A股又見降溫信號！銀保監(jiān)會嚴禁資金違規(guī)入股市 社保基金減持交行
A股又見降溫信號了。
14日晚間出來的消息，一是資金違規(guī)流入股市樓市被銀保監(jiān)會點名，另外是社保基金減持了一點交通銀行。
銀保監(jiān)會：嚴禁選擇性落實資管新規(guī)要求
嚴禁資金違規(guī)流入股市
7月14日，銀保監(jiān)會通報了影子銀行和交叉金融業(yè)務突出問題。
其中跟股市有關的是下面這幾段話。
“五個嚴禁”。一是嚴禁多層嵌套投資、資金空轉，結構復雜產品和業(yè)務死灰復燃；
二是嚴禁監(jiān)管套利、假創(chuàng)新和偽創(chuàng)新行為，發(fā)行超出風控水平和管理能力、盡職管理不到位的金融產品；
三是嚴禁選擇性落實新規(guī)要求，過渡期整改不積極不到位，過渡期內新增資金池運作、長期限的非標資產，母行與理財子公司間產品劃轉不合規(guī)、利益輸送、風險交叉?zhèn)魅荆?/span>
四是嚴禁資金違規(guī)流入股市，違規(guī)投向房地產領域、“兩高一?！钡认拗菩灶I域；
五是嚴禁不當宣傳和銷售，降低投資者準入門檻，嚴重侵害金融投資者和消費者合法權益。
以下是全文。
近年來，按照黨中央、國務院關于打好防范化解金融風險攻堅戰(zhàn)的決策部署，銀保監(jiān)會持續(xù)加大對影子銀行和交叉金融業(yè)務監(jiān)管力度，去杠桿、去通道、去鏈條效果明顯，相關業(yè)務逐步回歸本源，風險持續(xù)收斂。為進一步鞏固深化影子銀行和交叉金融業(yè)務整治成果，堅決糾正資金空轉、脫實向虛等行為，提高銀行業(yè)保險業(yè)支持“六穩(wěn)”“六?！钡馁|效，近日，銀保監(jiān)會向系統(tǒng)內各級派出機構和銀行保險機構印發(fā)《關于近年影子銀行和交叉金融業(yè)務監(jiān)管檢查發(fā)現主要問題的通報》，通報了近年來對相關機構監(jiān)管檢查中發(fā)現的影子銀行和交叉金融業(yè)務領域的突出問題，并提出了規(guī)范整改的工作要求。
銀保監(jiān)會通報的問題主要集中在“資管新規(guī)”“理財新規(guī)”執(zhí)行不到位、業(yè)務風險隔離不審慎、非標投資業(yè)務管控不力等方面。在通報問題的同時，銀保監(jiān)會對規(guī)范整改影子銀行和交叉金融業(yè)務提出了四點要求。一是提高思想認識，樹立正確發(fā)展理念；二是突出工作重點，深入開展整治工作；三是強化審慎經營，推進業(yè)務規(guī)范轉型；四是全面排查整改，提升監(jiān)管工作質效。
銀保監(jiān)會要求，各銀行保險機構要落實主體責任，全面排查存在問題，建立整改臺賬，切實整改到位；嚴防屢查屢犯，緊盯本機構易犯多發(fā)的問題，集中力量，一抓到底，對有令不行、屢禁不止的部門、分支機構和人員，要嚴肅處理和問責；要舉一反三，建立健全管理機制，積極穩(wěn)妥推進有關業(yè)務規(guī)范轉型。
銀保監(jiān)會強調，各級監(jiān)管部門將保持監(jiān)管定力，堅持依法監(jiān)管，持之以恒打擊影子銀行和交叉金融業(yè)務領域出現的違法違規(guī)行為，對于落實通報要求不力的銀行保險機構，要及時采取監(jiān)管措施，堅決防止影子銀行回潮和結構復雜產品死灰復燃。要通過規(guī)范整改影子銀行和交叉金融業(yè)務突出問題，進一步疏通融資渠道，引導資金更高質量服務實體經濟，為疫情防控、復工復產和實體經濟發(fā)展提供精準金融服務。
銀保監(jiān)會有關部門負責人就通報
影子銀行和交叉金融業(yè)務突出問題答記者問
近日，銀保監(jiān)會通報了影子銀行和交叉金融業(yè)務突出問題。銀保監(jiān)會有關部門負責人就有關問題回答了記者提問。
一、銀保監(jiān)會此次通報影子銀行和交叉金融業(yè)務突出問題有什么背景？
銀保監(jiān)會此次通報影子銀行和交叉金融業(yè)務的突出問題，主要出自于鞏固深化影子銀行和交叉金融業(yè)務整治成果、提高金融服務實體經濟質效的綜合考慮。
經過連續(xù)三年多的亂象整治，影子銀行和交叉金融業(yè)務已大幅壓縮，相關業(yè)務逐步回歸本源，風險持續(xù)收斂，為此次應對疫情沖擊帶來的復雜局面，創(chuàng)造了寶貴的政策空間和回旋余地。但監(jiān)管檢查也發(fā)現，該領域仍然存在一些新老問題，局部風險隱患仍不容忽視，稍不留意又可能死灰復燃。
新冠疫情以來，我們一手抓支持穩(wěn)企業(yè)、保就業(yè)，擴大信貸投放，一手抓亂象整治和監(jiān)管檢查，力求通過有效監(jiān)管，遏制市場流動性寬裕環(huán)境下資金空轉、脫實向虛的苗頭，引導金融資源更加精準地澆灌實體經濟。此次我們通報影子銀行和交叉金融業(yè)務領域的突出問題，就是要進一步鞏固深化影子銀行和交叉金融業(yè)務整治成果，傳導監(jiān)管部門嚴格監(jiān)管影子銀行和交叉金融業(yè)務的壓力，推動問題整改，促進風險進一步收斂；就是要以突出問題通報，為銀行保險機構行為“劃出紅線”，督促銀行保險機構不得再拉長融資鏈條、提高融資成本，不得再利用通道等方式搞資金空轉、脫實向虛，而是要嚴格執(zhí)行國家政策，提高金融支持“六穩(wěn)”“六?！辟|效。
二、此次通報的主要問題包括哪些？
此次《通報》是對過去幾年我們在監(jiān)管檢查中發(fā)現和查處問題的一個較為系統(tǒng)的梳理。主要包括“資管新規(guī)”“理財新規(guī)”執(zhí)行不到位，過渡期業(yè)務整改不到位，新業(yè)務違背禁止剛性兌付要求等；業(yè)務風險隔離不審慎，理財資金違規(guī)承接表內不良資產，理財產品間通過非公允交易調節(jié)收益等；同業(yè)業(yè)務專營及授信管理不到位，同業(yè)交易對手選擇不審慎，同業(yè)投資多層嵌套，隱匿業(yè)務風險等；非標投資業(yè)務管控不力，資金違規(guī)流入股市，違規(guī)投向房地產領域、“兩高一?！毕拗菩灶I域等；發(fā)行的金融產品超出內控水平和管理能力、盡職管理不到位等。同時，還通報了結構性存款、委托貸款、銀信業(yè)務、銀保業(yè)務、信保業(yè)務及投資者保護等方面存在的突出問題。
三、如何全面準確理解此次通報的要求？
此次通報沒有提新的監(jiān)管要求，所提要求均為對現行監(jiān)管規(guī)定的重申和強調。理解通報要求，重點要把握好“一二五”。
“一”，就是堅持回歸本源、專注主業(yè)這一核心要求。即銀行保險機構開展信貸、保險、資管等各類業(yè)務，都必須按其業(yè)務實質、嚴格依法依規(guī)進行管理。
“二”，就是“兩個堅決”。即堅決深化改革、推動創(chuàng)新、完善影子銀行和交叉金融業(yè)務治理，提高金融服務實體經濟水平；堅決打擊違法違規(guī)行為，持之以恒拆解高風險影子銀行業(yè)務，規(guī)范整治結構復雜金融產品。
“五”，就是“五個嚴禁”。一是嚴禁多層嵌套投資、資金空轉，結構復雜產品和業(yè)務死灰復燃；二是嚴禁監(jiān)管套利、假創(chuàng)新和偽創(chuàng)新行為，發(fā)行超出風控水平和管理能力、盡職管理不到位的金融產品；三是嚴禁選擇性落實新規(guī)要求，過渡期整改不積極不到位，過渡期內新增資金池運作、長期限的非標資產，母行與理財子公司間產品劃轉不合規(guī)、利益輸送、風險交叉?zhèn)魅?；四是嚴禁資金違規(guī)流入股市，違規(guī)投向房地產領域、“兩高一?！钡认拗菩灶I域；五是嚴禁不當宣傳和銷售，降低投資者準入門檻，嚴重侵害金融投資者和消費者合法權益。
在這里，再強調一下，各銀行保險機構既要堅定不移開展規(guī)范整改，積極主動推動轉型發(fā)展，又要把握節(jié)奏，穩(wěn)妥有序處置風險，確保平穩(wěn)過渡。
四、銀行保險機構應該如何落實好通報要求？
一是要落實主體責任。對照問題清單，堅持“有什么整改什么、缺什么補什么”，密切結合自身實際，建立臺賬，逐一整改。各銀行保險機構董事會要擔負起最終責任，董事長是第一責任人，高管層要擔負起執(zhí)行責任，監(jiān)事會要擔負起監(jiān)督責任，推動整改到位。
二是要嚴防屢查屢犯。緊盯本機構易犯多發(fā)的問題，集中力量，一抓到底。對有令不行、屢禁不止的部門、分支機構和人員，要嚴肅處理和問責，堅決杜絕內部問責流于形式、處理浮于表面的現象。
三是要做到舉一反三。要以業(yè)務看制度、以基層看上級、以行為看操守，堅持邊排查邊整改、邊整改邊建制度，彌補管理短板，完善制度機制，做到標本兼治，真正做到回歸本源、專注主業(yè)。
五、監(jiān)管機構將如何督促銀行保險機構落實好通報要求？
銀保監(jiān)會將保持監(jiān)管定力，堅持依法監(jiān)管，綜合運用現場檢查和非現場監(jiān)管方式，督促銀行保險機構落實通報要求，切實規(guī)范整改影子銀行和交叉金融業(yè)務。
一是嚴明監(jiān)管導向。持之以恒依法打擊相關領域出現的嚴重違法違規(guī)行為，對于典型問題加大曝光力度，對于落實不力的銀行保險機構及時采取監(jiān)管措施。
二是嚴把整改質量。重點看機構主體責任落實是否到位、整改措施是否切實有效、合規(guī)機制是否健全管用、風險處置是否積極穩(wěn)妥、違法違規(guī)是否明顯下降。
三是堅持分類處理。對主動發(fā)現、主動處置、主動作為的提高監(jiān)管容忍度，對監(jiān)管發(fā)現、主觀惡意、屢查屢犯、明知故犯、此查彼犯的依法從嚴處理。
六、如何做好影子銀行和交叉金融業(yè)務的金融消費者權益保護工作？
影子銀行和交叉金融產品中，相當部分結構較為復雜、風險水平較高，有的風險很高。各銀行保險機構要嚴格投資者適當性管理，堅決杜絕向低風險承擔能力客戶銷售高風險產品。要嚴格披露信息，堅決整治產品開發(fā)設計、銷售過程中存在的不審慎、不合規(guī)問題，依法保護金融消費者知情權、選擇權。對金融消費者集中反映的突出問題，要加強應急管理和危機處置，及時妥善處理糾紛。
金融消費者自身也要充分認識到影子銀行和交叉金融產品的復雜性、風險性，增強風險意識、自身責任意識和法治意識，做到理性投資、恪守契約、依法維權。投資過程中要堅持“自主決定、自擔風險”的投資原則，不能抱有只負盈、不負虧的心態(tài)。
交通銀行：社保減持4230萬股
14日還有個消息，據港交所信息，全國社會保障基金理事會今日減持交通銀行4230萬股股份，持股在交易后從9.09%降至8.98%。合計套現約2.3億港元。
此前6月5日晚間，交行發(fā)布股東減持股份計劃公告稱，公司股東社?；饡胀ㄖ撔校瑢⒃诠嫒掌?5個交易日后的六個月內，通過集中競價或大宗交易方式，減持不超過該行7.43億股A股股份。交行在公告中表示，本次減持計劃是社?；饡Ｒ?guī)性投資業(yè)務安排，不影響社?；饡c該行之間的市場化業(yè)務合作。
對A股有何影響？
上周起，A股市場出現多個降溫信號。社保基金及國家大基金減持、證監(jiān)會嚴查場外配資。市場中紛紛討論這輪牛市究竟能跑多久。
7月9日，中國人保盤后公告稱，根據全國社會保障基金資產配置和投資業(yè)務需要，社保基金會計劃通過集中競價或大宗交易方式，自本公告之日起15個交易日后的六個月內累計減持本公司無限售條件A股不超過884,479,811股，即不超過本公司當前已發(fā)行股份總數的2%，該部分股份來源于2011年6月戰(zhàn)略入股。
上周末， 銀保監(jiān)會表示，嚴禁銀行保險機構違規(guī)參與場外配資， 嚴查亂加杠桿和投機炒作行為，此外， 銀保監(jiān)會還表示， 必須做好不良貸款可能大幅反彈的應對準備； 金融委召開第三十六次會議，研究全面落實對資本市場違法犯罪行為“零容忍”工作要求，將成立專門協(xié)調工作小組； 市場普遍擔憂監(jiān)管意圖給市場降溫。
另外，14日盤后，北向資金凈流出達174億，創(chuàng)了單日凈流出規(guī)模的歷史記錄，貴州茅臺、五糧液、中國中免、寧德時代、立訊精密居北向資金凈賣出前五。
招商策略分析稱，整體而言，當前市場體現出輪動加快的特征，市場量能并未隨著市場波動出現大幅變化，整體成交維持相當活躍的狀態(tài)，但如我們幾日復盤所述，隨著資金短期快速入市規(guī)模邊際遞減，后續(xù)市場可能會有一定波動，但波動加劇是牛市的特征之一，目前尚未出現見頂信號。
后面的行情演化會沿著兩種路徑，一種是2006年之后和2016年之后，都是走強經濟復蘇金融周期、大盤藍籌上漲；2009年Q2和2012Q4之后，偏成長占優(yōu)，科技消費醫(yī)藥占優(yōu)。
從換手率的角度來看，需要關注指數創(chuàng)新高但是換手率沒有創(chuàng)新高的現象出現，可能就是頂部將要出現的信號；同時需要關注融資余額和公募基金發(fā)行背后代表的市場情緒，如果融資余額突破2.8萬億，公募基金單月發(fā)行達到4000億，可能是情緒過熱的信號。從本輪的情況來看，兼有科技復蘇和經濟周期復蘇，疊加全球大寬松，金融周期與科技各有邏輯，消費醫(yī)藥也有業(yè)績和長期故事；因此，輪漲、普漲的概率較大。
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