黃金重回1500美元 明年攀升至1600美元上方？
目前業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)，2020年黃金有繼續(xù)上漲的潛力，但同時(shí)多頭持倉(cāng)擁擠也可能導(dǎo)致黃金隨時(shí)出現(xiàn)拋售風(fēng)險(xiǎn)，此外還有地緣政治、央行利率決議等不確定因素影響黃金走勢(shì)。
本周，當(dāng)西方市場(chǎng)沉浸在節(jié)日的歡樂(lè)氣氛中時(shí)，現(xiàn)貨黃金市場(chǎng)意外送出大禮。
12月24日，現(xiàn)貨黃金盤中持續(xù)走高，重回1500美元/盎司關(guān)口，刷新近7周高位，與此同時(shí)，現(xiàn)貨白銀日內(nèi)漲幅也一度擴(kuò)大至接近2%，創(chuàng)11月7日以來(lái)新高。25日，因圣誕假期現(xiàn)貨黃金休市一天，市場(chǎng)都在期待節(jié)后黃金的表現(xiàn)。
目前業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)，2020年黃金有繼續(xù)上漲的潛力，但同時(shí)多頭持倉(cāng)擁擠也可能導(dǎo)致黃金隨時(shí)出現(xiàn)拋售風(fēng)險(xiǎn)，此外還有地緣政治、央行利率決議等不確定因素影響黃金走勢(shì)。中銀國(guó)際環(huán)球商品市場(chǎng)策略主管傅曉近日在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，明年全球貿(mào)易的前景對(duì)黃金有直接影響，同時(shí)美國(guó)政局的動(dòng)蕩，包括特朗普彈劾調(diào)查以及美國(guó)大選都將給市場(chǎng)帶來(lái)持續(xù)的波動(dòng)，進(jìn)而影響金價(jià)。
黃金送出大禮包
北京時(shí)間周二晚間，現(xiàn)貨黃金自開盤后一路走高，自日內(nèi)低點(diǎn)1485美元反彈超過(guò)15美元，最高觸及1500.38美元/盎司，為11月5日以來(lái)首次回到1500美元大關(guān)。
業(yè)內(nèi)人士分析稱，此次黃金上漲的主要?jiǎng)恿κ敲绹?guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟導(dǎo)致美元走弱。
本周陸續(xù)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)三季度GDP終值錄得2.1%，11月核心PCE物價(jià)指數(shù)僅為1.6%，ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)更是連續(xù)5個(gè)月下滑，且連續(xù)4個(gè)月低于榮枯線水平。此外，最新公告的美國(guó)11月新屋銷售總數(shù)和11月耐用品訂單月率等數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，同樣不及市場(chǎng)預(yù)期。
通脹疲軟疊加制造業(yè)衰退使得越來(lái)越多的市場(chǎng)人士擔(dān)憂美國(guó)的經(jīng)濟(jì)前景，再加上美國(guó)波音公司宣布從2020年1月開始暫停生產(chǎn)737MAX這一最受歡迎的機(jī)型，令市場(chǎng)預(yù)計(jì)可能進(jìn)一步打擊美國(guó)制造業(yè)，并導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步下滑。
與此同時(shí)，美債收益率下行，也使得黃金吸引力上升。數(shù)據(jù)顯示，10年期和5年期美債收益率在周二明顯下行，其中10年期美債收益率再次回落至1.9%下方。
此外也有交易員表示，年關(guān)將至，部分股票投資者獲利了結(jié)，同時(shí)投資者對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)前景持謹(jǐn)慎立場(chǎng)從而增加了黃金的配置。
從數(shù)據(jù)來(lái)看，近一個(gè)月來(lái)，黃金多頭大舉建倉(cāng)。CFTC持倉(cāng)報(bào)告顯示，截至12月20日當(dāng)周，黃金凈多頭倉(cāng)位增加15355手至286275手；全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust黃金ETF持倉(cāng)量連續(xù)三個(gè)交易日錄得增加，黃金多頭正在重新占領(lǐng)市場(chǎng)。
除經(jīng)濟(jì)因素外，地緣政治的不確定性也為金價(jià)提供有力支撐。
“盡管全球貿(mào)易局勢(shì)以及英國(guó)脫歐所帶來(lái)的不確定性近期有所緩解，但是2020年地緣政治和宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)依舊高企?！卑男裸y行高級(jí)大宗商品策略師海因斯(Daniel Hynes)在最新報(bào)告中說(shuō)道。
在英國(guó)首相約翰遜(Boris Johnson)以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)帶領(lǐng)保守黨贏得大選后，12月20日，英國(guó)議會(huì)投票通過(guò)了約翰遜版的《脫歐協(xié)議法案》，同時(shí)還確定將在2020年12月31日結(jié)束脫歐過(guò)渡期。
這意味著，英國(guó)在明年1月31日脫歐后，只有不到一年的過(guò)渡期時(shí)間解決與歐盟的貿(mào)易問(wèn)題，這被外界看作是“不可能完成的任務(wù)”，無(wú)協(xié)議脫歐的可能性再次上升，令市場(chǎng)頗為擔(dān)憂。
此外，2020年還有美國(guó)大選以及歐洲民粹主義持續(xù)升溫所引發(fā)的不確定性，促使避險(xiǎn)資金流入黃金市場(chǎng)。
世界黃金協(xié)會(huì)(WGC)在最新發(fā)布的2020年展望報(bào)告中分析稱，明年投資者將面臨越來(lái)越多的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，并且許多之前擔(dān)憂的問(wèn)題會(huì)被推遲而不是得到解決。此外，世界范圍的低利率水平可能會(huì)使股票價(jià)格居高不下，并且令其估值處于極端水平。在此背景下，該協(xié)會(huì)認(rèn)為有充分理由相信黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)將會(huì)有更好表現(xiàn)。
2020年黃金有望站上1600美元關(guān)口
澳新銀行在本周發(fā)布的最新報(bào)告中預(yù)計(jì)，基于全球經(jīng)濟(jì)前景、地緣政治的不確定性以及全球?qū)捤傻呢泿耪吆腿ッ涝^(guò)程，預(yù)計(jì)2020年黃金將上行至1600美元，同時(shí)貴金屬行業(yè)可能連續(xù)第二年跑贏其他大宗商品。
海因斯(Daniel Hynes)預(yù)計(jì)，明年全年黃金價(jià)格將穩(wěn)步上升，并在12月達(dá)到1620美元的峰值?！拔覀兊狞S金模型顯示，黃金在2020年達(dá)到1600美元/盎司?；趯?shí)際利率，美元和通脹預(yù)期的模型顯示，黃金的價(jià)值為1470美元/盎司，但是由于美元匯率略微走弱，債券收益率僅溫和增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)黃金將在2020年達(dá)到每盎司1600美元?！?/span>
世界黃金協(xié)會(huì)也在2020年黃金市場(chǎng)展望中提到，各國(guó)央行的凈黃金購(gòu)買量仍將大概率保持強(qiáng)勁。值得注意的是，從長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)以及印度等黃金需求量大國(guó)正在進(jìn)行的結(jié)構(gòu)性改革，也將支撐黃金消費(fèi)需求。
世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，截至2019年11月，全球央行的官方黃金儲(chǔ)備已接近3.45 萬(wàn)噸。過(guò)去一年，全球央行累計(jì)增持黃金超過(guò)620噸。
世界黃金協(xié)會(huì)中國(guó)區(qū)董事總經(jīng)理王立新表示，央行增持黃金主要目的是分散風(fēng)險(xiǎn)，并追求安全性、流動(dòng)性和回報(bào)性。由于市場(chǎng)面臨不確定性，加上全球央行外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)在不斷上升，央行對(duì)儲(chǔ)備資產(chǎn)也存在從單一貨幣轉(zhuǎn)向多貨幣系統(tǒng)的需求，提升黃金在儲(chǔ)備資產(chǎn)中的比重?zé)o疑是重要選項(xiàng)。
華爾街傳奇投資人、黑石集團(tuán)副董事長(zhǎng)韋恩(Byron Wien)周三表示，預(yù)計(jì)黃金在長(zhǎng)期的市場(chǎng)反彈中不會(huì)受重大風(fēng)險(xiǎn)影響，在2020年是值得重點(diǎn)關(guān)注的資產(chǎn)。
盡管目前市場(chǎng)對(duì)于黃金走勢(shì)出現(xiàn)幾乎一邊倒的預(yù)判，但澳新銀行同時(shí)發(fā)出警告稱，考慮到當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于黃金的持倉(cāng)總量居于高位，多頭持倉(cāng)擁擠是黃金可能遭遇拋售的風(fēng)險(xiǎn)之一。
今年9月，黃金一度創(chuàng)出逾6年半高位，隨后市場(chǎng)看多黃金的情緒飆升，此后20多天黃金的多頭持倉(cāng)不斷增加。9月25日時(shí)，黃金多頭持倉(cāng)已創(chuàng)近年來(lái)新高。盡管此后1個(gè)月黃金多頭持倉(cāng)仍維持在高位附近，但由于黃金多頭持倉(cāng)擁擠，黃金反而出現(xiàn)下跌趨勢(shì)，直至11月7日黃金多頭出現(xiàn)拋售，黃金快速刷新3個(gè)月低點(diǎn)至1445美元。
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