上證綜指近30年來(lái)首次大修落地 這些股票將被剔除
據(jù)上交所官網(wǎng)消息，22日，上交所與中證指數(shù)有限公司修訂上證綜合指數(shù)編制方案。同時(shí)，22日收盤(pán)后將發(fā)布上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)歷史行情，7月23日正式發(fā)布實(shí)時(shí)行情。
修訂涉及哪些內(nèi)容？
上交所指出，此次上證綜合指數(shù)編制方案修訂充分借鑒了國(guó)際指數(shù)編制修訂經(jīng)驗(yàn)，立足境內(nèi)市場(chǎng)發(fā)展實(shí)際，剔除風(fēng)險(xiǎn)警示股票、延長(zhǎng)新股計(jì)入指數(shù)時(shí)間，并納入科創(chuàng)板上市證券。
為何修訂上證綜合指數(shù)編制方案？
上交所介紹，上證綜合指數(shù)發(fā)布于1991年，是A股市場(chǎng)第一條股票指數(shù)，核心編制方法沿用至今。近年來(lái)，社會(huì)各界對(duì)上證綜合指數(shù)編制方案修訂多有呼聲，類似“上證綜合指數(shù)失真”“未能充分反映市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變化”等意見(jiàn)頻頻出現(xiàn)。
上交所稱，指數(shù)編制修訂方案的實(shí)施將進(jìn)一步提升上證綜合指數(shù)的市場(chǎng)代表性與穩(wěn)定性，使上證綜合指數(shù)更加準(zhǔn)確表征上海市場(chǎng)整體表現(xiàn)，更加充分反映上海市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變化，為投資者觀測(cè)市場(chǎng)運(yùn)行、進(jìn)行財(cái)富管理提供更理想的標(biāo)尺。
前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍指出，此次上交所對(duì)上證指數(shù)的編制進(jìn)行的調(diào)整，使得這個(gè)指數(shù)更加合理，更能反映市場(chǎng)的真實(shí)狀況，這也回應(yīng)市場(chǎng)的一些訴求。當(dāng)然這個(gè)調(diào)整屬于微調(diào)，對(duì)指數(shù)沒(méi)有太大影響，保持了指數(shù)的連續(xù)性。
為何剔除風(fēng)險(xiǎn)警示股票？
上交所介紹，資本市場(chǎng)建立了風(fēng)險(xiǎn)警示制度，被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示的股票存在較高風(fēng)險(xiǎn)，基本面存在較大不確定性，投資價(jià)值受到影響，難以代表上市公司主流情況。剔除被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示的股票有利于上證綜合指數(shù)更好發(fā)揮投資功能，更好反映滬市上市公司總體表現(xiàn)。
據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至7月21日，上交所對(duì)滬市風(fēng)險(xiǎn)警示的股票有99只，合計(jì)總市值超2810億元。
為何延長(zhǎng)新股計(jì)入指數(shù)時(shí)間？
上交所指出，我國(guó)證券市場(chǎng)的新股上市初期存在波動(dòng)較大的現(xiàn)象。2010年至2019年，新股上市1年內(nèi)平均股價(jià)波動(dòng)率是同期上證綜合指數(shù)的2.9倍，延遲新股計(jì)入時(shí)間，于新股上市滿1年后計(jì)入指數(shù)，有利于增強(qiáng)上證綜合指數(shù)的穩(wěn)定性，引導(dǎo)長(zhǎng)期理性投資。
上交所還稱，考慮到大市值新股上市后價(jià)格穩(wěn)定所需時(shí)間總體短于小市值新股，設(shè)置大市值新股快速計(jì)入機(jī)制，上市以來(lái)日均總市值排名在滬市前10位的股票于上市滿3個(gè)月后計(jì)入，以保證上證綜合指數(shù)的代表性。
為何將科創(chuàng)板證券納入上證綜合指數(shù)樣本空間？
據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年7月21日，科創(chuàng)板上市企業(yè)已有133家，總市值約2.8萬(wàn)億元。
上交所指出，科創(chuàng)板上市公司涵蓋諸多科技創(chuàng)新型企業(yè)，科創(chuàng)板證券的計(jì)入不僅可提高上證綜合指數(shù)的市場(chǎng)代表性，也將進(jìn)一步提升上證綜合指數(shù)中科創(chuàng)型新興產(chǎn)業(yè)上市公司的占比，使上證綜合指數(shù)更好反映滬市結(jié)構(gòu)變化?？紤]到上證綜合指數(shù)編制修訂涉及新股計(jì)入時(shí)間的調(diào)整，科創(chuàng)板證券按照修訂后的規(guī)則納入上證綜合指數(shù)，有利于保障上證綜合指數(shù)規(guī)則的穩(wěn)定性與連續(xù)性。
科創(chuàng)50指數(shù)怎么定？
上交所指出，上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)由上海證券交易所科創(chuàng)板中市值大、流動(dòng)性好的50只證券組成，反映最具市場(chǎng)代表性的一批科創(chuàng)企業(yè)的整體表現(xiàn)。該指數(shù)以2019年12月31日為基日，以1000點(diǎn)為基點(diǎn)。
上交所表示，在新股計(jì)入時(shí)間上，為提高“科創(chuàng)50”指數(shù)對(duì)市場(chǎng)的準(zhǔn)確表征，同時(shí)兼顧客觀發(fā)展情況，采用兩階段做法：現(xiàn)階段，科創(chuàng)板新上市證券滿6個(gè)月后計(jì)入樣本空間，待上市滿12個(gè)月的證券達(dá)到100只至150只后調(diào)整為上市滿12個(gè)月后計(jì)入；同時(shí)，針對(duì)上市以來(lái)日均總市值排名在科創(chuàng)板市場(chǎng)前3位和前5位的證券設(shè)置差異化的計(jì)入時(shí)間。
上交所稱，在選樣方法上，剔除過(guò)去一年日均成交金額位于樣本空間排名后10%的證券后，選取日均總市值排名靠前的50只證券作為“科創(chuàng)50”指數(shù)樣本，能夠在保證樣本流動(dòng)性的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)較好的代表性。
上交所還稱，在樣本調(diào)整方面，依據(jù)樣本穩(wěn)定性和動(dòng)態(tài)跟蹤的原則，建立季度定期調(diào)整機(jī)制，及時(shí)反映市場(chǎng)變化，季度定期調(diào)整生效時(shí)間為每年3月、6月、9月和12月的第二個(gè)周五的下一個(gè)交易日，并設(shè)置一定緩沖區(qū)與調(diào)整比例限制，保證指數(shù)的穩(wěn)定性，降低樣本頻繁變動(dòng)帶來(lái)的跟蹤指數(shù)成本。另外，針對(duì)退市、退市風(fēng)險(xiǎn)警示等情況設(shè)立臨時(shí)調(diào)整機(jī)制。
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