萬(wàn)科“拯救”泰禾 24億拿下20%股份！設(shè)兩大嚴(yán)格條件 萬(wàn)科最新回應(yīng)也來(lái)了
傳聞許久的“泰禾引戰(zhàn)萬(wàn)科”事宜終于“官宣”！
泰禾集團(tuán)7月31日早間公告，公司實(shí)際控制人黃其森、控股股東泰禾投資與萬(wàn)科下屬公司海南萬(wàn)益管理服務(wù)有限公司(下稱“海南萬(wàn)益”)簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議，在滿足交易前提下，泰禾投資擬向海南萬(wàn)益轉(zhuǎn)讓19.9%股份，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為每股4.9元，對(duì)應(yīng)總對(duì)價(jià)約為24.3億元。
交易若能順利達(dá)成，萬(wàn)科方面持有泰禾集團(tuán)19.9%的股份，位列第二大股東。泰禾投資持股比例下降至29.07%。
泰禾集團(tuán)表示，公司控股股東此次股份轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議的簽署，不會(huì)導(dǎo)致公司的控股權(quán)發(fā)生變更，將有助于優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，有助于幫助公司不斷完善公司治理，同時(shí)還有助于推動(dòng)公司目前進(jìn)行的債務(wù)重組工作，盤活存量資產(chǎn)，維持正常經(jīng)營(yíng)，從而幫助實(shí)現(xiàn)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值，維護(hù)公司及股東利益。
萬(wàn)科方面最新表示，這是萬(wàn)科向行業(yè)伙伴伸出積極援手的投資行為，我們希望協(xié)助泰禾走出困境，逐步恢復(fù)其正常經(jīng)營(yíng)秩序。但此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓能否最終達(dá)成取決于相關(guān)先決條件能否滿足，仍然存在不確定性。
萬(wàn)科不會(huì)大包大攬
從5月中旬黃其森明確可以放棄公司控制權(quán)后，泰禾集團(tuán)的緋聞對(duì)象不斷變化，包括華潤(rùn)、金茂、廈門建發(fā)、廈門國(guó)貿(mào)等等。期間，泰禾集團(tuán)股價(jià)經(jīng)歷了大幅度的波動(dòng)，最大漲幅超過(guò)60%，近期又有大幅度的回撤，但昨日(7月30日)開(kāi)盤不久后便強(qiáng)勢(shì)封死漲停。萬(wàn)科的股價(jià)相對(duì)穩(wěn)定，與整個(gè)房地產(chǎn)板塊的走勢(shì)一致。
經(jīng)過(guò)昨日的漲停，泰禾集團(tuán)最新股價(jià)5.98元/股，上述交易價(jià)格較之折價(jià)18%。協(xié)議還約定，若在過(guò)戶前一交易日泰禾集團(tuán)股票二級(jí)市場(chǎng)收盤價(jià)的90%低于4.9元/股的，則萬(wàn)科有權(quán)要求泰禾投資按最新收盤價(jià)的90%對(duì)股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格做調(diào)低處理。
公告顯示，此次交易落地需達(dá)成兩項(xiàng)前提條件：
一是泰禾制定債務(wù)重組方案并與債權(quán)人達(dá)成一致，債務(wù)重組方案能支持泰禾恢復(fù)正常生產(chǎn)，能支持泰禾可持續(xù)經(jīng)營(yíng)，并且該債務(wù)重組方案能得到泰禾與萬(wàn)科的一致認(rèn)可；
二是萬(wàn)科對(duì)泰禾完成法律、財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)等盡職調(diào)查，且已就盡職調(diào)查中所發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題的解決方案及擬議交易的方案達(dá)成了一致，不存在影響擬議交易的重大問(wèn)題，同時(shí)泰禾的資產(chǎn)、債務(wù)及業(yè)務(wù)等不存在影響公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)的重大問(wèn)題或重大不利變化。
上述條件相當(dāng)嚴(yán)密。公告稱，泰禾系獨(dú)立經(jīng)營(yíng)主體，應(yīng)以其全部資產(chǎn)對(duì)自身債務(wù)承擔(dān)責(zé)任，并完成其債務(wù)重組事項(xiàng)，萬(wàn)科不會(huì)對(duì)泰禾的經(jīng)營(yíng)及債務(wù)等承擔(dān)任何責(zé)任，亦無(wú)任何責(zé)任提供任何增信措施或財(cái)務(wù)資助。
泰禾集團(tuán)在公告中進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示，此次股份轉(zhuǎn)讓最終能否達(dá)成取決于相關(guān)先決條件能否滿足，存在不確定性，敬請(qǐng)廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。
綜合來(lái)看，此次交易為泰禾危機(jī)創(chuàng)造了一個(gè)解困的機(jī)會(huì)。萬(wàn)科一向以穩(wěn)健著稱，信用評(píng)級(jí)全行業(yè)最高，該框架協(xié)議的簽署，將給債權(quán)人等各方傳遞積極的信號(hào)，有利于推動(dòng)債權(quán)重組。協(xié)議簽署后，萬(wàn)科應(yīng)該也會(huì)積極幫助其逐步恢復(fù)正常經(jīng)營(yíng)秩序。此外，從協(xié)議內(nèi)容來(lái)看，萬(wàn)科并不會(huì)為泰禾集團(tuán)的債務(wù)兜底，設(shè)置的交易前提條件降低了萬(wàn)科的股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)，這也是萬(wàn)科對(duì)自身股東負(fù)責(zé)任的表現(xiàn)。
公告也顯示，標(biāo)的股份轉(zhuǎn)讓完成之后，萬(wàn)科方面將協(xié)助泰禾集團(tuán)完善公司治理，盤活存量資產(chǎn)，支持泰禾集團(tuán)正常經(jīng)營(yíng)。
泰禾當(dāng)前境遇不佳
巨額債務(wù)逾期、盈利能力下降，泰禾集團(tuán)當(dāng)前境遇不佳。不過(guò)，泰禾的土地儲(chǔ)備及定位高端需求的項(xiàng)目仍是其較大的賣點(diǎn)。
泰禾集團(tuán)目前房地產(chǎn)項(xiàng)目主要分布于以北京為中心的京津冀地區(qū)、以上海為中心的長(zhǎng)三角地區(qū)、以廣深為中心的粵港澳大灣區(qū)、以福州和廈門為中心的福建區(qū)域、以武漢為中心的中部地區(qū)。
2019年度，泰禾集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入236.21億元，同比下降24%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.66億元，同比下降82%。今年一季度，受包括疫情沖擊等多方面因素的影響，泰禾集團(tuán)的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)表現(xiàn)更糟，營(yíng)收4.8億元，同比下滑94%；虧損5.64億元，同比下滑了158%。
泰禾集團(tuán)稍早之前發(fā)布的2020年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)今年上半年虧損14.6億元~18.6億元，上年同期則為盈利15.6億元。
對(duì)于業(yè)績(jī)大幅變動(dòng)原因，泰禾集團(tuán)表示，2020年上半年受新冠肺炎疫情及公司房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目結(jié)算排期的影響，無(wú)集中交付的地產(chǎn)項(xiàng)目，僅有零星項(xiàng)目交付結(jié)轉(zhuǎn)收入，造成收入較上年同期大幅下降，相應(yīng)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)大幅減少；2020年上半年投資收益較2019年同期大幅減少，2020年上半年投資收益主要由公司持有的合聯(lián)營(yíng)企業(yè)投資按權(quán)益法確認(rèn)的投資收益產(chǎn)生，金額較?。?020年上半年，公司對(duì)已到期尚未還款的借款計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債約為7.25億元，較2019年同期增加營(yíng)業(yè)外支出約6.8億元。
泰禾集團(tuán)6月21日晚間公告，東方金誠(chéng)將公司的主體信用等級(jí)由AA+調(diào)降至AA-，將公司債券“16泰禾02”及“16泰禾03”的信用等級(jí)由AA+調(diào)降至AA-，評(píng)級(jí)展望調(diào)整為負(fù)面。
對(duì)于下調(diào)泰禾集團(tuán)主體及債券信用等級(jí)的原因，東方金誠(chéng)表示，大華對(duì)泰禾集團(tuán)出具的2019年度審計(jì)報(bào)告意見(jiàn)為帶持續(xù)經(jīng)營(yíng)重大不確定性段落的無(wú)保留意見(jiàn)。這一重大不確定經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)為，截至審計(jì)報(bào)告披露日，泰禾集團(tuán)存在的已到期未付借款金額為235.58億元，尚未支付的罰息為6.4億元，并且公司子公司未履行還款義務(wù)而被列為被執(zhí)行人，可能導(dǎo)致對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力產(chǎn)生重大疑慮的事項(xiàng)或情況存在重大不確定性。
此外，控股股東層面的危機(jī)也是東方金誠(chéng)下調(diào)泰禾集團(tuán)評(píng)級(jí)的原因之一。東方金誠(chéng)表示，控股股東所持部分股份被凍結(jié)，對(duì)泰禾集團(tuán)流動(dòng)性和再融資能力形成制約。
截至目前，泰禾投資持有泰禾集團(tuán)48.97%的股份，其中累計(jì)質(zhì)押比例為99.07%，全部被凍結(jié)。
泰禾集團(tuán)有以泰禾“院子”、“大院”、“小院”、“園系”、“府系”等系列為核心品牌的高端住宅地產(chǎn)產(chǎn)品，以“泰禾廣場(chǎng)”、“泰禾新天地”、“泰禾中央廣場(chǎng)”為核心品牌的商業(yè)地產(chǎn)產(chǎn)品。2019年年度報(bào)告顯示，泰禾集團(tuán)期末土地儲(chǔ)備總占地面積1303.98萬(wàn)平方米，總建筑面積3270.14萬(wàn)平方米，剩余可開(kāi)發(fā)建筑面積1011.5萬(wàn)平方米，覆蓋福建區(qū)域、京津冀、長(zhǎng)三角、珠三角。
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