新金融工具準(zhǔn)則發(fā)威 上市公司“賣股維生”受挑戰(zhàn)
年底減持金融股權(quán)“扮靚業(yè)績”很常見，但今年伊始，已經(jīng)有了一些上市公司開始出售股票資產(chǎn)的特殊現(xiàn)象。
“我們準(zhǔn)備抓緊這一年的過渡期，處置一部分股票資產(chǎn)，降低負(fù)債率，加強(qiáng)主業(yè)，留存的部分股票資產(chǎn)，以后為公司流動(dòng)資金提供保障?！庇猩鲜泄鞠嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示，2018年伊始就逢高拋售公司持有的部分金融股股票，和2019年即將實(shí)施的企業(yè)會(huì)計(jì)新準(zhǔn)則中的變化有一定關(guān)系。
去年4月，財(cái)政部發(fā)布了新的金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)、23號(hào)、24號(hào)三項(xiàng)，合稱為“中國版IFRS9”)，對(duì)上市公司的金融資產(chǎn)做出了新的分類和計(jì)量。
多位業(yè)內(nèi)人士表示，新政對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的影響較復(fù)雜，其中將大大減少上市公司的利潤調(diào)節(jié)手段，尤其是通過“可供出售金融資產(chǎn)”來進(jìn)行盈余管理的可能性。2019年后，A股上市公司若想通過出售股權(quán)獲得投資收益扭虧保殼，將不再容易。
“可供出售金融資產(chǎn)”
消失
相較舊準(zhǔn)則，新準(zhǔn)則有兩個(gè)明顯變動(dòng)：一是金融資產(chǎn)由“四分類”變?yōu)椤叭诸悺?，減少類別；二是金融資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)由“已發(fā)生損失法”改為“預(yù)期損失法”，提前確認(rèn)信用風(fēng)險(xiǎn)損失，以及時(shí)、足額地計(jì)提金融資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。
根據(jù)財(cái)政部的工作安排來看，包括工商銀行、海螺水泥、 大唐發(fā)電等A+H上市公司將從2018年率先執(zhí)行新金融工具準(zhǔn)則。
也就是說，這些公司今年披露的2018年一季報(bào)里，投資者熟悉的“以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)”、“持有至到期投資”、“貸款和應(yīng)收款項(xiàng)”、“可供出售金融資產(chǎn)” 四大分類將不再出現(xiàn)。
取而代之的是根據(jù)業(yè)務(wù)模式和現(xiàn)金流特征對(duì)金融資產(chǎn)分為三類：以攤余成本計(jì)量的金融資產(chǎn)、以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)、以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益的金融資產(chǎn)。
多位會(huì)計(jì)師和上市公司人士表示，這一分類和計(jì)量的改進(jìn)，將直接影響上市公司投資收益的確認(rèn)。在舊準(zhǔn)則下，分類的隨意性大，企業(yè)會(huì)將股票資產(chǎn)(除被確認(rèn)為長期股權(quán)投資的外)劃分都在“可供出售金融資產(chǎn)”或“以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)”下的“交易性金融資產(chǎn)”里。
數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，目前A股上市公司的證券投資總金額為8711億元，賬面價(jià)值更高。從持有的投資金額來看，扣除非保險(xiǎn)、銀行、券商等金融類企業(yè)，以上港集團(tuán)、海螺水泥、中國聯(lián)通、浙能電力等所持有的證券資產(chǎn)較多，且多以列入“可供出售金融資產(chǎn)”為主。其中海螺水泥已經(jīng)于2016年、2017年大幅減持了同行股權(quán)。
“賣股扭虧”難為繼
列入“可供出售金融資產(chǎn)”優(yōu)勢(shì)在于：平時(shí)持有證券的股價(jià)漲跌不會(huì)影響到上市公司的利潤表現(xiàn)，但出售時(shí)卻會(huì)豐厚當(dāng)期業(yè)績。在計(jì)量時(shí)，持有股票時(shí)股票公允價(jià)值變動(dòng)可以計(jì)入其他綜合收益，屬于所有者權(quán)益項(xiàng)目，賬面虧損不影響利潤。但股價(jià)上漲拋售時(shí)，可以將其原來計(jì)入其他綜合收益的轉(zhuǎn)入到投資收益，體現(xiàn)在利潤表里。
但現(xiàn)在新準(zhǔn)則下取消了“可供出售金融資產(chǎn)”，明確其他綜合收益不可以轉(zhuǎn)入投資收益，而是直接影響留存收益，只是屬于所有者權(quán)益內(nèi)部的變動(dòng)，不再影響利潤表。
三川資本執(zhí)行董事方烈認(rèn)為，短期肯定會(huì)有一些上市公司受新金融工具準(zhǔn)則的沖擊，如果按照新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的處理方式推算，雅戈?duì)柕纫恍┩顿Y收益占比較大的公司只能錄得微利甚至虧損。這些公司后續(xù)大概率會(huì)將這些“可供出售的金融資產(chǎn)”劃入“以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)”，但上市公司當(dāng)期盈利的波動(dòng)性將加大。
至于是否會(huì)在2018年出現(xiàn)上市公司密集減持證券投資，方烈認(rèn)為影響不大。華東一家上市公司財(cái)務(wù)總監(jiān)表示，按照新金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，若把持有的上市公司股權(quán)都列入以“公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)”，持股股價(jià)的波動(dòng)對(duì)公司業(yè)績波動(dòng)將很大；但若這部分股票資產(chǎn)變?yōu)椤耙怨蕛r(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益”的金融資產(chǎn)，在出售時(shí)不允許將公允價(jià)值變動(dòng)部分轉(zhuǎn)入利潤表，僅允許股息分紅進(jìn)入利潤表。
這也正是該財(cái)務(wù)總監(jiān)建議上市公司在2018年初逢高減持部分持有的銀行股的原因之一。“按照實(shí)際情況分析具體分析。”他表示，盡管公司主業(yè)向好，但適度減持增厚投資收益仍在考慮之中。
“目前還不能完全確定新金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則將會(huì)對(duì)上市公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生多大的影響?！庇薪咏O(jiān)管層的人士在證券期貨財(cái)務(wù)審計(jì)業(yè)務(wù)培訓(xùn)會(huì)上表示，新政之后，一些主業(yè)不振、此前靠出售股票資產(chǎn) “維生”的上市公司2019年后很可能因?yàn)槭ミ@一部分投資利潤面臨退市危機(jī)。
今年1月，已經(jīng)有魯銀投資、紫金礦業(yè)、時(shí)代出版、華茂股份等多家上市公司宣布減持或擬適時(shí)出售股票資產(chǎn)。根據(jù)規(guī)定，其他A股上市的公司將在2019年1月1日施行新準(zhǔn)則。某上市公司相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，“對(duì)主業(yè)較好的上市公司影響有限，對(duì)我們這些靠原始股等盈利的公司影響挺大，好在公司今年主業(yè)有所好轉(zhuǎn)”。
