研報(bào)下調(diào)了這些公司的盈利預(yù)測(cè) 馬后炮還是諸葛亮？
A股賣方研報(bào)鮮見“賣出”評(píng)級(jí)，但通過研報(bào)中對(duì)于相關(guān)公司目標(biāo)價(jià)及盈利預(yù)期的調(diào)整，也能窺見機(jī)構(gòu)對(duì)于公司評(píng)價(jià)的邊際變化。
數(shù)據(jù)顯示，在最近1個(gè)月內(nèi)，共有14家千億市值公司遭遇至少3家機(jī)構(gòu)調(diào)低全年盈利預(yù)測(cè)或投資評(píng)級(jí)。
通過梳理發(fā)現(xiàn)，有兩大原因?qū)е聶C(jī)構(gòu)對(duì)這些公司的態(tài)度趨于謹(jǐn)慎：一是最新發(fā)布的業(yè)績(jī)不及預(yù)期；二是近期股價(jià)漲幅過大。
“油茅”“醫(yī)美茅”均被下調(diào)盈利預(yù)測(cè)
盡管在機(jī)構(gòu)抱團(tuán)之下，今年以來各領(lǐng)域“核心資產(chǎn)”股價(jià)再創(chuàng)新高，但并非所有大市值公司都有足夠靚麗的業(yè)績(jī)來撐起如此高的估值。
特別是在近期年報(bào)業(yè)績(jī)密集披露期，多家千億市值公司由于業(yè)績(jī)不及預(yù)期，而遭到券商下調(diào)盈利預(yù)測(cè)。相對(duì)應(yīng)的，這些公司股價(jià)也紛紛在業(yè)績(jī)發(fā)布后，出現(xiàn)高位回撤。
“油中茅臺(tái)”金龍魚便是其中一例。
本周初，金龍魚發(fā)布2020年業(yè)績(jī)快報(bào)，公司去年全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約為60億元，同比增加11%。在此之前，外界對(duì)金龍魚2020年度的盈利預(yù)期大致在70億元至75億元之間。
就在金龍魚發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)后，中金公司隨即宣布下調(diào)金龍魚盈利預(yù)測(cè)和目標(biāo)價(jià)。
中金公司研報(bào)稱：“金龍魚業(yè)績(jī)低于我們及市場(chǎng)預(yù)期。我們認(rèn)為業(yè)績(jī)低于預(yù)期的原因主要在于套保損益與銷售收入確認(rèn)時(shí)間不同，導(dǎo)致當(dāng)季業(yè)績(jī)出現(xiàn)波動(dòng)。”因此，中金公司決定下調(diào)金龍魚2021年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)至70.58億元，下調(diào)幅度達(dá)14.3%。
除金龍魚外，“醫(yī)美茅臺(tái)”愛美客也在年報(bào)發(fā)布后遭多家機(jī)構(gòu)下調(diào)盈利預(yù)期。
2月8日晚間，愛美客披露2020年年報(bào)，公司去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.09億元，同比增長(zhǎng)27.18%；歸母凈利潤(rùn)4.40億元，同比增長(zhǎng)43.93%。
年報(bào)剛剛發(fā)布，就有方正證券、光大證券、華西證券、西部證券4家券商集體下調(diào)了愛美客盈利預(yù)測(cè)。
其中調(diào)整幅度最大的是光大證券。光大證券2月9日出具的研報(bào)顯示，考慮到2020年疫情背景下部分費(fèi)用收縮為短期影響，另外結(jié)合未來新品研發(fā)上市進(jìn)度，預(yù)計(jì)2021年公司費(fèi)用可能呈現(xiàn)回升。下調(diào)公司2021年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)至6.54億元，較前次預(yù)測(cè)值下調(diào)了約7.23%。
此外，還有歌爾股份、聞泰科技、洋河股份等一眾公司被券商下調(diào)了盈利預(yù)期。(詳見文末表格)
3000億市值周期龍頭也遭賣出評(píng)級(jí)！
上述幾家公司被調(diào)低盈利預(yù)測(cè)可能是因?yàn)闃I(yè)績(jī)不及預(yù)期，但下面這家公司則是因?yàn)槎唐跐q幅過大。
作為本輪周期股行情的領(lǐng)漲標(biāo)桿，3000多億市值的紫金礦業(yè)開年以來A、H股價(jià)格均大幅拉升。其中紫金礦業(yè)A股年內(nèi)最大漲幅一度超過60%，H股最大漲幅更是超過80%。
但就在股價(jià)如火如荼之際，某家券商的研報(bào)卻潑了一桶冷水。
1月22日，國(guó)泰君安國(guó)際出具的紫金礦業(yè)H股公司報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)銅價(jià)未來幾個(gè)月可能會(huì)出現(xiàn)下跌。而公司2020年的生產(chǎn)穩(wěn)定且與計(jì)劃一致，礦產(chǎn)品的產(chǎn)量增長(zhǎng)主要?dú)w功于新收購(gòu)的礦山以及現(xiàn)有礦山產(chǎn)能的擴(kuò)大。因此維持紫金礦業(yè)H股目標(biāo)價(jià)為7.32港元/股。
該報(bào)告發(fā)布時(shí)，紫金礦業(yè)H股收盤價(jià)為9.62港元/股，明顯高于目標(biāo)價(jià)。所以，國(guó)泰君安國(guó)際在報(bào)告中將紫金礦業(yè)H股下調(diào)至“賣出”評(píng)級(jí)。
值得一提的是，該報(bào)告的發(fā)布并未阻擋紫金礦業(yè)股價(jià)的短期上攻。2月份以來，紫金礦業(yè)H股再度開啟了一波快速拉升行情，盤中最高觸及16.24港元/股的階段新高，直至本周初才開始高位回撤。
近一個(gè)月以來，超過三家機(jī)構(gòu)下調(diào)盈利預(yù)期，且總市值(截至2月23日)超過1000億元的公司名單如下：
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