構(gòu)建合理的投資組合
“不論是在投資收益很好還是很壞的時候，你都應(yīng)該始終堅持一種正確的投資策略，只有這樣才能使長期投資回報最大化。”正如彼得·林奇所說，要想在長期投資中實現(xiàn)業(yè)績的最大化和風(fēng)險的最小化，就需要堅持正確的投資方法，配置合理的投資組合。
對于大多數(shù)投資者而言，構(gòu)建良好的投資組合是分散投資風(fēng)險，并取得長期收益的重要方式之一。對于如何配置投資組合，彼得·林奇在《彼得·林奇的成功投資》一書中送給投資者以下三點建議：
第一，投資組合多元化。投資的關(guān)鍵并非確定一個持股的合理數(shù)量，而是逐一調(diào)查研究確定每一只股票的質(zhì)量。如果股票質(zhì)量差，無論怎樣配置投資組合都是枉然。盡管彼得·林奇強調(diào)集中投資的重要性，但他認(rèn)為把所有的資金都投資在一只股票上是非常不安全的選擇，畢竟沒有人能保證這家公司不會遭受事先無法預(yù)料到的打擊。林奇建議一個小的投資組合持有3只至10只股票比較合理。相比單一投資，這樣的投資組合發(fā)現(xiàn)大牛股的可能性更大，同時在不同股票之間調(diào)整資金配置的彈性也大。
第二，把資金分散投資于不同類型的股票。林奇將公司分為六種類型，分別是緩慢增長型公司、穩(wěn)定增長型公司、隱蔽增長型公司、周期型公司、快速增長型公司、困境反轉(zhuǎn)型公司，它們的風(fēng)險與回報各不相同。不存在一種方法能夠量化分析投資風(fēng)險與回報具體是多少，所以投資組合中要加入穩(wěn)定增長型公司的股票，以此來平衡其他高風(fēng)險公司股票的巨大投資風(fēng)險。此外，投資組合的設(shè)計也要隨著投資者年齡和經(jīng)驗的增長而改變，年輕的時候可以用更多的資金配置風(fēng)險略高收益較大的投資標(biāo)的，年齡大的時候需要配置穩(wěn)健的投資標(biāo)的以獲得相對穩(wěn)定的投資收入。
第三，定期檢查投資組合。穩(wěn)健的投資組合需要定期進(jìn)行檢查和思考，林奇建議投資者每六個月進(jìn)行一次考查。根據(jù)股票價格相對于公司基本面的變化情況來決定買入和賣出，以調(diào)整投資組合中不同股票的資金分配情況。林奇認(rèn)為，股價下跌正是追加買入質(zhì)優(yōu)價廉好股票的時機。
對于優(yōu)秀的資產(chǎn)管理機構(gòu)而言，配置良好的投資組合是其資產(chǎn)管理能力的重要組成部分。作為國內(nèi)長期價值投資的倡導(dǎo)者，東方紅資產(chǎn)管理始終以實現(xiàn)客戶長期財富增值為目標(biāo)，嚴(yán)格風(fēng)險管理，精選“幸運的行業(yè)+能干的管理層+合理的估值”兼具的公司，把握安全邊際，以便宜的價格買入并長期持有，分享公司成長帶來的長期收益。
