旅游龍頭曬成績單！一季報業(yè)績大滑坡 福建前首富近11億殺進十大股東
4月22日晚間，中國國旅(601888)發(fā)布2019年年報以及2020年一季報。財務數據顯示，在聚焦免稅業(yè)務后，公司2019年業(yè)績增長強勁，中國國旅同時公布了2019年分紅方案，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利7.20元(含稅)。但受疫情影響一季度業(yè)績首次虧損。值得注意的是，一季報顯示，前十大股東中有兩位新進股東，分別是福建前首富陳發(fā)樹以及中國抗體CEO梁瑞安。
免稅業(yè)務收入持續(xù)增長
年報顯示，2019年中國國旅實現(xiàn)營業(yè)收入479.66億元，同比增長2.04%，歸屬凈利潤為46.29億元，同比增長49.58%，扣非凈利潤為38.29億元，同比增長21.79%；經營活動產生的現(xiàn)金流凈額為29.26億元，同比增長7.49%。公司解釋稱為主要是持續(xù)聚焦免稅業(yè)務，免稅業(yè)務增長導致現(xiàn)金流入增加所致。
資料顯示，中國國旅所屬行業(yè)為旅游業(yè)，報告期內主要從事免稅業(yè)務。公司免稅業(yè)務主要包括煙酒、香化等免稅商品的批發(fā)、零售等業(yè)務。此外，公司還從事以免稅業(yè)務為核心的商業(yè)綜合體投資開發(fā)業(yè)務。公司下屬全資子公司中免公司、國旅投資公司分別負責公司的免稅業(yè)務、旅游目的地商業(yè)綜合體投資開發(fā)業(yè)務。
據悉，2019年是中國國旅剝離旅行業(yè)務的第一年。中國國旅表示，業(yè)績的增長主要原因是，一方面受益于國內免稅品零售市場規(guī)模的持續(xù)增長，另一方面公司繼續(xù)優(yōu)化鞏固現(xiàn)有離境、離島免稅業(yè)務，加強公司內部業(yè)務整合，持續(xù)提升公司管理效益。
值得注意的是，報告期公司主營業(yè)務毛利率為49.07%，比去年同期提高7.96個百分點，主要原因是公司2019年1月將國旅總社的股權轉讓給控股股東中國旅游集團，專注于毛利率水平較高的免稅品零售市場。
2019年1月，為聚焦主業(yè)，中國國旅將全資子公司國旅總社100%股權轉讓給控股東中國旅游集團，公司的主營業(yè)務變成了免稅業(yè)務，包括煙酒、香化等免稅商品的批發(fā)、零售等業(yè)務。
此外，公司還從事以免稅業(yè)務為核心的商業(yè)綜合體投資開發(fā)業(yè)務。公司下屬全資子公司中免公司、國旅投資公司分別負責公司的免稅業(yè)務、旅游目的地商業(yè)綜合體投資開發(fā)業(yè)務。
2019年，中國國旅的商品銷售業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入469.67億元，同比增長36.79%，毛利率為49.55%， 比上年同期降低2.69%。公司解釋，毛利率下降的主要原因是報告期內人民幣兌美元出現(xiàn)貶值，導致公司采購成本提高。
其中免稅商品銷售業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入458.18億元，同比增長37.89%，毛利率為50.00%，同比降低3.09%。公司有稅商品銷售業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入11.49億元，同比增長 3.75%，毛利率為31.59%，同比提高4.68%。中國國旅的免稅業(yè)務渠道主要有機場免稅店、市內免稅店、離島免稅店、海外免稅店和線上免稅店業(yè)務，其中離島免稅店業(yè)務主要在海南。
2019年，三亞國際免稅城全年實現(xiàn)營業(yè)收入104.65億元，同比增長30.65%，其中免稅商品銷售收入101.74億元，同比增長30.93%。機場免稅店方面，報告期內，上海機場免稅店實現(xiàn)營業(yè)收入151.49億元，同比增長44.95%；首都機場免稅店實現(xiàn)營業(yè)收入85.89億元，同比增長16.25%；香港機場免稅店實現(xiàn)營業(yè)收入24.02億元，同比增長4.54%；廣州機場免稅店實現(xiàn)營業(yè)收入19.22億元，同比增長117.46%。
中國國旅在2019年年報中表示，我國旅游業(yè)和免稅業(yè)長期向好的趨勢沒有改變，公司未來的發(fā)展戰(zhàn)略仍將聚焦旅游零售業(yè)務，以免稅業(yè)務為核心提升價值鏈。
疫情影響一季報凈利大幅下滑
同日，中國國旅發(fā)布2020年一季度報告。數據顯示，今年一季度，中國國旅營業(yè)收入76.36億元，同比減少44.23%；歸屬凈利潤虧損1.20億元，同比降低105.21%，去年同期則為凈利潤23.06億元；扣非后的凈利潤虧損1.2億元，同比降低107.55%，去年同期則為凈利潤15.89億元。這是中國國旅自2009年上市以來首次單季度凈利潤出現(xiàn)虧損。
中國國旅表示，受新冠肺炎疫情影響，公司免稅商店客源同比大幅下降，部分免稅商店先后閉店或調整營業(yè)時間，從而對公司正常的經營造成較大影響。
面對疫情，公司積極采取應對措施，在做好防疫措施的嚴格落實、保證消費者和員工健康安全的前提下，最大限度地減少因客流下降帶來的銷售損失；同時根據自身經營特點不斷創(chuàng)新和優(yōu)化線上購物模式，加大免稅品線上預訂的銷售和促銷力度，減少疫情對公司經營的沖擊。
不過由于手握免稅牌照，中國國旅的優(yōu)勢地位仍然被市場看好。中信建投研究報告指出，近日，中免針對離島之日起不超過180天且在海南購買過離島免稅商品的旅客推出離島補購官方商城，限購額度=個人離島免稅總額度3萬元-個人年度累計已使用免稅額度-個人已使用的補購額度，最高可享受7.5折優(yōu)惠或返25%電子現(xiàn)金券，旅客通過線上購買后可直郵到家。
過去6個月三亞、?？跈C場吞吐量分別為809萬、948萬人次，即兩地出島旅客推測分別在400萬左右，若能實現(xiàn)10%滲透、客單價5000元即能實現(xiàn)20億元銷售額，潛在空間可觀。預計雖然因打折力度較大毛利率下滑，但對擴大銷售規(guī)模、提高利潤絕對額將起到非常正面的作用。同時，疫情影響下2月門店關店預計銷售大幅下滑，但3月后游客量有所回升疊加活動促銷力度加大，三亞店銷售收入回升顯著，已至疫情前80%左右水平。因此無論是本身的恢復狀態(tài)，還是線上補購措施的加砝，對三亞店的回升持樂觀預期。
陳發(fā)樹進入前十大股東
中國國旅(601888)4月22日晚間披露年報和一季報顯示，截至今年一季度末，陳發(fā)樹進入公司前十大股東名單，持股1446.81萬股，持股比例0.74%，為第七大股東。此外，新進前十大股東的還有梁瑞安，持股858.6萬股，為中國國旅第9大股東。
(中國國旅近期股價走勢圖)
資料顯示，陳發(fā)樹是今年一季度買入中國國旅股票，如以國旅一季度股價均值80元計算，陳發(fā)樹耗資約11億元，梁瑞安耗資約6億元。陳發(fā)樹是中國著名企業(yè)家，出生于福建安溪縣。2009年時以218.5億元人民幣的個人財富成為福建省首富。
對于新進的第九大股東梁瑞安，查閱資料時發(fā)現(xiàn)，資本市場上有兩位梁瑞安，一位是中國抗體的執(zhí)行董事、董事會主席兼CEO，另一位是期貨大佬，上海砥俊資產管理中心總經理，二者同名。單憑股東名單上的名字很難判斷是誰。
歷史資料顯示，2019年10月，云南白藥投資使用自有資金5000萬美元(約3.5億元)以基石投資者的身份參與認購創(chuàng)新藥公司中國抗體制藥有限公司(“中國抗體”)在香港聯(lián)合交易所的首次公開發(fā)行股份，而中國抗體的執(zhí)行董事、董事會主席兼CEO就叫梁瑞安，從之前的密切關系到目前的二者共同進退，由此可以推測，和陳發(fā)樹一同入股的大概率是中國抗體CEO梁瑞安。
一季度旅企業(yè)績堪憂
日前，已有十余家A股上市旅企相繼發(fā)布一季度報告或業(yè)績預告，疫情對于旅游業(yè)的沖擊也體現(xiàn)在財務數據中。
4月15日，峨眉山A發(fā)布2020年第一季度業(yè)績預告。報告期內，峨眉山A預計虧損8800萬元至9800萬元，去年同期凈利潤為1938.58萬元。
對于一季度業(yè)績虧損的原因，公司表示主要是受疫情影響，峨眉山景區(qū)于1月24日暫停開放，并同步暫停經營游山門票、索道、酒店、演藝及溫泉等。
桂林旅游公告顯示，該公司預計今年一季度凈利潤虧損約6750萬元，營業(yè)收入同比下降約76%，公司投資收益同比減少約1700萬元。一季度的游客接待量同比下降約64%。云南旅游預計一季度凈利潤虧損額也達到了千萬元級別，為2500萬-3000萬元，比上年同期(追溯調整后)驟降1501.35%至1781.61%。而且，受新冠疫情影響，該公司營業(yè)收入、利潤總額等均同比出現(xiàn)大幅下降。
在公布業(yè)績的旅企中，云南旅游凈利潤下滑幅度最大的一家，預計一季度虧損2500萬元至3000萬元，而上年同期追溯調整后的凈利潤為178.4萬元，同比下滑幅度達1501.35%至1781.61%。據公告，云南旅游于1月25日起暫停下屬景區(qū)景點對外游覽，下屬旅行社、旅游交通、會議婚宴等業(yè)務也暫時停業(yè)。但隨著全國景區(qū)有序復工復產，世博園景區(qū)已于3月26日恢復開放。
一季度虧損額度最大的華天酒店上年同期虧損旅7596萬元，今年一季度虧損進一步擴大至1.06億元至1.37億元。
除了運營景區(qū)的企業(yè)，主營出境旅游市場的服務商的業(yè)績也同樣收到重創(chuàng)。
眾信旅游發(fā)布2020年一季度業(yè)績預告，預計2020年第一季度公司實現(xiàn)虧損2000萬-4000萬，上年同期盈利6487.39萬。
根據國家文化和旅游部的通知及北京市文化和旅游局的統(tǒng)一部署，眾信旅游國內旅游團組于1月24日起停止發(fā)團，公司出境旅游團組于1月27日起停止發(fā)團，即自2020年1月27日起，公司暫停經營團隊旅游及“機票+酒店”旅游產品，導致公司2-3月的業(yè)務收入很少。
凱撒旅業(yè)的業(yè)績預告顯示，公司預計2020年1-3月歸屬上市公司股東的凈利潤虧損4500萬元至6000萬元。
凱撒旅業(yè)表示，受疫情影響，公司1月27日至1季度底的大部分出團取消，同時，航空鐵路客流減少導致公司配餐量一定程度下降。
在任何情況下，本網站所刊載內容中所涉信息或所表述的意見并不構成對任何人的投資建議。在任何情況下中訊證研不對因使用本網站的內容而引致的任何損失承擔任何責任。讀者不應以本網站所刊載內容取代其獨立判斷或僅根據本網站所刊載內容做出決策。
