A股公司“股神”頻現(xiàn) 2527家公司上半年實(shí)現(xiàn)千億投資收益
數(shù)據(jù)顯示，截至8月28日，2603家A股公司披露半年報(bào)，剔除金融類(lèi)公司，剩余2527家公司上半年合計(jì)實(shí)現(xiàn)投資收益996.82億元，公允價(jià)值變動(dòng)收益為172.95億元，兩項(xiàng)合計(jì)1169.77億元，占同期合計(jì)歸母凈利潤(rùn)的17.68%。不少上市公司的前述收益主要來(lái)自出售股票或所持股票價(jià)格上漲，涌現(xiàn)一批“股神”公司。
值得注意的是，自今年1月1日起，A股公司執(zhí)行新金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，將原以公允價(jià)值計(jì)量列入可供出售金融資產(chǎn)項(xiàng)目核算的股票類(lèi)金融資產(chǎn)，重新分類(lèi)至以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行核算。這使得不少公司報(bào)告期公允價(jià)值變動(dòng)收益大幅增長(zhǎng)。
辯證看待投資收益
在上述2527家上市公司中，招商蛇口投資收益居前，達(dá)44.04億元，同比下降11.39%；泛?？毓蔀?5.43億元，同比增長(zhǎng)501.51%；三六零為30.31億元，主要為轉(zhuǎn)讓奇安信股權(quán)。19家公司投資收益超過(guò)10億元，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)占有6席。
數(shù)據(jù)顯示，投資收益成為多家公司合并報(bào)表利潤(rùn)的主要來(lái)源。按“投資收益/歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)”計(jì)算，99家公司的比值超過(guò)1,124家公司的比值介于0.5-1之間。
中國(guó)高科主要經(jīng)營(yíng)教育及物業(yè)租賃業(yè)務(wù)。上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5840.96萬(wàn)元，歸母凈利潤(rùn)為29.43萬(wàn)元，扣非凈利潤(rùn)為-2667.53萬(wàn)元。其中，股票和理財(cái)公允價(jià)值變動(dòng)損益及理財(cái)?shù)狡谕顿Y收益為2842.74萬(wàn)元。
大恒科技主營(yíng)業(yè)務(wù)包括光機(jī)電一體化、信息技術(shù)及辦公自動(dòng)化、數(shù)字電視網(wǎng)絡(luò)編輯及播放系統(tǒng)和半導(dǎo)體元器件四大板塊。今年上半年，公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)4.81%至14.15億元，但歸母凈利潤(rùn)同比下降96.51%至59.26萬(wàn)元，扣非凈利潤(rùn)為虧損242.60萬(wàn)元。公司表示，參股公司諾安基金和寧波華龍報(bào)告期內(nèi)凈利潤(rùn)下降較多。公司投資收益從去年上半年的5463.06萬(wàn)元降至當(dāng)期的1663.98萬(wàn)元，降幅為69.54%。
值得注意的是，10家ST公司的投資收益超過(guò)當(dāng)期歸母凈利潤(rùn)。*ST集成上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.57億元(去年同期虧損5342.42萬(wàn)元)，扣非凈利潤(rùn)為-2527.46萬(wàn)元(去年同期虧損7447.83萬(wàn)元)；當(dāng)期投資收益達(dá)7.51億元。*ST蓮花亦是如此。上半年，公司扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.30億元，扣非后虧損8901.42萬(wàn)元。公司稱(chēng)，報(bào)告期內(nèi)轉(zhuǎn)讓了所持有的河南省項(xiàng)城佳能熱電有限責(zé)任公司100%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)投資收益2.17億元。
部分公司投資收益不理想波及業(yè)績(jī)表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，在上述2527家上市公司中，380家公司投資收益為負(fù)值，損失超過(guò)1億元的公司有8家。損失介于1000萬(wàn)元至1億元的公司65家。
報(bào)告期內(nèi)，奧馬電器金融板塊業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.68億元，合并報(bào)表范圍虧損1594.97萬(wàn)元，同比下降110.80%。公司本期處置遠(yuǎn)期外匯合同確認(rèn)投資收益為-1.16億元。
炒股收益助推業(yè)績(jī)大增
部分公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)與出售股票或持有股票價(jià)格上漲有關(guān)。以軸研科技為例，上半年公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3234.54萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)42.44%，扣非凈利潤(rùn)為-1319.87萬(wàn)元，同比下降194.42%。軸研科技表示，全資子公司國(guó)機(jī)精工持有1508.30萬(wàn)股蘇美達(dá)股票，因蘇美達(dá)股價(jià)上漲，報(bào)告期貢獻(xiàn)利潤(rùn)3066.31萬(wàn)元，是凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的主要原因。年初至6月底，蘇美達(dá)累計(jì)上漲58.72%(前復(fù)權(quán))。
蘭州黃河上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2270.35萬(wàn)元，去年同期虧損3158.81萬(wàn)元，扣非凈利潤(rùn)為280.73萬(wàn)元，同比下降19.27%。公司表示，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈主要得益于A股市場(chǎng)持續(xù)回暖。截至6月底，公司證券投資持有收益較上年同期大幅回升。半年報(bào)顯示，蘭州黃河持有建發(fā)股份、廣匯能源、迎駕貢酒、國(guó)民技術(shù)等9家公司股票，報(bào)告期內(nèi)出售金額為4.57億元，損益金額為1146.43萬(wàn)元。
炒股收益立竿見(jiàn)影，助推部分公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)十倍。華勝天成上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.72億元，同比增長(zhǎng)1390.64%，扣非后凈利潤(rùn)為1.59億元，同比增長(zhǎng)7425.71%。對(duì)于業(yè)績(jī)大增的原因，華勝天成稱(chēng)，主要系參股子公司持有的紫光股份股票因股價(jià)上漲帶來(lái)的賬面投資收益增加。本期投資收益約1.95億元，較去年同期增加約1.9億元。
御銀股份預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5000萬(wàn)元-6000萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1019.42%-1243.30%。報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)狀況正常，財(cái)務(wù)狀況良好，業(yè)績(jī)變動(dòng)主要原因是獲得證券投資收益。
兩面針扭虧為盈。公司上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2807.27萬(wàn)元，去年同期虧損1212.28萬(wàn)元。報(bào)告期內(nèi)，兩面針公允價(jià)值變動(dòng)收益達(dá)到6757.12萬(wàn)元，去年同期為-6.11萬(wàn)元。截至6月底，兩面針持有中信證券、交通銀行和中煤能源三家上市公司股票，賬面價(jià)值為2.07億元。
此外，中興通訊上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)14.71億元，扣非凈利潤(rùn)為6.12億元。報(bào)告期內(nèi)，公司投資收益為3.15億元，同比增長(zhǎng)367.20%。主要是由于本期中興創(chuàng)投下屬基金合伙企業(yè)處置其持有的上市公司股權(quán)產(chǎn)生收益增加。
市場(chǎng)分析人士表示，上市公司“炒股”風(fēng)險(xiǎn)不容小覷，尤其把業(yè)績(jī)押注在炒股上的公司?！斑^(guò)度依靠炒股而不專(zhuān)注于主業(yè)，其持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和成長(zhǎng)性具有不確定性。對(duì)這類(lèi)公司要謹(jǐn)慎看待?！睎|北證券研究總監(jiān)付立春認(rèn)為，同時(shí)炒股資金來(lái)源、是否規(guī)范等問(wèn)題需引起重視。
兩面針在半年報(bào)中坦言，公司扣非后的凈利潤(rùn)連續(xù)多年虧損，以前年度存在出售所持有的中信證券股票補(bǔ)充資金而彌補(bǔ)虧損的情況。公司主要金融資產(chǎn)已所剩不多。
也有觀點(diǎn)認(rèn)為，需要多方面理解上市公司炒股行為。招商證券策略分析師陳剛表示，上市公司通過(guò)炒股實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，一方面說(shuō)明上市公司理財(cái)渠道匱乏；另一方面，部分行業(yè)周期性波動(dòng)，行業(yè)景氣度處于下行周期時(shí)，企業(yè)將盈余現(xiàn)金投資景氣度上行的企業(yè)可能是一個(gè)對(duì)沖。
部分公司“金盆洗手”
部分公司上半年投資收益大增，除A股市場(chǎng)大幅反彈外，還與“新金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則”的執(zhí)行有關(guān)。新準(zhǔn)則取消了“可供出售金融資產(chǎn)”，權(quán)益投資多被歸入“以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)”。公允價(jià)值變動(dòng)將直接計(jì)入損益，損益表波動(dòng)性增大。
恒生電子上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.78億元，同比增長(zhǎng)125.85%。公司稱(chēng)，報(bào)告期內(nèi)執(zhí)行新金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，公司持有的金融資產(chǎn)產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)收益大幅增加；浙江富潤(rùn)上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.77億元，同比增長(zhǎng)266.22%。公司持有的上峰水泥股票公允價(jià)值變動(dòng)收益為1.80億元，占公司利潤(rùn)總額的45.61%。
炒股有賺也有虧。贛鋒鋰業(yè)上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.96億元，同比下降59.23%，扣非凈利潤(rùn)為3.80億元，同比下降45.22%。公司表示，會(huì)計(jì)政策變更后，公司持有的權(quán)益工具重分類(lèi)為以公允價(jià)值計(jì)量，且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)。報(bào)告期內(nèi)由于股價(jià)波動(dòng)，導(dǎo)致公允價(jià)值變動(dòng)損失11914.30萬(wàn)元。上年同期該類(lèi)金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)損益未體現(xiàn)。
業(yè)內(nèi)人士指出，股票投資收益的波動(dòng)，帶來(lái)的預(yù)期是不確定性。上市公司的重心應(yīng)該聚焦主業(yè)，提升質(zhì)量。事實(shí)上，部分公司打算“金盆洗手”不再炒股。
以“炒股老手”雅戈?duì)枮槔?，公司表示，為?shí)現(xiàn)價(jià)值最大化，擬對(duì)發(fā)展戰(zhàn)略作出重大調(diào)整。未來(lái)將進(jìn)一步聚焦服裝主業(yè)，除戰(zhàn)略性投資和繼續(xù)履行投資承諾外，將不再開(kāi)展非主業(yè)領(lǐng)域的財(cái)務(wù)性股權(quán)投資，并擇機(jī)處置既有財(cái)務(wù)性股權(quán)投資項(xiàng)目。
雅戈?duì)柋硎荆?999年公司首次涉足金融投資，既有政策方面的原因，也有對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、多元化戰(zhàn)略的考量。1999年-2005年，雅戈?duì)栮懤m(xù)投資了中信證券、廣博股份、寧波銀行等。2005年，股權(quán)分置改革全面鋪開(kāi)，雅戈?duì)柍钟械慕鹑谫Y產(chǎn)急速增值，一度超過(guò)200億元。
上海萊士持有的萬(wàn)豐奧威、興源環(huán)境2018年股價(jià)大跌，證券投資收益遭遇重創(chuàng)，2018年度持有和處置股票帶來(lái)的損益約-10億元，期末以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)較期初減少28.09億元，減少比例為89.57%。公司此前表示，不再參與新的證券投資，原有的證券投資將在未來(lái)適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)逐步實(shí)現(xiàn)退出。
上海萊士在2019年半年度報(bào)告中指出，全力聚焦主營(yíng)業(yè)務(wù)的同時(shí)，逐步退出投資業(yè)務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)投資規(guī)模較去年同期大幅縮減，今年上半年產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)損失同比相應(yīng)大幅減少。
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