年內(nèi)北向資金凈流入超1880億元 監(jiān)管層持續(xù)釋放信號(hào)引外資“活水”
今年以來(lái)，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)率先復(fù)蘇以及資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放加速推進(jìn)，外資持續(xù)買(mǎi)入A股。據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月17日，年內(nèi)北向資金凈流入1880.99億元，其中滬股通凈流入760.37億元，深股通凈流入1120.62億元。
自9月份以來(lái)，監(jiān)管層不斷釋放推動(dòng)資本市場(chǎng)制度型開(kāi)放的信號(hào)。市場(chǎng)人士表示，基于中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)、美元走弱以及未來(lái)科創(chuàng)板納入陸股通標(biāo)的等原因，明年外資仍有望大幅凈流入。
外資持有A股市值
占流通市值比4.63%
數(shù)據(jù)顯示，截至今年11月底，外資持有A股流通市值近3萬(wàn)億元，占A股流通市值的4.63%。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，2019年北向資金凈流入3517.43億元。
招商證券首席策略分析師張夏表示，與去年北向資金凈流入超3500億元相比，今年北向資金凈流入金額有所下降，主要是受諸多風(fēng)險(xiǎn)事件的影響。不過(guò)總體而言，今年凈流入超1800億元的規(guī)模，在歷年中處于中等水平，外資持續(xù)流入A股的趨勢(shì)并沒(méi)有改變。
近年來(lái)，資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放加速，尤其是今年證券基金期貨機(jī)構(gòu)外資股比限制提前全面放開(kāi)；QFII/RQFII投資額度限制取消、準(zhǔn)入門(mén)檻降低等，市場(chǎng)人士認(rèn)為，對(duì)外開(kāi)放舉措加速落地，彰顯了中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的決心，中國(guó)資產(chǎn)被全球投資者青睞。
除了對(duì)外開(kāi)放深入推進(jìn)之外，張夏認(rèn)為，今年外資凈流入還有三個(gè)原因，一是今年疫情影響下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)首當(dāng)其沖，率先在疫情中恢復(fù)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇在全球范圍內(nèi)領(lǐng)先，有望成為年內(nèi)全球唯一實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的主要經(jīng)濟(jì)體；二是今年全球貨幣政策寬松，美聯(lián)儲(chǔ)、歐央行等均提供大量資金支持，在全球流動(dòng)性泛濫的情況下，資金溢出到新興市場(chǎng)尤其中國(guó)市場(chǎng)；三是今年下半年以來(lái)美元貶值，人民幣升值，人民幣資產(chǎn)的配置價(jià)值和吸引力提升。
監(jiān)管密集釋放信號(hào)
推進(jìn)資本市場(chǎng)制度型開(kāi)放
近幾個(gè)月，監(jiān)管層不斷釋放資本市場(chǎng)進(jìn)一步對(duì)外開(kāi)放的信號(hào)。9月22日，證監(jiān)會(huì)黨委召開(kāi)理論學(xué)習(xí)中心組(擴(kuò)大)學(xué)習(xí)會(huì)提出，穩(wěn)步推進(jìn)資本市場(chǎng)制度型開(kāi)放，穩(wěn)步推進(jìn)交易所債券市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放，以金融開(kāi)放助力國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)格局穩(wěn)定和提升。
10月21日，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在2020金融街論壇年會(huì)上表示，穩(wěn)步推動(dòng)資本市場(chǎng)制度型開(kāi)放。研究逐步統(tǒng)一、簡(jiǎn)化外資參與中國(guó)資本市場(chǎng)的渠道和方式，深化境內(nèi)外市場(chǎng)互聯(lián)互通。
10月24日，證監(jiān)會(huì)副主席方星海在第二屆外灘金融峰會(huì)上表示，推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)從局部管道式開(kāi)放向全面制度型開(kāi)放轉(zhuǎn)變。
12月15日，證監(jiān)會(huì)副主席閻慶民在2020央視財(cái)經(jīng)論壇暨上市公司峰會(huì)上表示，抓緊推動(dòng)資本市場(chǎng)制度型開(kāi)放，加快制度規(guī)則與國(guó)際最佳實(shí)踐的深層次對(duì)接，助力國(guó)內(nèi)循環(huán)與國(guó)際循環(huán)相互促進(jìn)。
中信建投首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張岸元表示，隨著外部環(huán)境的變化，我國(guó)國(guó)際收支格局可能出現(xiàn)新的變化。首先，貨物貿(mào)易順差不可持續(xù)；其次，旅游等勞務(wù)支出逆差有深層次結(jié)構(gòu)性原因，相關(guān)支出在疫后必然大幅反彈；再次，F(xiàn)DI(外商直接投資)凈流入前景不樂(lè)觀，最后，資本外逃動(dòng)機(jī)猶存。
“這一格局之下，未來(lái)顯然需要依靠國(guó)際證券投資持續(xù)較大規(guī)模流入，來(lái)平衡國(guó)際收支。從更廣闊的維度看，大規(guī)模國(guó)際證券投資流入還意味著，中國(guó)在貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)投資領(lǐng)域國(guó)際交往受到抑制之后，更多需要通過(guò)金融資本渠道維系與外部世界的聯(lián)系?！睆埌对硎?。
對(duì)于明年外資的流動(dòng)，張夏認(rèn)為，明年外資大幅流入A股的情況有望得以延續(xù)。主要基于三個(gè)原因，第一，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在全球范圍內(nèi)領(lǐng)先的情況在2021年仍將得到延續(xù)；第二，2020年下半年以來(lái)，新一輪弱美元周期開(kāi)啟，弱美元環(huán)境下新興市場(chǎng)表現(xiàn)更好，并且人民幣升值提升A股對(duì)外資的吸引力；第三，科創(chuàng)板相關(guān)股票納入上證180、上證380等指數(shù)，打通科創(chuàng)板標(biāo)的納入滬股通的道路。根據(jù)上交所的公告，在2021年初完成相關(guān)的準(zhǔn)備工作后，科創(chuàng)板標(biāo)的將納入滬深港通股票范圍，進(jìn)一步豐富了陸股通標(biāo)的，有利于為科創(chuàng)板帶來(lái)增量資金。
興業(yè)證券首席策略分析師王德倫則表示，看好未來(lái)5年外資持續(xù)流入。首先，A股與美股市場(chǎng)相關(guān)系數(shù)低，體現(xiàn)多市場(chǎng)配置優(yōu)勢(shì)；其次，美元走弱利好新興市場(chǎng)，中國(guó)最為受益；再次，A股波動(dòng)率下降，更具配置價(jià)值；最后，目前外資持股占A股流通市值占比較低，仍然提升空間。
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