超預(yù)期 6家券商率先公布1月業(yè)績(jī)！機(jī)構(gòu)：龍頭券商推薦邏輯仍不變
截至2月9日晚間，共有6家上市券商公布了1月的營(yíng)收業(yè)績(jī)(母子公司合并口徑，下同)，有4家券商凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。其中，海通證券1月份凈利潤(rùn)6.8億元，同比大增50%以上，國(guó)海證券凈利潤(rùn)同比增幅更是達(dá)到75%。
6家券商率先公布1月業(yè)績(jī)
數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice
同比來看，海通證券1月經(jīng)營(yíng)狀況同比大幅提升，營(yíng)收與凈利潤(rùn)暫居行業(yè)第一。其1月營(yíng)收為14.48億元，同比增長(zhǎng)41.3%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.81億元，同比增長(zhǎng)57.28%。
華泰證券1月的營(yíng)收與凈利潤(rùn)則與去年同期基本持平，暫居第二。暫居第三的國(guó)泰君安營(yíng)收、凈利則較去年同比下降。
值得一提的是，部分中小券商1月彈性釋放，業(yè)績(jī)可圈可點(diǎn)。
紅塔證券1月業(yè)績(jī)直追國(guó)泰君安，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.35億元，環(huán)比增長(zhǎng)50%；凈利潤(rùn)達(dá)3.19億元，環(huán)比增長(zhǎng)65.29%。
國(guó)海證券2020年1月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為2.52億元、凈利潤(rùn)為9144.52萬元，分別較去年同期相比增加53%和75%，創(chuàng)公司近五年來最佳開局，實(shí)現(xiàn)開門紅。據(jù)悉，國(guó)海證券1月幾項(xiàng)核心業(yè)務(wù)收入同比均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，各業(yè)務(wù)多點(diǎn)開花。
盡管交易日數(shù)量變少(2019年1月共22個(gè)交易日)，目前大部分券商業(yè)績(jī)?nèi)酝仍鲩L(zhǎng)，這得益于1月良好的市場(chǎng)環(huán)境。
粵開證券非銀研報(bào)顯示，2020年一月份投行、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場(chǎng)指標(biāo)向好，IPO規(guī)模同比增長(zhǎng)228%，成交額同比增長(zhǎng)3.5%。
由于元旦及春節(jié)長(zhǎng)假的影響，今年1月僅16個(gè)交易日，而去年12月有22個(gè)交易日，所以環(huán)比來看，海通證券、華泰證券及國(guó)泰君安這三家率先公布1月業(yè)績(jī)的大券商，1月的營(yíng)收及凈利潤(rùn)環(huán)比均大幅下降。 部分券商業(yè)績(jī)或超預(yù)期
帶來估值修復(fù)機(jī)會(huì)
1月份的業(yè)績(jī)?cè)聢?bào)超預(yù)期或許能給當(dāng)下的券商板塊表現(xiàn)助力。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，疫情對(duì)市場(chǎng)沖擊有限，不改行業(yè)中長(zhǎng)期向好趨勢(shì)，龍頭券商受益于資本市場(chǎng)改革紅利，仍然值得重點(diǎn)關(guān)注。
截至2月10日，共有30家A股上市券商發(fā)布2019年業(yè)績(jī)預(yù)告/業(yè)績(jī)快報(bào)。30家券商中，有29家預(yù)增，半數(shù)券商歸母凈利潤(rùn)增幅超100%，有5家券商預(yù)期增幅超300%。
從券業(yè)排名來看，中信證券以431.77億元的預(yù)期營(yíng)收、122.88億元的凈利潤(rùn)穩(wěn)坐券商龍頭位置，同時(shí)2019年其凈利潤(rùn)同比增幅達(dá)30.86%。
海通證券則以93.8億元至96.93億元的凈利潤(rùn)位居第二，同時(shí)其凈利潤(rùn)增幅達(dá)80%-86%。華泰證券則有望超過國(guó)泰君安摘得業(yè)績(jī)第三的寶座，二者2019年的歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)均在85億元以上。
此外，興業(yè)證券、長(zhǎng)江證券、西南證券、光大證券、國(guó)海證券均預(yù)計(jì)公司2019年的歸母凈利潤(rùn)較2018年增長(zhǎng)3倍以上。
東吳證券認(rèn)為，2019年券商業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因是證券市場(chǎng)整體回暖，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、自營(yíng)業(yè)務(wù)收入明顯增長(zhǎng)；同時(shí)，資本市場(chǎng)改革開啟和IPO發(fā)行常態(tài)化利好券商投行業(yè)務(wù)。
粵開證券認(rèn)為，可關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來的估值修復(fù)機(jī)會(huì)。目前通過網(wǎng)絡(luò)終端、手機(jī) APP 等方式進(jìn)行證券交易的比例已超過 95%，加之早期的電話委托仍在使用，投資者以非現(xiàn)場(chǎng)方式進(jìn)行證券交易的需求均可得到滿足。
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