險資舉牌潮強勢歸來！年內21次創(chuàng)近5年新高 金融、地產股備受青睞
近日，和諧健康舉牌萬達信息，躍至其第二大股東一事，受到資本市場關注。而這只是年內險資舉牌熱潮的一個縮影。
統(tǒng)計發(fā)現，今年以來，險資已合計舉牌21次，創(chuàng)下近五年新高。2016年至2019年，險資舉牌上市公司案例分別為11次、10次、10次和9次。
與2015年前后中小險企耗資數百億激進舉牌A股上市公司、謀求控股權等不同，今年舉牌的險企以大型險企為主，以財務投資或戰(zhàn)略協(xié)同為舉牌目的。其中，金融與地產股依然是險資布局的“香餑餑”。
以大型頭部險企為主
2015年前后，一批中小型保險公司在資本市場密集舉牌，一度引發(fā)市場熱烈討論。而自2016年開始，中小型險企舉牌上市公司的次數逐漸減少，大型頭部險企成為舉牌的主力軍。
具體來看，今年的舉牌險企包括中國人壽集團及壽險公司、中國太保集團及壽險公司、泰康人壽及養(yǎng)老公司、太平人壽、平安人壽、百年人壽、中信保誠人壽、華泰資產等險資巨頭，此前中小險企密集舉牌的現象不再。
有業(yè)內人士指出，此輪舉牌對象主要為業(yè)績穩(wěn)定、價格波動相對較弱、分紅比例較高的公司，顯示出此輪舉牌相較前些年更加理智，并非以短期持有和迅速牟利為主要目的，而是以看好標的公司的長期價值投資為主。
銀行股備受青睞
從今年險資舉牌標的特征來看，其較為偏愛低估值、高股息率的金融企業(yè)。從行業(yè)分類來看，險資今年有6次舉牌標的屬于金融業(yè)，經營穩(wěn)健、能帶來長期穩(wěn)定分紅收益的銀行股更是受到險企青睞。
以頻頻舉牌的國壽系資本為例，7條舉牌記錄中，對工商銀行H股增持并舉牌記錄3條，對農業(yè)銀行H股舉牌1次。另外，太平人壽舉牌農業(yè)銀行，太平洋人壽舉牌錦江資本，中信保誠人壽舉牌光大控股。
“對于權益市場，中國人壽會在長期堅持看好的前提下，圍繞著自身戰(zhàn)略資產配置的中樞和上下限，采取更加靈活的策略，把握一些結構性的機會，做好控制短期波動與獲得長期收益之間的平衡?！敝袊藟弁顿Y管理中心負責人張滌表示。
愛心人壽資管部有關負責人指出，在“加快構建以國內大循環(huán)為主體、國內國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局”背景下，根據我國經濟目前的發(fā)展階段，銀行等金融企業(yè)仍是服務國內經濟大循環(huán)中的重要一環(huán)，是國內經濟發(fā)展中不可或缺的重要組成力量。鑒于金融行業(yè)可以提供穩(wěn)定可預期的回報，未來保險公司仍將對銀行等金融企業(yè)進行穩(wěn)定投資。
講求業(yè)務協(xié)同效應
除了密集加碼金融股，舉牌與主業(yè)存在業(yè)務協(xié)同效應的企業(yè)，也是今年險資舉牌的顯著特征。當前，已有多家險企舉牌具有類似特點的上市公司。
比如，近年來推進布局高端養(yǎng)老社區(qū)的泰康人壽在今年舉牌陽光城，華泰資產舉牌國創(chuàng)高新，太平人壽舉牌大悅城，被舉牌者均為地產企業(yè)，其負債端能與保險公司的資產端對接，可有效解決舉牌雙方對投融資的需求。
清華大學五道口金融學院中國保險與養(yǎng)老金研究中心研究員朱俊生分析，從資金性質上，壽險資金的長期性、穩(wěn)定性使其可以配置部分房地產企業(yè)的長期股權。從發(fā)展戰(zhàn)略上，目前很多險企正在布局大養(yǎng)老戰(zhàn)略，在業(yè)務上需要與房地產企業(yè)開展一些戰(zhàn)略合作。對房地產企業(yè)來說，引入長期、穩(wěn)定且融資成本相對較低的險資作為投資，也有利于拓寬融資渠道，降低融資成本。
以中國人壽持續(xù)增持萬達信息為例，今年10月，在與萬達信息簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議時，中國人壽副總裁詹忠表示，雙方將充分發(fā)揮各自在市場資源、專業(yè)人才、技術創(chuàng)新及管理經驗等方面的優(yōu)勢，在基礎技術、數字化經營管理、醫(yī)保服務、健康管理等多個領域開展深入合作，實現雙向賦能、互利共贏、資源共享、共同發(fā)展。
就和諧健康舉牌一事，萬達信息方面也表示，新進股東(和諧健康)將新增資源導入和業(yè)務協(xié)同，合作空間巨大。萬達信息將以更大的開放擁抱發(fā)展機遇，以更好的合作謀求互利共贏。
離不開政策支持
有業(yè)內人士指出，年內險資的積極入市，與政策的支持有著密不可分的關系。
7月15日，國務院常務會議提出取消保險資金開展財務性股權投資行業(yè)限制的明確要求；7月17日，銀保監(jiān)會優(yōu)化保險資金權益類投資比例監(jiān)管，支持投資能力強的保險機構增加權益投資。
11月，銀保監(jiān)會發(fā)布《關于保險資金財務性股權投資有關事項的通知》，允許保險機構自主選擇投資行業(yè)范圍，通過“負面清單+正面引導”機制，進一步規(guī)范保險資金股權投資。
12月16日，在國務院政策例行吹風會上，銀保監(jiān)會保險資金運用監(jiān)管部主任袁序成則介紹，下一步銀保監(jiān)會將支持保險資金承接銀行理財相關的存量資產，如政府出資的產業(yè)投資基金、二級資本債等，推動有關部門豐富債券市場中長期的投資品種，培育長期資產投資的交易市場。
12月20日，在深圳先行示范區(qū)首屆金融峰會上，中國銀保監(jiān)會副主席曹宇表示，保險資金將上市公司作為重要投資標的，直接或間接投資各類股票、債券約10萬億元。銀保監(jiān)會積極支持保險業(yè)持續(xù)參與資本市場建設，促進保險公司發(fā)揮自身優(yōu)勢，為資本市場提供更多長期資金，允許保險資金投資創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板上市公司股票。制定發(fā)布監(jiān)管規(guī)則，促進保險公司優(yōu)化權益類資產配置，實施差異化投資監(jiān)管比例，最高可達保險公司上季末總資產的45%。
“一系列政策表明，國家對于保險資金承接服務國家創(chuàng)新戰(zhàn)略、提升服務實體經濟能力提出新要求，鼓勵保險資金以股權投資的方式深度參與經濟發(fā)展轉型和產業(yè)創(chuàng)新升級?！敝袊ｋU資產管理業(yè)協(xié)會副秘書長陳國力總結道。
中國保險資產管理業(yè)協(xié)會執(zhí)行副會長兼秘書長曹德云建議，在風險可控的前提下，未來險資應適當提升權益類資產的配置比例；應在保持總體規(guī)模穩(wěn)定的基礎上，抓住A股市場波動向上的結構性機會進行配置，高度關注高分紅股票的長期投資價值，繼續(xù)挖掘市值大、業(yè)績優(yōu)、高凈資產收益率(ROE)、低估值的藍籌股的投資機會，為保險資金帶來較好的投資回報。
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