基本面指數(shù)怎么看？指數(shù)成分股選股標(biāo)準(zhǔn)
百科中對基本面指數(shù)的定義是：以公司的基本面為跟蹤標(biāo)的的指數(shù)，率先拋棄了以股票價格來定義的公司市值，改成以公司的賬面值、營業(yè)額、現(xiàn)金流和分紅等最能反映公司經(jīng)營和盈利能力的指標(biāo)，計算公司的基本面價值并構(gòu)造指數(shù)進(jìn)行投資。
從上面這段基本面的基本定義中我們可以清楚以下幾點(diǎn)1、并不是公司市值越大就能入選基本面指數(shù)成分股2、指數(shù)從賬面值、營業(yè)額、現(xiàn)金流、分紅等角度選擇成分股在一定程度上可以減少高估股票在指數(shù)中的占比和權(quán)重，但這也會造成指數(shù)中金融地產(chǎn)的權(quán)重占比較高。
國內(nèi)基本面指數(shù)選股方法基本一致，這邊僅以基本面50指數(shù)(中證銳聯(lián)基本面50指數(shù))為例
指數(shù)成分股選股標(biāo)準(zhǔn)：4個基本面指標(biāo)(營業(yè)收入、現(xiàn)金流、凈資產(chǎn)、分紅)
a)營業(yè)收入：公司過去5年營業(yè)收入的平均值；
b)現(xiàn)金流：公司過去5年現(xiàn)金流的平均值；
c)凈資產(chǎn)：公司在定期調(diào)整時的凈資產(chǎn)；
d)分紅：公司過去5年分紅總額的平均值。
若一公司可用年報數(shù)據(jù)少于5年，那么按可用年限的數(shù)據(jù)計算基本面指標(biāo)。
這四個基本面指標(biāo)選擇參考時間范圍較廣，在一定程度上也可以剔除那些弄虛作假的企業(yè)，畢竟即便財務(wù)可以作假，分給投資者的現(xiàn)金總不會作假，但這對于成長中的公司則非常不利，成長公司現(xiàn)金流較為緊張，而且一般也不會出現(xiàn)大額分紅，所以根據(jù)這四個基本面指標(biāo)選擇的成分股會以大盤價值股為主。
指數(shù)調(diào)樣周期：1年
指數(shù)成分股
其實從選股標(biāo)準(zhǔn)中我們就可以知道基本面50指數(shù)的成分股中金融地產(chǎn)占比會比較大，特別是銀行股，通過成分股篩選，可以看到50個成分股中有14只銀行股，占比為28%，而如果計算上權(quán)重的話，金融地產(chǎn)的占比會高達(dá)58.9%。
選樣方法
選樣方法中有這樣一點(diǎn)：對樣本空間內(nèi)的股票按照最近一年(新股為上市以來)的A股日均成交金額由高到低排名，剔除排名后20%的股票，這一點(diǎn)的好處還是比較重要的，保證了個股的流動性，不會出現(xiàn)個股流動性不足，基金交易該股票反而導(dǎo)致股價異常變動的情況出現(xiàn)。
另外后臺上看到一個留言是：請問貴州茅臺基本面不好嗎?為什么不能入選基本面50？
其實茅臺是有入選基本面50指數(shù)的，只是權(quán)重并不高，所以無法在前十大權(quán)重股中看到，但下載全部成分股就可以看到了。由于無法直接看到貴州茅臺在指數(shù)中的權(quán)重，但我們可以參考2018年嘉實基本面50指數(shù)的年度報告，在報告中我們可以看到貴州茅臺的凈值占基金比例為1.13%，而貴州茅臺在2018-6和2019-6之間營業(yè)收入、現(xiàn)金流、凈資產(chǎn)、分紅這四個指標(biāo)有增長，但并沒有出現(xiàn)爆炸性增長，所以今年貴州茅臺在基本面50指數(shù)中的權(quán)重占比即便提高也依舊比較低，大概率還是在1.13%附近。
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