LPR利率“原地踏步” 專家：不急于寬松政策一步到位
20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布最新一期的LPR利率，其中一年期LPR為4.05%，五年期以上LPR為4.75%，均與上次持平。
來源：中國外匯交易中心暨全國銀行間同業(yè)拆借中心
本周一(16日)，央行年內(nèi)第二次降準落地，央行實施普惠金融定向降準，對達到考核標準的銀行定向降準0.5至1個百分點。在此之外，對符合條件的股份制商業(yè)銀行再額外定向降準1個百分點，支持發(fā)放普惠金融領域貸款。以上定向降準共釋放長期資金5500億元。
16日當天，央行開展中期借貸便利(MLF)操作1000億元。但此次利率并未下調(diào)，維持在3.15%。
對于此次最新公布的LPR報價，此前市場傾向于本次LPR持平不變。
來源：中國外匯交易中心暨全國銀行間同業(yè)拆借中心
LPR歷次報價匯總
2019年8月20日，LPR形成機制改革后的首次報價公布，1年期為4.25%，5年期以上為4.85%。
2019年9月20日，LPR第二次報價顯示，1年期LPR為4.2%，較8月20日首次公布的報價調(diào)降5個基點；5年期以上LPR為4.85%，與上次持平。
2019年10月21日，LPR第三次報價顯示，1年期LPR為4.2%，5年期以上LPR為4.85%，均與第二次報價持平。
2019年11月20日，LPR第四次報價顯示，1年期LPR為4.15%；5年期以上LPR為4.80%，均下調(diào)5個基點。
2019年12月20日，LPR第五次報價顯示，1年期LPR為4.15%；5年期以上LPR為4.8%，與上次持平。
2020年1月20日，LPR第六次報價顯示，1年期LPR為4.15%，5年期以上LPR為4.80%，均與此前持平。
2020年2月20日，LPR第七次報價顯示，1年期LPR為4.05%，較上次下調(diào)10個基點；5年期以上LPR為4.75%，較上次下調(diào)5個基點。
2020年3月20日，LPR第八次報價顯示，1年期LPR為4.05%，5年期以上LPR為4.75%，均與此前持平。
專家：不急于寬松政策一步到位
中泰證券研究所高級經(jīng)濟學家楊暢銷對中新經(jīng)緯客戶端表示，中國貨幣政策保持自身定力，為未來政策手段儲備空間。當前市場并未發(fā)生流動性明顯緊縮的狀況，對于貨幣政策調(diào)整的內(nèi)部要求也不高。當前仍處于全球疫情與中國動力的賽跑階段，未來可能面臨三輪沖擊，金融市場沖擊、對外貿(mào)易沖擊與就業(yè)沖擊，需要內(nèi)需政策進一步發(fā)力予以對沖。
民生銀行研究院高級研究員應習文接受采訪中新經(jīng)緯客戶端采訪時指出，由于央行此前在降準后，暫未下調(diào)MLF利率，因此主要參考MLF利率的LPR利率本月并未下調(diào)。與歐美央行急于打完“王炸”不同，人行在本次危機中的寬松比較有節(jié)奏，因為歐美疫情仍在加重，已陷入流動性陷阱，通縮預期強烈；相比之下，我國疫情形勢在好轉(zhuǎn)，通脹預期與社會總需求在逐步恢復中，因此不急于寬松政策一步到位。
中國民生銀行首席研究員溫彬認為，當前貨幣政策和金融工作的核心是保持流動性合理充裕并進一步降低實體經(jīng)濟融資成本。在MLF政策利率不宜頻繁變動以及降準效果有限的情況下，鑒于企業(yè)和居民部門存款占銀行總負債的60%以上，適時適度下調(diào)存款基準利率，將對LPR下行產(chǎn)生明顯效果。隨著我國通脹水平逐步回落以及全球主要經(jīng)濟體央行重啟量化寬松貨幣政策，我國貨幣政策空間打開，建議在4月中上旬下調(diào)存款基準利率10個bp。
中國銀行研究院研究員王有鑫認為，從時點來看，3月可考慮先行降準，4月進一步降息。受停工停產(chǎn)影響，當前國內(nèi)物價指數(shù)較高，貨幣政策并不具備大規(guī)模寬松的條件，可以全面或定向降準的方式引導LPR下行，降低融資成本，支持企業(yè)復工復產(chǎn)。4月隨著市場供給恢復，物價平穩(wěn)，可考慮進一步采取降息手段，刺激經(jīng)濟增長。
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