受限股是什么意思？
受限股是指未能在二級(jí)市場(chǎng)上流通的股份，通常包括國(guó)有股、法人股、職工股和定向發(fā)行給機(jī)構(gòu)投資者的股份等。受限股上市流通說明該股票可交易的股份增加，也就是供給增加，由于受限股往往成本較低，一般來說對(duì)會(huì)對(duì)股票的價(jià)格產(chǎn)生壓力，但也應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)當(dāng)時(shí)的的狀況綜合考慮。
受限股的形成
股權(quán)分置改革之后市場(chǎng)供給增加，流動(dòng)性增強(qiáng)。股改之后，市場(chǎng)上逐漸受到受限股到期解禁流通所產(chǎn)生的壓力。受限股有三大類：第一類是股改所產(chǎn)生的受限股，第二類是“新老劃斷”后新的IPO公司產(chǎn)生的受限股，第三類是上市公司再融資(如增發(fā)等)產(chǎn)生的受限股。
第一類受限股
大小非
第一類受限股中首次公開發(fā)行前股東持有股份超過5%的股份在股改結(jié)束12個(gè)月后解禁流通量為5%，24個(gè)月流通量不超過10%，在其之后成為全部可上市流通股。該類股份被市場(chǎng)稱為“大非”。股東持股數(shù)小于5%的稱為“小非”。小非在股改完成后12個(gè)月即可上市流通。因此，大小非減持成為2008年市場(chǎng)上使用較多的語(yǔ)言。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，由于股票分置改革而形成的限令股份共4572.44億股。
第二類受限股
第二類受限股有三種：
(1)首次公開發(fā)行前公司持有的股份自發(fā)行入股票上市之日起36個(gè)月內(nèi)不得流通；
(2)戰(zhàn)略投資者配售的股份自本次公開發(fā)行的股票上市之日起12個(gè)月內(nèi)不得流通；
(3)特定機(jī)構(gòu)投資者網(wǎng)下配售股份自本次公司發(fā)行的股票上市之日起3個(gè)月內(nèi)不得流通。
第三類受限股
第三類受限股是上市公司非公開行產(chǎn)生的受限股。針對(duì)非公開發(fā)行受限股，發(fā)生對(duì)象屬于下列情形之一的，認(rèn)購(gòu)的股份自股票發(fā)行結(jié)束之日起36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓：
(1)上市公司的控股股東、實(shí)際控制人或其控制的關(guān)聯(lián)人；
(2)通過本次發(fā)行的股份取得上市公司實(shí)際控制權(quán)的投資者；
(3)董事會(huì)擬引入的境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者。發(fā)行對(duì)象屬于以上規(guī)定以外的投資者認(rèn)購(gòu)的股份自發(fā)行結(jié)束之日起12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。
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