科創(chuàng)板今日鳴鑼開市：首批上市企業(yè)25家 買賣股票要了解這些
自宣布設(shè)立到正式開市，科創(chuàng)板在歷時(shí)259天后將于今日(22日)上午9時(shí)正式開市交易。首批上市企業(yè)是何來頭？開市初期如何防止過度投機(jī)、市場爆炒？投資者要注意些什么？中新經(jīng)緯客戶端梳理出幾大要點(diǎn)。
首批上市企業(yè)25家
科創(chuàng)板實(shí)行注冊制，這在A股市場是第一次。7月5日，上交所宣布，經(jīng)過8個(gè)多月高效有序的精心籌備，科創(chuàng)板首批公司上市的條件基本具備，時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟，將于7月22日舉行科創(chuàng)板首批公司上市儀式。已有25家公司獲得證監(jiān)會(huì)同意注冊的批復(fù)，系科創(chuàng)板首批掛牌上市公司。
從融資金額上看，25家企業(yè)合計(jì)融資金額為310.89億元，其中，中國鐵路通信信號(hào)股份有限公司融資最多，達(dá)到105億元；最少的是安集微電子科技(上海)股份有限公司，融資金額為3.03億元。地區(qū)上看，注冊地在北京及上海的公司最多，均各有5家；注冊地在江蘇的有4家，位居第二。行業(yè)劃分中，屬于計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)的企業(yè)最多，達(dá)到9家；其次是專用設(shè)備制造業(yè)，達(dá)8家。
另外，25家企業(yè)披露的上半年業(yè)績公告顯示，有23家凈利潤同比實(shí)現(xiàn)增長。若單從歸屬母公司股東的凈利潤看，中國鐵路通信信號(hào)股份有限公司以21.1億-22.8億元獨(dú)占鰲頭，同比增長約6.3%-14.8%。值得注意的是，在登陸科創(chuàng)板前，中國鐵路通信信號(hào)股份有限公司已于2015年8月在港交所主板掛牌上市，是當(dāng)年港股第四大IPO。
若以凈利潤增長幅度看，中微公司(預(yù)計(jì)增長288.66%-326.39%)、嘉元科技(預(yù)計(jì)增長219.19%-288.99%)增幅領(lǐng)先。
兩家凈利潤同比下降的公司分別是哈爾濱新光光電科技股份有限公司、西安鉑力特增材技術(shù)股份有限公司，后者預(yù)計(jì)上半年僅實(shí)現(xiàn)凈利潤-255.80萬元，同比下滑573.34%。哈爾濱新光光電科技股份有限公司預(yù)計(jì)，上半年可實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤為441.83萬元，同比降83.47%。
北京航天宏圖信息技術(shù)股份有限公司今年上半年凈利潤也為負(fù)，業(yè)績公告顯示，預(yù)計(jì)上半年凈利潤為-2760.45萬元，但同比增長卻達(dá)到46.50%-56.29%。
市盈率方面，中國證監(jiān)會(huì)上市公司監(jiān)管部副主任曹勇稱，科創(chuàng)板企業(yè)的估值水平不僅大幅超過此前主板、創(chuàng)業(yè)板等板塊新股上市23倍市盈率的監(jiān)管紅線，也高過不少同行業(yè)可比上市公司的估值水平。
據(jù)聯(lián)訊證券統(tǒng)計(jì)，25家科創(chuàng)板企業(yè)首發(fā)市盈率中位數(shù)為46.2倍，平均值為53.4倍，21家企業(yè)出現(xiàn)超募，從目前詢價(jià)后的發(fā)行價(jià)看，整體比受理時(shí)預(yù)估的價(jià)格高，意味著新股定價(jià)的市場化詢價(jià)規(guī)則在科創(chuàng)板首批企業(yè)受到的追捧度較高。
如何遏制過度投機(jī)？
相比于中小板、創(chuàng)業(yè)板，科創(chuàng)板的推進(jìn)速度市場有目共睹，從2018年11月5日宣布設(shè)立并試點(diǎn)注冊制，到今日(22日)的正式開市交易，共歷時(shí)259天。過去不少創(chuàng)新企業(yè)受制于盈利和股權(quán)結(jié)構(gòu)等方面要求，從而在關(guān)鍵時(shí)期失去了境內(nèi)資本市場支持或者去境外市場融資的情況也至此得以轉(zhuǎn)變。
科創(chuàng)板開市初期，引起業(yè)內(nèi)人士及投資者廣泛關(guān)注的便是“開市后前5個(gè)交易日無漲跌幅限制，第6個(gè)交易日起將漲跌幅限制放寬至20%”的規(guī)定。
上交所市場監(jiān)察二部負(fù)責(zé)人曾剛表示，科創(chuàng)板之所以如此設(shè)定，主要是參考國際成熟市場的情況，是為了減少交易阻力，提升市場定價(jià)效率。按歷史數(shù)據(jù)測算，20%的漲跌幅可以減少約80%的漲跌?，F(xiàn)象。
有投資者不免擔(dān)心，在新股漲跌幅放開的同時(shí)，市場若出現(xiàn)過度投機(jī)、爆炒，要如何保護(hù)投資者利益？
對此，上交所提出，在新股上市前5日的盤中實(shí)施臨時(shí)停牌機(jī)制，即在盤中成交價(jià)格較當(dāng)日開盤價(jià)首次上漲或下跌達(dá)到30%、60%時(shí)，分別停牌10分鐘。
曾剛稱，除了臨時(shí)停牌制度外，上交所還引入投資者適當(dāng)性管理制度，避免不合格投資者跟風(fēng)炒作；同時(shí)公開了異常交易監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)，并將在新股上市初期，加強(qiáng)異常交易行為監(jiān)管。
一旦出現(xiàn)投資者異常交易行為，上交所市場監(jiān)察一部副總經(jīng)理張虹明確表示，對于首次發(fā)生異常交易的，采取書面警示措施；再次發(fā)生異常交易的，除書面警示外，還將其列為重點(diǎn)監(jiān)控賬戶；第三次發(fā)生異常交易的，暫停賬戶盤中交易。另外，對于多次發(fā)生異常交易、涉嫌市場操縱的異常交易等情形，上交所將作為監(jiān)管重點(diǎn)從嚴(yán)采取監(jiān)管措施。
投資者結(jié)構(gòu)或“偏機(jī)構(gòu)化”
科創(chuàng)板的投資門檻之一，是投資者申請權(quán)限開通前20個(gè)交易日，證券賬戶及資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)日均不低于人民幣50萬元，并且參與證券交易24個(gè)月以上。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是在機(jī)制設(shè)計(jì)上對中小投資者的保護(hù)，也是意在引導(dǎo)市場從散戶為主向機(jī)構(gòu)為主轉(zhuǎn)變。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長、教授董登新對中新經(jīng)緯客戶端介紹，據(jù)上交所統(tǒng)計(jì)，截止6月底，科創(chuàng)板適格投資者有效開戶超過290萬戶，符合適當(dāng)性要求的投資者戶數(shù)約有320萬戶。而中登公司數(shù)據(jù)顯示，截止2019年6月底，開通創(chuàng)業(yè)板交易資格的投資者人數(shù)多達(dá)4561萬，是科創(chuàng)板投資者人數(shù)的15倍。
上交所副總經(jīng)理闕波表示，從投資者角度看，科創(chuàng)板企業(yè)商業(yè)模式新，技術(shù)迭代快，業(yè)績波動(dòng)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)相對較大，有必要規(guī)定參與科創(chuàng)板股票交易相關(guān)投資門檻。另外，據(jù)測算，現(xiàn)有A股市場符合50萬資產(chǎn)要求的個(gè)人投資者及機(jī)構(gòu)投資者，交易占比超過70%，科創(chuàng)板設(shè)置相關(guān)資產(chǎn)要求兼顧了投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力和科創(chuàng)板市場的流動(dòng)性。
董登新稱，很顯然，具有科創(chuàng)板準(zhǔn)入資格的投資者人數(shù)比較少，幾乎沒有“小散”。因?yàn)榭苿?chuàng)板是比創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)更大的板塊，它需要更專業(yè)且更有風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者，這使科創(chuàng)板投資者結(jié)構(gòu)“偏機(jī)構(gòu)化”，傳統(tǒng)A股市場“炒新”的情況將很難在科創(chuàng)板復(fù)制或再現(xiàn)。
“加之沒有漲跌幅限制，個(gè)股價(jià)格有可能在一天之內(nèi)，一步到位。”董登新認(rèn)為，散戶投資者應(yīng)當(dāng)慎重，多花一些時(shí)間觀察、積累經(jīng)驗(yàn)，了解科創(chuàng)板股價(jià)運(yùn)行規(guī)則，及時(shí)調(diào)整交易手法，改變傳統(tǒng)的A股炒作思路，慢慢再來介入。
曾剛建議，投資者要結(jié)合具體情況謹(jǐn)慎判斷，摒棄“一夜暴富”的僥幸心理，不盲目跟風(fēng)參與炒作，避免不必要的損失。
另外，證監(jiān)會(huì)還曾專門在“科創(chuàng)板注冊制十五問”中，就“個(gè)人投資者如何做好參與科創(chuàng)板股票交易的準(zhǔn)備工作”作出提醒，呼吁個(gè)人投資者進(jìn)一步增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，充分知悉和了解有關(guān)法律法規(guī)和上交所業(yè)務(wù)規(guī)則等相關(guān)規(guī)定。證監(jiān)會(huì)同時(shí)指出，科創(chuàng)板企業(yè)可能存在首次公開發(fā)行前最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度未能連續(xù)盈利、有累計(jì)未彌補(bǔ)虧損等情形，上市后可能仍無法盈利、持續(xù)虧損或無法進(jìn)行利潤分配。
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