美聯(lián)儲緊急降息50個基點(diǎn)！全球“大放水”抗疫開啟 A股成全球“避險資產(chǎn)”
美聯(lián)儲緊急降息了！資本市場深夜巨震，A股開盤怎么走？
疫情引發(fā)全球資本市場巨震，各國降息之路相繼開啟。北京時間3月3日23點(diǎn)，美聯(lián)儲緊急宣布將基準(zhǔn)利率下調(diào)50個基點(diǎn)至1%~1.25%，還將超額準(zhǔn)備金率(IOER)下調(diào)50個基點(diǎn)至1.1%。此舉是美國自2008年金融危機(jī)以來首次在例行政策會議之間緊急降息。
鮑威爾在隨后的記者發(fā)布會上表示，疫情對美國經(jīng)濟(jì)整體影響的大小和持續(xù)性仍然高度不確定，美聯(lián)儲認(rèn)為經(jīng)濟(jì)前景面臨風(fēng)險，故選擇采取緊急降息。美聯(lián)儲的降息是全球一致行動的一部分，G7聲明顯示其他國家預(yù)計(jì)也將采取行動。
對于美聯(lián)儲的緊急降息政策，特朗普昨夜推特發(fā)文指責(zé)其行動太慢，對美聯(lián)儲只是跟隨而非引領(lǐng)表示失望。
美聯(lián)儲宣告緊急降息后不久，阿聯(lián)酋央行緊跟步伐宣布將降息50個基點(diǎn)。而在昨天白天，澳大利亞、馬來西亞已相繼宣告了降息。
美股跳水巨震，
美國10年期30年期國債收益率創(chuàng)歷史新低
周二美股低開，三大指數(shù)早盤一度下跌超1%，美聯(lián)儲宣布緊急降息50個基點(diǎn)后股指直線拉升約兩個點(diǎn)后大幅跳水，隨后維持震蕩下跌走勢，最終道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌2.94%，震蕩區(qū)間近1400點(diǎn)。標(biāo)普500指數(shù)下跌2.81%，納斯達(dá)克指數(shù)下跌2.99%。
美股的跳水大跌或許與利好提前消化有關(guān)。此前，市場對3月份美聯(lián)儲降息預(yù)期50個基點(diǎn)的預(yù)期已達(dá)100%。周一，美股在歷經(jīng)了金融危機(jī)以來最“慘”的一周下跌后迎來報(bào)復(fù)性反彈，道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲5.09%，創(chuàng)下近十年來的最大單日漲幅。另一方面，疫情在海外仍處于加速蔓延階段，其對美國經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)帶來的損失仍使投資者擔(dān)憂。
歐洲股市方面，英國富時100、法國CAC40、德國DAX指數(shù)盤中漲幅均突破2.5%，尾盤小幅跳水，最終分別收漲0.95%、1.12%和1.08%。
黃金價格直線拉升，COMEX黃金最高漲幅3.49%，隨后回落至2.95%。
盤中美國10年期國債收益率最多下跌至0.907%，史上首次跌破1%，尾盤小幅拉升后收于1.006%。美國30年期國債收益率盤中最多下跌至1.5%，收于1.617%，收益率同樣創(chuàng)下歷史新低。
全球又一波降息潮來臨？
疫情為2020年全球經(jīng)濟(jì)增長蒙上一層陰影。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)在本周最新發(fā)布的報(bào)告中預(yù)計(jì)，在最好的情況下，2020年全球經(jīng)濟(jì)將僅增長2.4%，相比去年11月時的預(yù)測下調(diào)了0.5個百分點(diǎn)，這也是2009年以來的最低水平。
疫情當(dāng)前，全球主要央行降息潮涌動。美聯(lián)儲緊急降息后，阿聯(lián)酋央行也宣布降息50個基點(diǎn)。在此之前，澳大利亞和馬來西亞已率先采取了行動。
3月3日，澳大利亞聯(lián)儲宣布現(xiàn)金利率下調(diào)25個基點(diǎn)至0.50%，創(chuàng)紀(jì)錄新低，打響“抗疫”背景下全球主要經(jīng)濟(jì)體央行降息“第一槍”。澳大利亞聯(lián)儲在聲明中表示，如有需要，未來準(zhǔn)備進(jìn)一步放松貨幣政策。
隨后，馬來西亞央行將隔夜政策利率下調(diào)25個基點(diǎn)，至2.50%，創(chuàng)2010年7月以來最低水平。馬來西亞央行表示全球經(jīng)濟(jì)的下行風(fēng)險有所增加，馬來西亞一季度的經(jīng)濟(jì)也將受到影響，主要集中在與旅游和制造相關(guān)的產(chǎn)業(yè)。
此外，七國集團(tuán)(G7)財(cái)政部長和央行行長發(fā)表聲明稱，鑒于新型冠狀病毒對全球增長的潛在影響，重申致力于使用所有適當(dāng)?shù)恼吖ぞ邅韺?shí)現(xiàn)強(qiáng)勁、可持續(xù)的增長，并防范下行風(fēng)險。
3月2日上午，日本央行行長黑田東彥在緊急聲明中表示日本央行將密切監(jiān)測事態(tài)發(fā)展，努力穩(wěn)定市場，并通過市場運(yùn)作和資產(chǎn)購買操作來提供足夠的流動性。日本央行周一已向金融機(jī)構(gòu)提供5000億日元、期限兩周的資金。這是2016年3月以來，日本央行首次通過國債回購協(xié)議提供資金。目前日本基準(zhǔn)利率-0.1%。
在美聯(lián)儲宣告緊急降息后，市場預(yù)期上半年美聯(lián)儲將會繼續(xù)降息。但目前聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間為1%-1.25%，美聯(lián)儲的降息空間非常有限，這也是市場擔(dān)心的地方。
美聯(lián)儲近20年啟動6次緊急降息
美聯(lián)儲在原定會議之前啟動緊急降息較為罕見，但也有先例。2000年以來，美聯(lián)儲共啟動過6次緊急降息，分別發(fā)生在2001年科技股泡沫破裂引發(fā)的股市大跌周期和2007至2008年的金融危機(jī)期間，單次降息幅度多為50個基點(diǎn)。
距離昨晚最近的一次美聯(lián)儲緊急降息發(fā)生在2008年10月8日，雷曼兄弟的破產(chǎn)重挫美國股市，美聯(lián)儲緊急下調(diào)關(guān)鍵利率50個基點(diǎn)。然而降息并未扭轉(zhuǎn)美股的頹勢，宣布降息次日標(biāo)普500指數(shù)大跌7.62%，隨后指數(shù)震蕩走低，直到次年3月探底。
從2000年以來的6次緊急降息后的股市表現(xiàn)來看，除2008年10月8日外其余緊急降息宣告后30個交易日標(biāo)普500指數(shù)均獲得小幅正收益，大體企穩(wěn)，但從漲幅來看降息本身對股市的提振作用有限，且短期的波動仍難以避免。
A股成全球“避險資產(chǎn)”
海外市場劇烈波動，A股因疫情得到較好控制而多次走出獨(dú)立行情。3月2日，摩根斯坦利發(fā)布報(bào)告稱，中國、新加坡和澳大利亞股市現(xiàn)在已經(jīng)成為疫情下的避險資產(chǎn)，將中國股票市場評級由“不變”升為“增持”。該報(bào)告顯示，中國股票市場估值相對較低，且預(yù)計(jì)中國政府未來會出臺更加強(qiáng)有力的經(jīng)濟(jì)刺激措施，從而促進(jìn)股票市場的上漲。
中泰證券最新研報(bào)認(rèn)為，未來中國的降息周期也會繼續(xù)，而且步伐會更快，步子會更大。其表示對國內(nèi)的金融資產(chǎn)并不悲觀。一方面，國內(nèi)的疫情傳播已經(jīng)基本得到控制。另一方面，本身我們的基本面就面臨下行壓力，驅(qū)動市場行情的核心因素并不是基本面，而是流動性寬松、政策積極。疫情的到來增大了經(jīng)濟(jì)下行壓力，也加速了積極政策的推出步伐，不僅沒有打破資產(chǎn)配置的邏輯，反而強(qiáng)化了資產(chǎn)配置邏輯。利率下行、流動性寬松仍是主要驅(qū)動力量，尤其是成長方向的新經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)，以及債券、類債券的資產(chǎn)，仍將是“資產(chǎn)荒”背景下的長期配置方向。隨著地產(chǎn)調(diào)控政策的陸續(xù)放松，結(jié)構(gòu)性的龍頭地產(chǎn)機(jī)會也會更加突顯。
新時代債券認(rèn)為中國貨幣政策以內(nèi)為主，而且貨幣政策空間很大，即使美聯(lián)儲不降息，中國央行也可能近期實(shí)施普惠金融降準(zhǔn)，進(jìn)一步的定向降準(zhǔn)、全面降準(zhǔn)以及降息也都有可能，甚至不排除降低存款基準(zhǔn)利率。與此同時，考慮到貨幣政策的滯后性，中國政府可能進(jìn)一步實(shí)施更加積極的財(cái)政政策。A股資產(chǎn)可能出現(xiàn)一定的避險特征，A股表現(xiàn)或許會好于海外市場。
本周前兩個交易日，上證指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別反彈了3.91%和4.91%，北上資金凈買入46.3億元。A50指數(shù)經(jīng)歷劇烈波動后最新收跌0.53%。
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