)企業(yè)股權為投資標的，幫助投資人分享企業(yè)成長紅利。
此外，工銀理財還向多家公募基金、證券、私募等金融同業(yè)拋出“橄欖枝”，與其簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，通過優(yōu)勢互補，提升客戶服務水平。
目前，工行理財總規(guī)模近3萬億元，其中符合資管新規(guī)要求的理財產(chǎn)品規(guī)模超過3700億元，保持了業(yè)內(nèi)資管第一大行的地位。
將產(chǎn)品起點設為1元，大大降低投資者的理財門檻，也引起來不少投資者的關注。一位投資者表示，起點夠低，不過時間都在一年之上，考慮要等等其他理財子公司的產(chǎn)品對比一下。
當下，建信理財、交銀理財產(chǎn)品發(fā)行也都在緊鑼密鼓的進行中。
據(jù)了解，建信理財對外發(fā)布了建信理財粵港澳大灣區(qū)資本市場指數(shù)，該指數(shù)緊緊圍繞《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》，采用“1+5”體系框架，以“粵港澳大灣區(qū)高質(zhì)量發(fā)展指數(shù)”為主線，貫穿粵港澳大灣區(qū)價值藍籌、紅利低波、科技創(chuàng)新、先進制造、消費升級5條子指數(shù)線，可滿足不同風險偏好投資客戶的需求。
在此基礎上，建信理財還將發(fā)行“乾元”建信理財粵港澳大灣區(qū)指數(shù)靈活配置、“乾元-睿鑫”科技創(chuàng)新類、“乾元-安鑫”固定收益類、“乾元-嘉鑫”固收增強類等多款覆蓋權益、固定收益市場的系列理財產(chǎn)品，精準對接粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃。
建信理財相關負責人表示，公司開業(yè)后將進一步提升理財資管業(yè)務的主動管理能力和專業(yè)化程度。
目前，交銀資管雖然尚未發(fā)布具體產(chǎn)品，但其稱正積極推進理財產(chǎn)品凈值化產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。
交行行長任德奇在6月13日的揭牌儀式上表示，交行將以理財子公司成立為契機，以近期新設立的科創(chuàng)基金為抓手，繼續(xù)發(fā)揮交行全牌照優(yōu)勢，全力支持上海國際金融中心建設，為長三角一體化做出積極貢獻。
還有28家銀行蓄勢待發(fā)
銀行對理財子公司的熱情可謂空前，據(jù)不完全統(tǒng)計顯示，目前已有31家商業(yè)銀行發(fā)布了成立理財子公司的計劃公告，包括6家國有銀行、10家股份制銀行、13家城商行、2家農(nóng)商行。其注冊資本總規(guī)模最高超過1370億元。
除國有大行和股份制銀行外，包括江蘇銀行、南京銀行、北京銀行等多家城商行、農(nóng)商行也紛紛表示欲成立理財子公司。
不過，從獲得監(jiān)管批復的銀行來看，大行則相對具備優(yōu)勢。6月13日，興業(yè)銀行公告稱，近日收到《中國銀保監(jiān)會關于籌建興銀理財有限責任公司的批復》，獲批籌建興銀理財有限責任公司。待籌建工作完成后，興業(yè)銀行將按相關規(guī)定和程序向銀保監(jiān)會提出開業(yè)申請。
至此，包括3家已經(jīng)開業(yè)的銀行理財子公司，共有9家銀行獲得銀保監(jiān)會的批準籌建，分別是工、農(nóng)、中、建、交、郵儲6大國有銀行，以及光大銀行、招商銀行、興業(yè)銀行等3家股份制銀行。
有市場人士預計，銀保監(jiān)會的原則是“成熟一家、批準一家、穩(wěn)步推進”，目前已獲批復未成立的6家銀行有望在6、7月密集開業(yè)。
其實，對于眼下正備戰(zhàn)開業(yè)的銀行來講，招兵買馬成為當務之急。
據(jù)了解到，招商銀行在其“招商銀行資產(chǎn)管理”公眾號上，6月11~13日連續(xù)三天發(fā)布招聘信息，崗位涵蓋了內(nèi)控審計崗、法律合規(guī)崗(產(chǎn)品審查方向)、法律合規(guī)崗(非標業(yè)務審查方向)、法律合規(guī)崗(合規(guī)管理方向)、放款審查崗、項目評審崗、債券評審崗、投后管理崗、監(jiān)測預警崗和清收管理崗等多個崗位。
此外，興業(yè)銀行也選擇在其官微上發(fā)布招聘信息，準備時間更久，自去年開始至少進行了4輪招聘信息，招聘崗位出了傳統(tǒng)的債券、權益、信用債等投資經(jīng)理、更顯評審等金融崗位，還包括數(shù)據(jù)分析等技術崗位。
資管轉(zhuǎn)型依然任重道遠
數(shù)據(jù)顯示，截至2018年末，非保本理財產(chǎn)品4.8萬只，存續(xù)余額22萬億元，其中，面向個人投資者發(fā)行的一般個人類、高資產(chǎn)凈值類與私人銀行類非保本理財產(chǎn)品存續(xù)余額為19.16萬億元，占全部非保本理財產(chǎn)品存續(xù)余額的86.93%。
日前，中國人民大學重陽金融研究院副院長董希淼在某論壇上稱，通過理財子公司的業(yè)務模式，銀行理財能夠真正走向市場，走向“受人之托，代人理財”業(yè)務的本源。銀行理財子公司在投資范圍、銷售渠道等各方面的優(yōu)勢使得其具有廣闊的發(fā)展前景。同時，隨著金融供給側結構性改革的推進，多層次資本市場的建立將為理財子公司獲取高收益資產(chǎn)、降低資本消耗提供戰(zhàn)略機遇。
此外，董希淼海表示，與資管同業(yè)的競合方面，未來，理財子公司與母行其他子公司有望進一步發(fā)揮協(xié)同效應，與公募牌照的機構，以及持有私募牌照的機構也有很大的合作空間。
“冰凍三尺分一日之寒”，理財子公司的殺入，攪動資管市場當前的格局。但是理財子公司采取何種運行模式才能實現(xiàn)與母行資管完全的風險隔離、真正打破剛兌等問題的解決也絕非一蹴而就。
楊榮認為，在理財子公司成立之后，預計商業(yè)銀行將會在以下幾個方面重點發(fā)力：首先，培育建設投研體系，尤其是人才隊伍建設；其次，加快凈值化轉(zhuǎn)型，創(chuàng)新產(chǎn)品設計。目前，上市銀行理財產(chǎn)品凈值化比例大部分在30%左右，隨著理財子公司的設立，凈值化比例將會明顯提高；建立集團協(xié)同機制，處理存量理財業(yè)務的整改。
在任何情況下，本網(wǎng)站所刊載內(nèi)容中所涉信息或所表述的意見并不構成對任何人的投資建議。在任何情況下中訊證研不對因使用本網(wǎng)站的內(nèi)容而引致的任何損失承擔任何責任。讀者不應以本網(wǎng)站所刊載內(nèi)容取代其獨立判斷或僅根據(jù)本網(wǎng)站所刊載內(nèi)容做出決策。
