讓“虛假陳述”卸卸妝
我國資本市場有龐大的中小投資者群體，中小投資者的理性參與，是維護市場穩(wěn)定、激發(fā)市場活力的重要基礎。在參與市場過程中，投資者了解自己享有哪些權利、知道如何行使這些權利、清楚權益受侵害時如何維權，是增強中小投資者自我保護能力，幫助投資者更加成熟理性參與市場的核心內(nèi)容。
讓“虛假陳述”卸卸妝
給投資者一個真實、透明、合規(guī)的上市公司，促進提高上市公司質(zhì)量，是保護投資者權益的根本手段。但是，個別上市公司為了粉飾業(yè)績、提升股價等目的，不惜在信息披露上動手腳，比如對外提供虛假信息或者隱瞞、推遲披露重要信息等。那么，什么是虛假陳述？虛假陳述有什么危害？下面幾個問題，帶您了解一下。
1、什么是虛假陳述？
虛假陳述是指信息披露義務人違反信息披露相關規(guī)定，在證券發(fā)行或者交易過程中，對重大事件作出違背事實真相的虛假記載、誤導性陳述，或者在信息披露時發(fā)生重大遺漏，不正當披露信息的行為。
信息披露的原則是真實、準確、完整、及時。其中，“真實”是指信息披露文件的內(nèi)容必須客觀，具有事實基礎，不得有虛假記載；“準確”是指信息披露文件的內(nèi)容不得存在語意不清，容易產(chǎn)生歧義的表述，也不能故弄玄虛引起誤導；“完整”是指信息披露文件的內(nèi)容全面完整，不得故意隱瞞事實或者存在重大遺漏；“及時”是信息披露人應當在規(guī)定期限內(nèi)披露應披露事項，不得滯后。如果信息披露義務人違反上述要求的陳述，則構成虛假陳述。
2、誰是虛假陳述的實施人？
虛假陳述是特定的義務主體實施的特定行為。特定的義務主體可分為兩類，第一類是法律規(guī)定的信息披露義務人，指發(fā)起人、控股股東等實際控制人、發(fā)行人或上市公司、證券承銷商、證券上市推薦人、證券服務機構；第二類是信息披露義務人的負有責任人員，指發(fā)行人、上市公司、承銷商、上市推薦人負有責任的董事、監(jiān)事、高級管理人員，證券服務機構的直接責任人員和其他作出虛假陳述的機構或自然人。
3、虛假陳述包括哪些種類？
虛假陳述可分為以下幾類：
?。?）虛假記載，即行為人故意披露不存在的事實，強調(diào)信息披露的不真實。以Z公司為例，其2013年至2015年申報的四份招股說明書中存在虛增利潤、虛假披露主營業(yè)務情況，構成虛假陳述，證監(jiān)會依法對Z公司給予警告，并處以60萬元罰款，同時決定沒收其保薦機構、律師事務所的業(yè)務收入，并分別處以相應罰款。
?。?）誤導性陳述，即披露的信息不準確，誘使投資者作出錯誤判斷并由此產(chǎn)生重大影響的行為。典型的誤導性陳述包括語言模糊歧義、難以理解、存在部分遺漏等，其特點在于信息披露過程中披露事項是真實的，但在表述上存在缺陷，極易導致投資人產(chǎn)生錯誤認識、作出基于該錯誤認識的判斷。例如，A公司在信息披露以及接待多家機構投資者過程中，披露開展互聯(lián)網(wǎng)金融相關信息，但A公司實際相關業(yè)務收入極小，缺乏相應的事實基礎，A公司披露涉及未來經(jīng)營信息時，不完整、不準確、不夠謹慎客觀，將重大不確定性信息當作確定性信息對外披露。經(jīng)調(diào)查確認后，A公司及高管因發(fā)布誤導性陳述而受到行政處罰。
?。?）重大遺漏，即信息披露義務人未將應當披露的重大事項完全或部分予以披露，強調(diào)信息披露的不完整。重大遺漏可能出于披露義務人的疏漏，也可能是其故意為之，通常是為了維持股價或隱瞞不利信息。例如，L公司在2012年至2014年進行關聯(lián)交易，但未在定期報告上進行披露，構成信息披露重大遺漏，最終被實施了相應的處罰。
?。?）不正當披露，即信息披露義務人未按規(guī)定的期限、方式披露應當披露的信息，表現(xiàn)為信息披露的不及時、不合適。該類行為使投資者不能及時掌握影響投資決策的信息并據(jù)此把握投資機會，使信息喪失時效性，因此也屬于虛假陳述的范疇。例如，H公司在信息披露申請未獲交易所批準的情況下，將有關議案的臨時公告通過股吧等渠道對社會公開，該披露渠道違反法律相關規(guī)定，構成不正當披露，最終受到了證監(jiān)會的處罰。
4、虛假陳述有什么危害？
虛假陳述行為依托信息流，擾亂了證券市場價格形成機制，損害市場、投資者和上市公司自身的利益。虛假陳述的危害主要體現(xiàn)在，一是導致證券價格無法真實反映上市公司價值，中小投資者容易被虛假陳述信息所迷惑，作出錯誤的投資決策。二是虛假陳述被揭露后，會形成股價大幅度波動，在虛假陳述期間買入的投資者遭受財產(chǎn)損失。三是侵害信息披露制度的公信力，形成不正當競爭，破壞資本市場良好生態(tài)。四是損害上市公司誠信形象，降低公司品牌價值與信譽度，公司及其董監(jiān)高還會因此受到處罰。
小貼士：
信息披露，就是要做到真實、準確、完整、及時、公平?？俊盎瘖y”取勝，雖然美在一時，但終究逃不過“卸妝”。作為投資者，也要對擬投資的股票結合市場背景和公司基本面綜合分析，尤其對微博、微信、股吧、QQ群等傳播的信息要仔細甄別，不要被虛假信息蒙蔽了雙眼哦。
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