新三板改革：精選層入選標(biāo)準(zhǔn)以市值為核心
為進(jìn)一步做好新三板改革投資者教育保護(hù)工作，切實(shí)維護(hù)廣大投資者合法權(quán)益，證監(jiān)會(huì)近日以“三板新風(fēng)，攜手向前”為主題，組織開展新三板投資者教育專項(xiàng)活動(dòng)，引導(dǎo)廣大投資者正確認(rèn)識(shí)新三板改革的制度安排、運(yùn)行機(jī)制，穩(wěn)定市場預(yù)期，理性參與新三板投資。
在證監(jiān)會(huì)等單位指導(dǎo)下，中訊證研積極開展新三板投資者教育專項(xiàng)活動(dòng)。中訊證研作為一家有擔(dān)當(dāng)、持有正規(guī)合法牌照的專業(yè)投資咨詢機(jī)構(gòu)，通過在中訊證研網(wǎng)站（http://)，央視合作伙伴，寧夏衛(wèi)視，福建經(jīng)濟(jì)頻道、新浪財(cái)經(jīng)、今日頭條等自媒體平臺(tái)，以專欄、專題等系列宣傳形式，向億萬投資者普及金融知識(shí)，努力提升金融消費(fèi)者的金融素養(yǎng)和風(fēng)險(xiǎn)防范。
此次新三板深化改革，在原來創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層的基礎(chǔ)上，又新設(shè)了精選層。本次改革增設(shè)精選層后，新三板市場將形成“基礎(chǔ)層-創(chuàng)新層-精選層”的三層市場結(jié)構(gòu)。
市場最為關(guān)注的精選層設(shè)立標(biāo)準(zhǔn)方面，證監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)，精選層入層標(biāo)準(zhǔn)以市值為核心，圍繞盈利能力、成長性、市場認(rèn)可度、研發(fā)能力等設(shè)定，各項(xiàng)要求均顯著低于科創(chuàng)板上市條件和創(chuàng)業(yè)板公司平均水平，同時(shí)允許按照規(guī)定發(fā)行特別表決權(quán)股份的企業(yè)進(jìn)入精選層。改革初期，精選層將優(yōu)先接納符合新三板市場定位的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型實(shí)體企業(yè)融資發(fā)展。
證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，精選層定位于運(yùn)作規(guī)范、經(jīng)營業(yè)績和創(chuàng)新能力突出、有大額高效融資交易需求的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)，信息披露要求與上市公司趨同；創(chuàng)新層定位于初具規(guī)模尚處于高速成長期的企業(yè)，信息披露要求在原有基礎(chǔ)上適度降低；基礎(chǔ)層定位于滿足基本掛牌條件的中小企業(yè)，信息披露突出客觀描述和風(fēng)險(xiǎn)揭示。
同時(shí)，細(xì)則明確將優(yōu)先接納符合新三板市場定位的創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)型實(shí)體企業(yè)融資發(fā)展。并允許虧損的企業(yè)進(jìn)入精選層。
具體來看，精選層進(jìn)入的市值條件和財(cái)務(wù)條件共設(shè)定四套標(biāo)準(zhǔn)，總體遵循“遵循市值和財(cái)務(wù)穩(wěn)健性要求高低匹配的原則”，市值標(biāo)準(zhǔn)由低到高梯度設(shè)置，財(cái)務(wù)條件覆蓋不同發(fā)展階段、行業(yè)類型和商業(yè)模式的企業(yè)，公司符合其一即可。具體指標(biāo)數(shù)值的設(shè)置高于創(chuàng)新層，總體低于科創(chuàng)板上市條件和創(chuàng)業(yè)板公司平均水平。
為匹配連續(xù)競價(jià)交易方式的基礎(chǔ)，精選層還設(shè)置了以下幾個(gè)方面進(jìn)入條件：
一是股本總額足夠大，要求發(fā)行后股本總額不少于3000萬元。
二是股東人數(shù)足夠多，要求發(fā)行后股東人數(shù)不少于200人。
三是公眾股東持股比例符合要求，要求發(fā)行后公眾股東持股比例不低于25%，對公司股本超過4億元的，要求公眾股東持股比例不低于10%。
值得一提的是，此次分層管理細(xì)則還明確了，滿足條件的掛牌公司可以直接進(jìn)入創(chuàng)新層。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，新三板目前創(chuàng)新層企業(yè)中，符合標(biāo)準(zhǔn)一的有250家，標(biāo)準(zhǔn)三數(shù)量最少，只有不到40家，標(biāo)準(zhǔn)二、標(biāo)準(zhǔn)四大概80家，總體來看，有300多家掛牌公司符合財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。
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