證監(jiān)會(huì)再放利好 支持公募對(duì)接保險(xiǎn)、銀行公募理財(cái)?shù)雀黝愰L(zhǎng)期資金
公募基金常規(guī)產(chǎn)品分類注冊(cè)機(jī)制進(jìn)一步優(yōu)化。
為深化證券基金行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，更好滿足行業(yè)發(fā)展需要，深入貫徹落實(shí)“放管服”要求，證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步優(yōu)化了公募基金產(chǎn)品注冊(cè)機(jī)制。
證監(jiān)會(huì)將支持證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)緊緊圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和財(cái)富管理需求，向證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管部提出公募基金產(chǎn)品創(chuàng)新方案。證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管部收到相關(guān)產(chǎn)品創(chuàng)新方案后，原則上兩周內(nèi)會(huì)同行業(yè)協(xié)會(huì)組織開(kāi)展相關(guān)論證，包括產(chǎn)品合規(guī)性、風(fēng)控措施有效性、投資者保護(hù)安排等。
據(jù)了解到，在現(xiàn)行公募基金常規(guī)產(chǎn)品分類注冊(cè)機(jī)制基礎(chǔ)上，自2020年8月1日起進(jìn)一步優(yōu)化常規(guī)債券基金產(chǎn)品注冊(cè)機(jī)制，提升注冊(cè)效率。
支持對(duì)接公募理財(cái)?shù)雀黝愰L(zhǎng)期資金
吸引中長(zhǎng)期資金入市是資本市場(chǎng)改革的重要方向，也是促進(jìn)資本市場(chǎng)健康良好生態(tài)形成的必要之舉。在當(dāng)前的市場(chǎng)格局中，公募基金是主要的機(jī)構(gòu)投資者，充分發(fā)揮公募基金專業(yè)投資管理優(yōu)勢(shì)，不僅有利于促進(jìn)市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行，也能夠更好地服務(wù)居民財(cái)富管理需求。
接近監(jiān)管層人士表示，為落實(shí)資本市場(chǎng)全面深化改革相關(guān)要求，證監(jiān)會(huì)將大力支持基金管理人依法合規(guī)開(kāi)發(fā)公募基金，有效對(duì)接銀行公募理財(cái)、養(yǎng)老金、保險(xiǎn)等各類長(zhǎng)期資金。這也是對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)期以來(lái)相關(guān)呼吁的回應(yīng)。
近日，原中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席肖鋼在出席中國(guó)基金業(yè)高峰論壇時(shí)表示，公募基金的發(fā)展還是應(yīng)該進(jìn)一步彌補(bǔ)權(quán)益型特別是股票型基金占比偏低的狀況?？梢酝苿?dòng)鼓勵(lì)長(zhǎng)期資金和長(zhǎng)期投資的制度建設(shè)，優(yōu)化資本市場(chǎng)的生態(tài)。養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金應(yīng)當(dāng)成為公募基金投資的基石。
一位銀行系公募基金經(jīng)理表示，對(duì)資本市場(chǎng)而言，中長(zhǎng)期資金的引入主要會(huì)帶來(lái)兩方面的影響。首先，以保險(xiǎn)資金為代表的投資風(fēng)格更偏穩(wěn)健，其戰(zhàn)略資產(chǎn)配置策略的目標(biāo)周期更長(zhǎng)，有助于引導(dǎo)資本市場(chǎng)更加理性化、長(zhǎng)期化、價(jià)值化，有望成為市場(chǎng)穩(wěn)定的“壓艙石”；同時(shí)，中長(zhǎng)期資金的入市將進(jìn)一步豐富市場(chǎng)的資金來(lái)源，更大程度上激活資本市場(chǎng)活力。
從財(cái)富效應(yīng)來(lái)看，養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資金入市是“雙贏”的選擇，從近期密集披露的二季報(bào)來(lái)看，公募基金的賺錢能力可圈可點(diǎn)。據(jù)洪泰財(cái)富研究部分析，與A股主要行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)比較，上半年權(quán)益類基金跑贏大半申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)，尤其普通股票型基金收益中位數(shù)達(dá)到24%，僅次于醫(yī)藥生物和休閑服務(wù)兩大熱點(diǎn)行業(yè)，與電子行業(yè)持平。顯示主動(dòng)管理型公募基金在行業(yè)顯著分化的行情中，能較好的把握市場(chǎng)趨勢(shì)。
探索建立創(chuàng)新保護(hù)機(jī)制
據(jù)了解，證監(jiān)會(huì)將支持證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)緊緊圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和財(cái)富管理需求，向證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管部提出公募基金產(chǎn)品創(chuàng)新方案。證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管部收到相關(guān)產(chǎn)品創(chuàng)新方案后，原則上兩周內(nèi)會(huì)同行業(yè)協(xié)會(huì)組織開(kāi)展相關(guān)論證，包括產(chǎn)品合規(guī)性、風(fēng)控措施有效性、投資者保護(hù)安排等。
方案經(jīng)評(píng)估論證確認(rèn)無(wú)法規(guī)政策障礙、風(fēng)險(xiǎn)可控、投資者保護(hù)有效的，申請(qǐng)人可正式提交新型產(chǎn)品注冊(cè)申請(qǐng)，證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管部依法規(guī)要求履行受理、審核、注冊(cè)決定等程序。
根據(jù)產(chǎn)品創(chuàng)新情況探索建立創(chuàng)新保護(hù)機(jī)制，可視情況設(shè)置6個(gè)月以上的創(chuàng)新試點(diǎn)保護(hù)期。證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管部將定期總結(jié)評(píng)估，及時(shí)發(fā)布相關(guān)產(chǎn)品運(yùn)作指引，推動(dòng)試點(diǎn)成熟產(chǎn)品轉(zhuǎn)常規(guī)并在行業(yè)推廣。
近年來(lái)，為促進(jìn)公募基金行業(yè)健康發(fā)展，監(jiān)管方面一方面簡(jiǎn)政放權(quán)，另一方面堅(jiān)持創(chuàng)新。2019年10月，證監(jiān)會(huì)決定開(kāi)展公募基金產(chǎn)品注冊(cè)機(jī)制改革優(yōu)化工作，對(duì)不同基金管理人申報(bào)的常規(guī)產(chǎn)品適用差異化的注冊(cè)流程，分為快速注冊(cè)和常規(guī)注冊(cè)兩類。
根據(jù)原有規(guī)定，納入快速注冊(cè)程序的常規(guī)產(chǎn)品，原則上取消書面反饋環(huán)節(jié)，大幅提升注冊(cè)效率，權(quán)益類、混合類、債券類基金注冊(cè)期限不超過(guò)10天、20天、30天，比原注冊(cè)周期縮短2/3以上，遠(yuǎn)低于法定6個(gè)月的注冊(cè)周期。對(duì)未納入快速注冊(cè)機(jī)制的常規(guī)產(chǎn)品，權(quán)益類、混合類、債券類基金注冊(cè)周期原則上不超過(guò)30天、40天和75天。上述改革措施推出后，常規(guī)產(chǎn)品注冊(cè)效率提升約1/3。
有市場(chǎng)人士表示，通過(guò)分類監(jiān)管，對(duì)于合規(guī)誠(chéng)信、為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期穩(wěn)定投資收益、風(fēng)控良好的管理人實(shí)施快速注冊(cè)。在嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，有針對(duì)性地提高了基金注冊(cè)效率，既符合宏觀審慎的原則，也有利于產(chǎn)品創(chuàng)新，讓好產(chǎn)品更快速地走向市場(chǎng)，通過(guò)這種引導(dǎo)和示范，鼓勵(lì)更多公募基金在合規(guī)基礎(chǔ)上創(chuàng)新。
即將于8月1日起正式實(shí)施的側(cè)袋機(jī)制也是為促進(jìn)公募基金發(fā)展實(shí)行的一大創(chuàng)新舉措。側(cè)袋機(jī)制，是在滿足法定條件情況下將難以合理估值的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)從基金組合資產(chǎn)中分離出來(lái)進(jìn)行處置清算，確保剩余基金資產(chǎn)正常運(yùn)作的又一種流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理工具，在成熟市場(chǎng)已有較為廣泛的使用經(jīng)驗(yàn)。有利于進(jìn)一步豐富流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理手段，保障投資者合法權(quán)益。
據(jù)中金研究統(tǒng)計(jì)，公募基金總資產(chǎn)規(guī)模從一季度末的17.8萬(wàn)億，升至二季度末的17.9萬(wàn)億。其中，股票類資產(chǎn)規(guī)模由一季度的2.7萬(wàn)億元上升至3.4萬(wàn)億元，升幅達(dá)25%，占全部基金資產(chǎn)比重由一季度的15%升至19%。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至7月22日，有158位權(quán)益基金經(jīng)理管理基金資產(chǎn)總規(guī)模突破百億元關(guān)口。
接近監(jiān)管層人士表示，證監(jiān)會(huì)將加強(qiáng)創(chuàng)新產(chǎn)品監(jiān)管，確保事中監(jiān)測(cè)監(jiān)控、事后監(jiān)督檢查與試點(diǎn)同部署、同實(shí)施，壓實(shí)機(jī)構(gòu)主體責(zé)任，引導(dǎo)行業(yè)把握好促進(jìn)創(chuàng)新與加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)系，切實(shí)做好風(fēng)險(xiǎn)管控和投資者保護(hù)工作。
常規(guī)債券基金產(chǎn)品注冊(cè)期限大幅壓縮
為深入貫徹落實(shí)“放管服”要求，深化證券基金行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，更好滿足行業(yè)發(fā)展需要，證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步優(yōu)化了公募基金產(chǎn)品注冊(cè)機(jī)制。
據(jù)了解到，在現(xiàn)行公募基金常規(guī)產(chǎn)品分類注冊(cè)機(jī)制基礎(chǔ)上，自2020年8月1日起進(jìn)一步優(yōu)化常規(guī)債券基金產(chǎn)品注冊(cè)機(jī)制，提升注冊(cè)效率。納入快速注冊(cè)機(jī)制的常規(guī)債券基金產(chǎn)品，注冊(cè)期限由原則上不超過(guò)30天縮短至20天。未納入快速注冊(cè)機(jī)制的常規(guī)債券基金產(chǎn)品，注冊(cè)期限由原則上不超過(guò)75天縮短至45天。大大提升了公募基金產(chǎn)品注冊(cè)效率。
推進(jìn)公募基金產(chǎn)品注冊(cè)機(jī)制改革優(yōu)化是證監(jiān)會(huì)大力推進(jìn)簡(jiǎn)政放權(quán)的重要舉措。早在去年9月9日至10日，證監(jiān)會(huì)在京召開(kāi)的全面深化資本市場(chǎng)改革工作座談會(huì)上，就提出了當(dāng)前及今后一個(gè)時(shí)期全面深化資本市場(chǎng)改革的12個(gè)方面重點(diǎn)任務(wù)，大力推進(jìn)簡(jiǎn)政放權(quán)是其中一項(xiàng)重要內(nèi)容。
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