16家上市公司遭立案調(diào)查！監(jiān)管嚴(yán)打財(cái)務(wù)造假 誰在頂風(fēng)作案？
又有一家上市公司被立案調(diào)查，這次是宜華生活(600978)，原因是涉嫌信息披露違法違規(guī)。
被稱之為家居行業(yè)龍頭的宜華生活，這一年多過得并不如意，一方面，多年的“存貸雙高”飽受市場質(zhì)疑，賬面貨幣資金幾十億元，卻沒有任何利息收入，借款和債券余額50多億，產(chǎn)生了大量財(cái)務(wù)成本；一方面，業(yè)績大降股價(jià)走低，一年間股價(jià)縮水57%，最新報(bào)價(jià)2.25元/股。
貨幣資金充裕卻在大量借錢
何為“存貸雙高”，簡單而言，就是一邊賬面上躺著大量貨幣資金，一邊為融資支付高額利息。
宜華生活于2004年上市，是汕頭第一家上市的民營企業(yè)，根據(jù)宜華集團(tuán)官網(wǎng)介紹，宜華生活主要從事家具和木地板等家居產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)品定位中高端，目前已經(jīng)形成“造林—伐植—加工—研發(fā)—生產(chǎn)—銷售”全產(chǎn)業(yè)鏈一體化。
就是這樣一家公司，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上的表現(xiàn)令人費(fèi)解。
根據(jù)宜華生活的財(cái)報(bào)顯示，2015年至2019年三季度，公司貨幣資金分別為34.26億元、35.52億元、42.29億元、33.89億元和26.64億元，分別占當(dāng)年總資產(chǎn)的26.92%、22.24%、25.32%、19%和16%，貨幣資金占比較高。
從貨幣資金的構(gòu)成來看，根據(jù)2019年半年報(bào)顯示，公司受限資金僅為3.96億元，用于銀行承兌匯票的保證金、貸款質(zhì)押保證金等。此外，宜華生活在近幾年并未以定向增發(fā)的形式募集資金，沒有專項(xiàng)使用資金，所以，賬面上可以自由使用的資金有近23億元。
但宜華生活在現(xiàn)金充裕的情況下，還在用高昂的代價(jià)對外融資。2015年至2019年三季度，宜華生活的有息負(fù)債總額分別為42.54億元、56.22億元、61.81億元、64.03億元和64.45億元，長期維持在高位且處于不斷增長之中。
2015年公司的有息負(fù)債有42.55億元，其中短期借款23億元，應(yīng)付債券17.89億元；2019年三季度報(bào)，公司的有息負(fù)債就攀升至64.45億元，與2015年相比，公司的短期負(fù)債增加了11.4億元至34.44億元，應(yīng)付債券增加了4億元至21.97億元。
宜華生活在2015年至2019年發(fā)行過5期債券，合計(jì)發(fā)行金額33億元。分別是2015年6億元和12億元的兩期公司債、2016年5億元的中期票據(jù)、2017年4億元的中期票據(jù)和2018年6億元的短融券。其中，2020年宜華生活將有22億元的公司債和中票集中到期兌付。
宜華生活“存貸雙高”受到了交易所的關(guān)注，早在2019年4月30日，宜華生活就收到了來自交易所的問詢函，要求公司就貨幣資金、日常經(jīng)營、資產(chǎn)等19個(gè)問題進(jìn)行補(bǔ)充披露，同年5月16日，公司披露原審計(jì)機(jī)構(gòu)正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所回復(fù)，對公司“存貸雙高”等問題進(jìn)行了說明。在回復(fù)函中，宜華生活表示，與其他家居企業(yè)相比，公司經(jīng)營區(qū)域較廣且產(chǎn)品覆蓋品種較多，造成材料采購需求品種較多，同時(shí)所需的主要材料實(shí)木和皮革等市場定價(jià)又具有自身的特殊性，除為了應(yīng)對正常營運(yùn)資金需求外，還結(jié)合經(jīng)營過程中可能存在的項(xiàng)目投資資金支付需求、應(yīng)急采購資金需求以及償還到期有息債務(wù)資金需求等需要，作出持有資金規(guī)劃。
宜華生活還指出，最近三年內(nèi)貨幣資金不存在任何形式的權(quán)益、支付等受限情況。公司控股股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方在近一年向公司貨幣資金存放銀行貸款融資，提供了相應(yīng)的擔(dān)保及抵押和質(zhì)押物，不存在公司資金為關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)保、保證等任何形式的利益傾斜；公司控股股東不存在與相關(guān)銀行簽署了《現(xiàn)金管理合作協(xié)議》情況，也不存在上市公司資金存入控股股東賬戶的情形。最近三年內(nèi)，不存在利用上述貨幣資金存款等向控股股東及其關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)保、保證等任何形式的利益傾斜。
財(cái)務(wù)費(fèi)用激增，業(yè)績持續(xù)滑坡
負(fù)債在攀升，宜華生活的財(cái)務(wù)費(fèi)用出現(xiàn)了激增。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2015年至2019年上半年，宜華生活財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為1.86億元、2.56億元、4.15億元、4.47億元和1.56億元，分別占凈利潤比例的30.44%、36.16%、55.11%、115.50%和119.08%，財(cái)務(wù)成本已經(jīng)完全吞噬了凈利潤。
但即便如此，宜華生活也沒有拿出賬面上充裕的貨幣資金進(jìn)行投資，2015年以來公司投資收益未超過千萬。
2020年1月21日，宜華生活發(fā)布2019年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2019年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約-1.08億元至-1.59億元?？鄢墙?jīng)常性損益事項(xiàng)后，預(yù)計(jì)2019年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約-1.2億元至-1.75億元。宜華生活解釋，業(yè)績變動(dòng)原因是報(bào)告期內(nèi)北美市場客戶訂單減少，由于北美目前仍是公司主要的外銷銷售市場之一，公司難以在短時(shí)間內(nèi)轉(zhuǎn)移銷售中心，造成外銷收入同比大幅度下降，其中并沒有提及財(cái)務(wù)費(fèi)用的激增。
二級市場上，宜華生活從2015年轉(zhuǎn)型以來，股價(jià)持續(xù)下跌。2020年4月24日收報(bào)2.25元，較2015年高峰時(shí)已跌去約90%。
值得注意的是，宜華系旗下的另一家上市公司宜華健康也“事情”不斷，宜華健康日前披露2019年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2019年凈利潤虧損12.5億元至16.2億元，同比上年下降804%至1013%。預(yù)計(jì)計(jì)提商譽(yù)減值 10億元至16億元；應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備9000萬元至1.6億元；長期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備2億元至3億元。
這與2014年至2018年期間，宜華健康收購14家醫(yī)療類公司有關(guān)，為了實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，宜華健康大筆收購，靠銀行貸款來彌補(bǔ)資金缺口，從而使得公司負(fù)債累累，流動(dòng)性面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)。截至2019年三季度末，宜華健康負(fù)債總額為55.82億元，資產(chǎn)負(fù)債率為68.8%，而公司賬面上的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅為1.26億元，和債務(wù)規(guī)模相比，實(shí)在杯水車薪。
另外，2020年1月，廣東證監(jiān)局還對宜華健康及其實(shí)際控制人董監(jiān)高釆取監(jiān)管措施。在信息披露方面，存在未披露子公司與公司第二大股東資金往來關(guān)聯(lián)交易；遺漏披露向關(guān)聯(lián)方收購資產(chǎn)涉及的關(guān)聯(lián)擔(dān)保信息；未及時(shí)披露重要資產(chǎn)被抵押的情況；未及時(shí)披露重大合同的變化進(jìn)展情況；未及時(shí)披露重大收購事項(xiàng)進(jìn)展情況；未及時(shí)被露簽署股權(quán)收購框架協(xié)議的情況；未及時(shí)披露2018年度計(jì)提大額資產(chǎn)減值情況等問題。
證監(jiān)會(huì)從嚴(yán)打擊財(cái)務(wù)造假
證監(jiān)會(huì)近期表示，要重拳打擊上市公司財(cái)務(wù)造假、欺詐等惡性違法行為。近期更是祭出監(jiān)管利劍，今年以來，證監(jiān)會(huì)共開出了16份上市公司立案調(diào)查書，從嚴(yán)打擊財(cái)務(wù)造假意圖明顯。
1、 4月26日，天夏智慧公告收到調(diào)查通知書
2、 4月26日，宜華生活公告收到調(diào)查通知書
3、 4月22日，天目藥業(yè)公告收到調(diào)查通知書
4、 4月15日，東方網(wǎng)力公告收到調(diào)查通知書
5、 4月15日，中潤資源公告收到調(diào)查通知書
6、 4月13日，新疆浩源公告收到調(diào)查通知書
7、 4月12日，長城影視公告收到調(diào)查通知書
8、 4月8日，豫金剛石公告收到調(diào)查通知書
9、 3月31日，ST摩登公告收到調(diào)查通知書
10、 3月26日，延安必康公告收到調(diào)查通知書
11、 3月15日，泰和科技公告收到調(diào)查通知書
12、 3月15日，雅本化學(xué)公告收到調(diào)查通知書
13、 3月15日，秀強(qiáng)股份公告收到調(diào)查通知書
14、 1月15日，ST中捷公告收到調(diào)查通知書
15、 1月15日，ST步森公告收到調(diào)查通知書
16、1月2日，亞太藥業(yè)公告收到調(diào)查通知書
上市公司真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)的披露信息是證券市場健康有序運(yùn)行的重要基礎(chǔ)。財(cái)務(wù)造假嚴(yán)重挑戰(zhàn)信息披露制度的嚴(yán)肅性，嚴(yán)重毀壞市場誠信基礎(chǔ)，嚴(yán)重破壞市場信心，嚴(yán)重?fù)p害投資者利益，是證券市場“毒瘤”，必須堅(jiān)決從嚴(yán)從重打擊。
近年來，證監(jiān)會(huì)充分發(fā)揮稽查處罰的懲戒、威懾、警示和教育功能。集中力量查辦欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假、長期侵占上市公司大額資金、操控上市公司違規(guī)提供巨額擔(dān)保等信息披露重大典型案件，嚴(yán)懲說假話、做假賬、編故事、炒概念等市場亂象。
證監(jiān)會(huì)表示，將統(tǒng)籌監(jiān)管執(zhí)法力量，發(fā)揮稽查執(zhí)法和日常監(jiān)管兩個(gè)環(huán)節(jié)的優(yōu)勢，密切協(xié)同，提高案件查處的精準(zhǔn)度，確保重大案件快查快辦，加強(qiáng)與公安機(jī)關(guān)協(xié)同打擊證券期貨違法犯罪的機(jī)制建設(shè)，著力提升行政刑事執(zhí)法協(xié)同能力，堅(jiān)決凈化市場環(huán)境，保護(hù)投資者合法權(quán)益，切實(shí)維護(hù)市場紀(jì)律和市場秩序，促進(jìn)資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。
今年3月1日實(shí)施的新《證券法》大幅提高了財(cái)務(wù)造假的違法成本，通過新增信息披露條款凸顯出重要性，其中不僅包括擴(kuò)大信息披露義務(wù)人的范圍，信息披露內(nèi)容簡潔明晰、通俗易懂(第七十八條)以及披露義務(wù)人應(yīng)具有自愿性原則(第八十四條)等，而且也就對信息披露的真實(shí)程度做了嚴(yán)厲的懲罰力度，即相比于原來《證券法》的最高懲罰金額只有60萬，現(xiàn)提高到 1000萬元。同時(shí)，新《證券法》還創(chuàng)設(shè)了中國特色的證券集體訴訟制度，因財(cái)務(wù)造假受損失的投資者可通過投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)參加證券民事賠償訴訟，巨額賠償將大幅提高造假成本，可以預(yù)期“重罰+嚴(yán)懲+高額賠償”將成為執(zhí)法常態(tài)化。
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