存天“鋰”？滅人欲！投資邏輯要變了！
存天“鋰”？滅人欲！投資邏輯要變了！
截止目前公布半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的公司中，表現(xiàn)最好的就是涉“鋰”的上市公司，像天華超凈、盛新鋰能、美聯(lián)新材、雅化集團(tuán)、川金諾、雅化集團(tuán)，業(yè)績(jī)持續(xù)亮眼，如此之好的業(yè)績(jī)，加之大約就10來倍的動(dòng)態(tài)市盈率，這些“鋰”業(yè)公司會(huì)不會(huì)成為下半年最靚的仔?
接下來說幾點(diǎn)你就會(huì)有所理解：
一、業(yè)績(jī)暴增的原因。上述這些業(yè)績(jī)暴增的鋰業(yè)公司主要從事的是鋰鹽的生產(chǎn)，簡(jiǎn)單地說，主要產(chǎn)品就是碳酸鋰，氫氧化鋰、磷酸鋰，以碳酸鋰為代表的鋰鹽產(chǎn)業(yè)，而碳酸鋰的暴漲自然推高了相關(guān)公司的業(yè)績(jī)水平，甚至說是天量級(jí)的增長(zhǎng)。所以我說這是“天鋰”——天價(jià)的鋰。
二、我們一下看到的這么多的公司業(yè)績(jī)暴漲，而且如天華超凈、雅化集團(tuán)、川金諾這樣原本與鋰無關(guān)的公司業(yè)績(jī)暴漲，自然要想到是有眾多資本大舉投入，產(chǎn)量也在暴漲，供求關(guān)系的平衡點(diǎn)在不斷的改變。鋰鹽的生產(chǎn)不是什么高新的技術(shù)根本上就是開采加上提純，就是一個(gè)采掘業(yè)PLUS的狀態(tài)，那他的估值要按什么？肯定就是按著采掘業(yè)來，那我們看A股市場(chǎng)的情況，強(qiáng)周期行業(yè)的行情頂點(diǎn)就是周期頂點(diǎn)的10倍PE。
三、我和幾個(gè)朋友在年初時(shí)溝通過這個(gè)問題，當(dāng)時(shí)的碳酸鋰價(jià)格還在50W一噸，后面還要大漲，看不懂市場(chǎng)這個(gè)跌法。我和他們說，估值的回歸是會(huì)有的，因?yàn)楝F(xiàn)在市場(chǎng)上沒有幾個(gè)增長(zhǎng)的行業(yè)（當(dāng)時(shí)疫情剛剛爆發(fā)）。但是鋰價(jià)的上漲的止步的因素不是開采和消費(fèi)的量差，你要去看電池回收企業(yè)的收益，他們的收益上來，電池回收鋰也能賺錢，存量鋰電池就是一座超級(jí)礦山，這是就鋰價(jià)的天花板。好，大家也翻一翻格林美的報(bào)表，22年Q1回收鋰電池的毛利是16%，鋰電池產(chǎn)品的毛利也是16%。這個(gè)是二線廠。如果是一線廠呢，寧德時(shí)代是22.00%，相差也不大了。你還要漲到哪里去？
所以面對(duì)“天理”，我是沒有了“人欲”了呀。這個(gè)行業(yè)他是高速成長(zhǎng)的，但是投資邏輯要變了，人們總是給新的東西，突然稀缺的東西，給出一個(gè)極高的溢價(jià)，這沒有錯(cuò)。這也長(zhǎng)久不了，總是有褪去面紗的一天，總是會(huì)越看越清楚的時(shí)候，所以鋰電池的產(chǎn)業(yè)鏈，資源的歸資源，制造的歸制造，特種小品類的歸特種小品類按著市場(chǎng)的水平估值。
別再說鋰電池這個(gè)行業(yè)的有多好多好了，行業(yè)是好，估值太高了。我今天突發(fā)奇想做了個(gè)統(tǒng)計(jì)，就以今天收盤市值做統(tǒng)計(jì)，一家寧德時(shí)代的總市值相當(dāng)于全A股房地產(chǎn)行業(yè)中百億以上市值房企的市值總和，不信你加一加。