險資入市上限比例提升 7000億元長線增量資金“在路上”
險資入市上限比例適度提升，終于得到銀保監(jiān)會“官宣”。
繼3月17日銀保監(jiān)會首席風(fēng)險官兼辦公廳主任、新聞發(fā)言人肖遠(yuǎn)企表態(tài)稱，銀保監(jiān)會將繼續(xù)鼓勵支持理財資金和保險資金在合規(guī)前提下，增加價值投資后，僅過去不到一周時間，3月22日，銀保監(jiān)會副主席周亮進(jìn)一步明確，下一步，銀保監(jiān)會將深化保險資金運用的市場化改革，在審慎監(jiān)管的原則下，對償付能力充足率比較高、資產(chǎn)匹配狀況比較好的保險公司，允許其在現(xiàn)有權(quán)益投資30%上限的基礎(chǔ)上，適度提高投資比重。
“提高險資投資比重，可以說其信號意義大于實際意義。”一位來自平安證券研究所金融組的分析師稱，當(dāng)前，在國際新冠肺炎疫情不斷發(fā)酵的背景下，全球資本市場波動劇烈，而A股市場呈現(xiàn)一定韌性，此時放開險企權(quán)益投資比重限制，有助于險企在相對安全的環(huán)境下進(jìn)入資本市場，與其風(fēng)險偏好相適應(yīng)；再者，保險公司已經(jīng)成為資本市場的第二大長期機(jī)構(gòu)投資者，險資權(quán)益投資增加有助于提升機(jī)構(gòu)化程度，強(qiáng)化資本市場的穩(wěn)定性和價值投資風(fēng)格。
據(jù)銀保監(jiān)會最新數(shù)據(jù)顯示，截至2020年1月底，保險業(yè)資金運用余額為18.85萬億元，其中投資于股票和證券投資基金2.43萬億元，占到可投資余額的比例為12.89%。
“從數(shù)據(jù)上看，我國保險資金配置的權(quán)益資產(chǎn)比例相對較低?！被涢_證券研究院策略組負(fù)責(zé)人譚韞琿分析稱，其原因在于大量配置在了非標(biāo)資產(chǎn)上。不過，在金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的背景下，剛兌打破，權(quán)益類資產(chǎn)的性價比愈發(fā)得到凸顯。
不可否認(rèn)的是，金融市場的穩(wěn)定確實需要長期資金的支持。據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，去年以來，監(jiān)管部門就對長期資金的入市加大了政策支持力度。如去年7月份銀保監(jiān)會方面表示，為賦予保險公司更多投資自主權(quán)，提高證券投資比重，銀保監(jiān)會正在積極研究提高保險公司權(quán)益類資產(chǎn)監(jiān)管比例；去年年底中國結(jié)算對《特殊機(jī)構(gòu)及產(chǎn)品證券賬戶業(yè)務(wù)指南》進(jìn)行了修訂，其中明確提出允許銀行理財子公司直接開立證券賬戶。
此外，去年10月21日，證監(jiān)會主席易會滿在主持召開社?；鸷筒糠直ｋU機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人座談會上明確提出，證監(jiān)會將從轉(zhuǎn)化存量、引入增量、優(yōu)化環(huán)境入手，逐步推動提升中長期資金入市比例。
華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明表示，過往幾年A股市場的震蕩客觀上提供了比較有利的入市窗口，加上去年以來政策層面對于保險資金入市的鼓勵，考慮到新冠肺炎疫情影響，預(yù)計今年險資權(quán)益投資增量約在4500億元；而理財資金方面，由于銀行理財子公司和產(chǎn)品成立時間不長，加之近期股票市場波動較大，預(yù)計短期內(nèi)理財資金大規(guī)模入市可能性不大。不過從中長期來看，如果理財資金也能達(dá)到10%的權(quán)益資產(chǎn)投資比例，預(yù)計將為A股市場帶來2萬億元以上的增量資金規(guī)模。若僅從今年來看，預(yù)計理財資金入市規(guī)模在1500億元至2500億元之間。也就是說，今年僅保險資金和理財資金就有望為A股帶來約7000億元的增量資金入市。
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