一季度險企預計利潤總額1002.13億元 高股息資產有望成權益投資穩(wěn)定劑
4月28日，據(jù)獲悉一組保險行業(yè)數(shù)據(jù)：今年一季度，保險行業(yè)預計利潤總額1002.13億元，同比下降14.44%。其中，人身險公司利潤達685.58億元，同比下降17.71%；產險公司利潤達194.29億元，同比增長1.42%。
總的來看，新冠疫情是保險公司今年利潤下滑的主因。具體來看，投資端，今年以來受信用風險上揚、權益市場波動加劇、市場利率下行等不利因素影響，保險公司投資收益普降，拖累險企利潤增速；在保費端，險企高價值業(yè)務銷售遇阻，新業(yè)務價值出現(xiàn)下滑。
近期國內疫情得以控制，保險公司復工后，保費(文中“保費”均指“原保險保費”)反彈明顯。泰康保險集團執(zhí)行副總裁兼首席投資官、泰康資產總經(jīng)理兼CEO段國圣近期表示，中國或全球大概率不會陷入長期蕭條。保險公司，特別是壽險公司，估值與利率相關，正常時候或利率不下降的時候，保險公司肯定是值錢的，保險公司的邊際利潤和經(jīng)營利潤是穩(wěn)定的。
一季度保費同比微增2.29%
日前，銀保監(jiān)會披露的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，保險行業(yè)原保險保費收入16695.36億元，同比增長2.29%。
具體來看，一季度，產險業(yè)務保費2961.72億元，同比增長0.30%；壽險業(yè)務保費10797.93億元，同比下降0.60%；健康險業(yè)務保費2640.76億元，同比增長21.60%；意外險業(yè)務保費294.95億元，同比下降11.80%。人身險公司未計入合同核算的保戶投資款和獨立賬戶本年新增交費2760.56億元，同比下降39.28%。
盡管保費微增，但今年一季度保險行業(yè)承保的保額卻出現(xiàn)飆升，這說明，在疫情期間，保險行業(yè)的保障功能進一步凸顯。
銀保監(jiān)會披露的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，保險行業(yè)承保金額2236.57萬億元， 同比增長42.67%；新增保單件數(shù)109.45億件， 同比增長72.14%。產險公司承保金額1791.41萬億元，同比增長45.85%，簽單件數(shù)106.45億件，同比增長72.98%。人身險公司承保金額445.16萬億元， 同比增長31.16%，新增保單3億件，同比增長46.71%。
一季度行業(yè)利潤破千億元
今年一季度，保險公司預計利潤總額1002.13億元，同比減少169.19億元，下降14.44%。各類公司中，除產險公司與險資資管公司利潤微增之外，其他保險主體的利潤均出現(xiàn)下滑。
具體來看，一季度，再保險公司利潤2.95億元，同比減少9.88億元，下降77.01%，降幅最大；人身險公司利潤685.58億元，同比減少147.52億元，下降17.71%；產險公司利潤194.29億元，同比增加2.72億元，增長1.42%；資產管理公司利潤33.22億元，同比增加5.78億元，增長21.05%。
受疫情影響，市場龍頭險企近幾天披露的一季報也從不同層面反映了經(jīng)營困境。
例如，中國人壽一季度實現(xiàn)總投資收益455億元，總投資收益率為5.13%，較去年同期下降158個基點；凈投資收益381億元，凈投資收益率為4.29%，同比下降2個基點。
中國平安執(zhí)行新金融工具會計準則，受資本市場波動影響較大。一季度末，平安保險資金投資組合規(guī)模3.38萬億元，較年初增長5.3%，但總投資收益259.31億元，同比大幅下降60.1%；總投資收益率和凈投資收益率分別為3.4%和3.6%，分別同比下降1.7個百分點和0.3個百分點。
此外，利率下行也對精算假設帶來影響，繼而影響當期利潤表現(xiàn)。中國人壽表示，該公司于3月31日變更折現(xiàn)率、死亡率和發(fā)病率、費用假設、退保率、保單紅利假設等精算假設，合計增加壽險責任準備金47.13億元、增加長期健康險責任準備金6.18億元，對應減少一季度稅前利潤53.31億元。
不過，保險公司在應對疫情過程中，加速跑通線上經(jīng)營新模式，在隊伍發(fā)展、客戶經(jīng)營、產品運作等方面推出創(chuàng)新舉措，為疫情后業(yè)務發(fā)展積蓄新動能。
壽險行業(yè)小復蘇值得期待
二季度盡管依然有諸多不利因素，但總體來看，險企已經(jīng)推出各類應對策略，行業(yè)在加快復蘇。
今年二季度保險公司更加積極地激勵隊伍，調整產品策略，明顯增加了費用投入。天風證券分析師羅鉆輝表示，平安調整了代理人傭金分層標準，即提升最低段保額標準，降低中高段保額標準，將推動代理人提高銷售的保額。太保推出了短期激勵政策，給代理人增加傭金5%-10%。國壽出臺了短期激勵政策，基于保障型業(yè)務達成給予額外獎勵。新華從業(yè)務達成、合格人力達成等維度進行獎勵，并注重績優(yōu)體系建設。
羅鉆輝認為，壽險行業(yè)小復蘇值得期待：一是低息環(huán)境下，年金險相較銀行理財產品的吸引力上升；二是保險產品相較私募基金、信托產品、其他資管產品的安全性優(yōu)勢體現(xiàn)；三是整體就業(yè)壓力下，代理人增員的空間變大。
華泰證券研報認為，當前時點，保險板塊處于負債端逐步復蘇，投資端下行壓力有限的拐點。一季度業(yè)務低點已過，預判隨著復產復工的穩(wěn)步推進，二季度在監(jiān)管層引導下，保險業(yè)將逐步進入高質量發(fā)展通道。從投資端來看，利率在低位水平震蕩，繼續(xù)下行空間有限，各大險企持續(xù)加碼高股息資產，有望成權益投資穩(wěn)定劑。
在任何情況下，本網(wǎng)站所刊載內容中所涉信息或所表述的意見并不構成對任何人的投資建議。在任何情況下中訊證研不對因使用本網(wǎng)站的內容而引致的任何損失承擔任何責任。讀者不應以本網(wǎng)站所刊載內容取代其獨立判斷或僅根據(jù)本網(wǎng)站所刊載內容做出決策。
