余額寶一季度凈吸金近1700億！7日年化收益卻已跌破1.8% “躺賺”還有哪些新姿勢？
近日，余額寶披露2020年一季報。季報顯示，余額寶單季凈吸金近1700億元，這也是2017年二季度之后，單季度規(guī)模增加最多的一次，總規(guī)模也連續(xù)3個季度攀升，回到1.2萬億上方。
一方面是規(guī)模持續(xù)上升，但另一方面，余額寶的7日年化收益率在4月初跌破2%之后，僅半個多月時間又已經(jīng)低于1.8%。當“躺賺”越來越難時，低風(fēng)險理財還有哪些新方式？又有哪些“坑”需要注意？
一季度凈吸金近1700億
先從天弘余額寶最新的一季報來看，截至今年一季度末，基金資產(chǎn)凈值約為1.26萬億元，相比于2019年底約1.09萬億元，增加了約1700億元，主要來自于一季度1649億份的凈申購。
值得注意的是，這也是余額寶連續(xù)3個季度出現(xiàn)規(guī)模回升。不過，此前兩次的單季度規(guī)?；厣嘉闯^500億元，而此次不僅突破了千億，且是2017年二季度之后，規(guī)?；厣疃嗟囊淮?。
除了規(guī)模上的變化，余額寶在今年一季度的持倉也有不少改變，首先是增配了超300億的債券，債券資產(chǎn)占基金總資產(chǎn)的比例從去年底的7.2%提升至今年一季度末的8.78%。
基金經(jīng)理在季報中表示，貨幣市場方面，一季度在疫情影響下，央行實行寬松的貨幣政策，整體流動性處于極度寬松狀態(tài)，資金價格快速下行。而債券市場方面，一季度總體大幅上漲。在流動性寬松、資產(chǎn)價格快速下行的情況下，余額寶抓住較好的再配置時點，對資產(chǎn)做出最優(yōu)配置。
另外，在資產(chǎn)的久期方面，也做了調(diào)整。一季報顯示，投資組合平均剩余期限為43天，相比去年底的58天，有明顯縮短。其中，平均剩余期限在120天(含)~397天(含)的資產(chǎn)，占基金資產(chǎn)凈值的比例從去年底的21.4%降至今年一季度的10.38%。
組合理財不適合快進快出
不過，盡管基金經(jīng)理努力在維持余額寶的收益，但在流動性整體處于非常寬松的情況下，收益率中樞不斷下行已是無法改變的事實。今年4月6日，余額寶7日年化收益率首次跌破2%，如今僅過去半個多月時間，截至4月22日，7日年化收益率進一步跌至1.7970%。
而如果看余額寶平臺上的其他貨幣基金，可以發(fā)現(xiàn)，有多只貨基的7日年化收益率甚至已經(jīng)跌破了1.5%。比如寶盈貨幣A，4月22日的7日年化收益率為1.3560%；長盛添利寶貨幣A，4月22日的7日年化收益率為1.4670%。
當“躺賺”已經(jīng)成為過去，面對著持續(xù)走低的收益率，低風(fēng)險偏好的投資者又有哪些理財方式可選呢？
其實早在余額寶7日年化收益率跌破3%之后，支付寶理財平臺也推出了“貨基+債基”的組合方式，買入時，組合中的一部分購買的是貨幣基金，另一部分購買的是債基。這類組合從目前來看，年化收益率基本上能在3%以上，甚至由于債基收益率的走高，有的組合收率逼近5%。
造成組合差異的很大一個因素在于，各個組合債基和貨基的配比也不太一樣，有的貨幣和債基的比例是7:3，有的是貨幣和債基的比例是4:6，因此投資者如果選擇此類進行投資時，要注意一下組合是如何構(gòu)成的。
另外，需要注意的還有，這種組合由于包含了不同的產(chǎn)品，因此流動性肯定也沒有單純的貨幣基金那么好。比如要像其他貨幣基金一樣，1萬元以內(nèi)提現(xiàn)2小時到賬是做不到的，一般都是T+1才到賬，而且其中的債基部分，持有時間如果少于7天，基金公司還會收益1.5%的贖回費率，30天之內(nèi)往往也有一定的贖回費。也就是說，這類產(chǎn)品不太適合7天之內(nèi)的隨時支取。
替代產(chǎn)品風(fēng)險低不等于無風(fēng)險
除了這種組合的理財方式，近期基金公司不斷在推“固收+”產(chǎn)品，這類產(chǎn)品的定位其實就是在貨幣收益率持續(xù)走低的環(huán)境下，希望能夠滿足投資者追求較高回報但是又不想冒太多風(fēng)險的需求。
這種產(chǎn)品一般來說，就是以債券資產(chǎn)打底，然后在這個基礎(chǔ)上配置再進行一些可以提高收益的操作，比如“債券+股票”“債券+量化”“債券+打新”等方式。對于投資者來說，如果風(fēng)險偏好較低，這也是一種選擇，只不過選擇這類產(chǎn)品最重要的一點就是看它的收益來源。
有業(yè)內(nèi)人士指出，“市場上大部分的偏債混合基金，盡管是股票比例更低，但是由于股票和債券本身的波動率差異更大，事實上還是權(quán)益投資貢獻了組合更大的收益?！?/span>
換句話說就是，有的雖然看上去是偏債基金，其收益在某個時間階段表現(xiàn)也還不錯，但其實主要是因為在這段時間內(nèi)，其持有的股票倉位收益較多，這類產(chǎn)品并不是以追求絕對收益為目前的“固收+”產(chǎn)品。對于低風(fēng)險投資者，也未必適合。
此外，偏債類的FOF產(chǎn)品，也是投資者可以關(guān)注的方向。有業(yè)內(nèi)人士表示，“偏債的FOF質(zhì)量還可以，一是底層資產(chǎn)，配債基的安全性和流動性肯定比直接買債券好；二是在積累安全墊的基礎(chǔ)上，通過股票、可轉(zhuǎn)債去提高收益，其實是可以和銀行理財產(chǎn)品比拼一下?！?/span>
Wind數(shù)據(jù)顯示，在41只偏債FOF產(chǎn)品中，今年以來有20只產(chǎn)品的收益率在2%以上，僅有4只產(chǎn)品的跌幅超過1%。不過記者也注意到，即使都是偏債FOF，但是這類產(chǎn)品在選擇時同樣也要關(guān)注其持倉情況，比如今年一季度跌幅超過6%的泰達宏利全能混合(FOF)，一季度的回撤主要就是來自于配置了REITS及美股資產(chǎn)。
總的來說，不管是“貨基+債基”的組合投資、“固收+”產(chǎn)品又或是偏債的FOF產(chǎn)品，其實都是為了在風(fēng)險可控的基礎(chǔ)上，博取更好收益。對于低風(fēng)險投資者而言，選擇這些產(chǎn)品顯然不能跟以往直接“躺”在貨基里相比，該做的功課還是要做足。
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