證監(jiān)會再放利好 支持公募對接保險、銀行公募理財?shù)雀黝愰L期資金
公募基金常規(guī)產(chǎn)品分類注冊機制進(jìn)一步優(yōu)化。
為深化證券基金行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，更好滿足行業(yè)發(fā)展需要，深入貫徹落實“放管服”要求，證監(jiān)會進(jìn)一步優(yōu)化了公募基金產(chǎn)品注冊機制。
證監(jiān)會將支持證券基金經(jīng)營機構(gòu)緊緊圍繞服務(wù)實體經(jīng)濟和財富管理需求，向證券基金機構(gòu)監(jiān)管部提出公募基金產(chǎn)品創(chuàng)新方案。證券基金機構(gòu)監(jiān)管部收到相關(guān)產(chǎn)品創(chuàng)新方案后，原則上兩周內(nèi)會同行業(yè)協(xié)會組織開展相關(guān)論證，包括產(chǎn)品合規(guī)性、風(fēng)控措施有效性、投資者保護安排等。
據(jù)了解到，在現(xiàn)行公募基金常規(guī)產(chǎn)品分類注冊機制基礎(chǔ)上，自2020年8月1日起進(jìn)一步優(yōu)化常規(guī)債券基金產(chǎn)品注冊機制，提升注冊效率。
支持對接公募理財?shù)雀黝愰L期資金
吸引中長期資金入市是資本市場改革的重要方向，也是促進(jìn)資本市場健康良好生態(tài)形成的必要之舉。在當(dāng)前的市場格局中，公募基金是主要的機構(gòu)投資者，充分發(fā)揮公募基金專業(yè)投資管理優(yōu)勢，不僅有利于促進(jìn)市場穩(wěn)健運行，也能夠更好地服務(wù)居民財富管理需求。
接近監(jiān)管層人士表示，為落實資本市場全面深化改革相關(guān)要求，證監(jiān)會將大力支持基金管理人依法合規(guī)開發(fā)公募基金，有效對接銀行公募理財、養(yǎng)老金、保險等各類長期資金。這也是對市場長期以來相關(guān)呼吁的回應(yīng)。
近日，原中國證監(jiān)會主席肖鋼在出席中國基金業(yè)高峰論壇時表示，公募基金的發(fā)展還是應(yīng)該進(jìn)一步彌補權(quán)益型特別是股票型基金占比偏低的狀況?？梢酝苿庸膭铋L期資金和長期投資的制度建設(shè)，優(yōu)化資本市場的生態(tài)。養(yǎng)老金、保險資金應(yīng)當(dāng)成為公募基金投資的基石。
一位銀行系公募基金經(jīng)理表示，對資本市場而言，中長期資金的引入主要會帶來兩方面的影響。首先，以保險資金為代表的投資風(fēng)格更偏穩(wěn)健，其戰(zhàn)略資產(chǎn)配置策略的目標(biāo)周期更長，有助于引導(dǎo)資本市場更加理性化、長期化、價值化，有望成為市場穩(wěn)定的“壓艙石”；同時，中長期資金的入市將進(jìn)一步豐富市場的資金來源，更大程度上激活資本市場活力。
從財富效應(yīng)來看，養(yǎng)老金等長期資金入市是“雙贏”的選擇，從近期密集披露的二季報來看，公募基金的賺錢能力可圈可點。據(jù)洪泰財富研究部分析，與A股主要行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)比較，上半年權(quán)益類基金跑贏大半申萬一級行業(yè)，尤其普通股票型基金收益中位數(shù)達(dá)到24%，僅次于醫(yī)藥生物和休閑服務(wù)兩大熱點行業(yè)，與電子行業(yè)持平。顯示主動管理型公募基金在行業(yè)顯著分化的行情中，能較好的把握市場趨勢。
探索建立創(chuàng)新保護機制
據(jù)了解，證監(jiān)會將支持證券基金經(jīng)營機構(gòu)緊緊圍繞服務(wù)實體經(jīng)濟和財富管理需求，向證券基金機構(gòu)監(jiān)管部提出公募基金產(chǎn)品創(chuàng)新方案。證券基金機構(gòu)監(jiān)管部收到相關(guān)產(chǎn)品創(chuàng)新方案后，原則上兩周內(nèi)會同行業(yè)協(xié)會組織開展相關(guān)論證，包括產(chǎn)品合規(guī)性、風(fēng)控措施有效性、投資者保護安排等。
方案經(jīng)評估論證確認(rèn)無法規(guī)政策障礙、風(fēng)險可控、投資者保護有效的，申請人可正式提交新型產(chǎn)品注冊申請，證券基金機構(gòu)監(jiān)管部依法規(guī)要求履行受理、審核、注冊決定等程序。
根據(jù)產(chǎn)品創(chuàng)新情況探索建立創(chuàng)新保護機制，可視情況設(shè)置6個月以上的創(chuàng)新試點保護期。證券基金機構(gòu)監(jiān)管部將定期總結(jié)評估，及時發(fā)布相關(guān)產(chǎn)品運作指引，推動試點成熟產(chǎn)品轉(zhuǎn)常規(guī)并在行業(yè)推廣。
近年來，為促進(jìn)公募基金行業(yè)健康發(fā)展，監(jiān)管方面一方面簡政放權(quán)，另一方面堅持創(chuàng)新。2019年10月，證監(jiān)會決定開展公募基金產(chǎn)品注冊機制改革優(yōu)化工作，對不同基金管理人申報的常規(guī)產(chǎn)品適用差異化的注冊流程，分為快速注冊和常規(guī)注冊兩類。
根據(jù)原有規(guī)定，納入快速注冊程序的常規(guī)產(chǎn)品，原則上取消書面反饋環(huán)節(jié)，大幅提升注冊效率，權(quán)益類、混合類、債券類基金注冊期限不超過10天、20天、30天，比原注冊周期縮短2/3以上，遠(yuǎn)低于法定6個月的注冊周期。對未納入快速注冊機制的常規(guī)產(chǎn)品，權(quán)益類、混合類、債券類基金注冊周期原則上不超過30天、40天和75天。上述改革措施推出后，常規(guī)產(chǎn)品注冊效率提升約1/3。
有市場人士表示，通過分類監(jiān)管，對于合規(guī)誠信、為投資者創(chuàng)造長期穩(wěn)定投資收益、風(fēng)控良好的管理人實施快速注冊。在嚴(yán)控風(fēng)險的基礎(chǔ)上，有針對性地提高了基金注冊效率，既符合宏觀審慎的原則，也有利于產(chǎn)品創(chuàng)新，讓好產(chǎn)品更快速地走向市場，通過這種引導(dǎo)和示范，鼓勵更多公募基金在合規(guī)基礎(chǔ)上創(chuàng)新。
即將于8月1日起正式實施的側(cè)袋機制也是為促進(jìn)公募基金發(fā)展實行的一大創(chuàng)新舉措。側(cè)袋機制，是在滿足法定條件情況下將難以合理估值的風(fēng)險資產(chǎn)從基金組合資產(chǎn)中分離出來進(jìn)行處置清算，確保剩余基金資產(chǎn)正常運作的又一種流動性風(fēng)險管理工具，在成熟市場已有較為廣泛的使用經(jīng)驗。有利于進(jìn)一步豐富流動性風(fēng)險管理手段，保障投資者合法權(quán)益。
據(jù)中金研究統(tǒng)計，公募基金總資產(chǎn)規(guī)模從一季度末的17.8萬億，升至二季度末的17.9萬億。其中，股票類資產(chǎn)規(guī)模由一季度的2.7萬億元上升至3.4萬億元，升幅達(dá)25%，占全部基金資產(chǎn)比重由一季度的15%升至19%。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至7月22日，有158位權(quán)益基金經(jīng)理管理基金資產(chǎn)總規(guī)模突破百億元關(guān)口。
接近監(jiān)管層人士表示，證監(jiān)會將加強創(chuàng)新產(chǎn)品監(jiān)管，確保事中監(jiān)測監(jiān)控、事后監(jiān)督檢查與試點同部署、同實施，壓實機構(gòu)主體責(zé)任，引導(dǎo)行業(yè)把握好促進(jìn)創(chuàng)新與加強風(fēng)險管理的關(guān)系，切實做好風(fēng)險管控和投資者保護工作。
常規(guī)債券基金產(chǎn)品注冊期限大幅壓縮
為深入貫徹落實“放管服”要求，深化證券基金行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，更好滿足行業(yè)發(fā)展需要，證監(jiān)會進(jìn)一步優(yōu)化了公募基金產(chǎn)品注冊機制。
據(jù)了解到，在現(xiàn)行公募基金常規(guī)產(chǎn)品分類注冊機制基礎(chǔ)上，自2020年8月1日起進(jìn)一步優(yōu)化常規(guī)債券基金產(chǎn)品注冊機制，提升注冊效率。納入快速注冊機制的常規(guī)債券基金產(chǎn)品，注冊期限由原則上不超過30天縮短至20天。未納入快速注冊機制的常規(guī)債券基金產(chǎn)品，注冊期限由原則上不超過75天縮短至45天。大大提升了公募基金產(chǎn)品注冊效率。
推進(jìn)公募基金產(chǎn)品注冊機制改革優(yōu)化是證監(jiān)會大力推進(jìn)簡政放權(quán)的重要舉措。早在去年9月9日至10日，證監(jiān)會在京召開的全面深化資本市場改革工作座談會上，就提出了當(dāng)前及今后一個時期全面深化資本市場改革的12個方面重點任務(wù)，大力推進(jìn)簡政放權(quán)是其中一項重要內(nèi)容。
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