就按這個(gè)邏輯去走！之后的機(jī)會(huì)躍然紙上！
昨天，我和大家溝通了鋰電池板塊的投資邏輯發(fā)生變化的觀點(diǎn)，其實(shí)仔細(xì)一想，自從疫情發(fā)生以來(lái)，如果我們做中觀和宏觀的分析會(huì)發(fā)現(xiàn)我們正在經(jīng)歷的是一個(gè)超短的經(jīng)濟(jì)周期，也正是在這樣的經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)中，中美的經(jīng)濟(jì)周期出現(xiàn)了錯(cuò)位。這一結(jié)果無(wú)論是逆全球化的外部環(huán)境，還是我國(guó)自身雙循環(huán)地提出，在大國(guó)博弈的背景下各經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)從效率優(yōu)先轉(zhuǎn)向了安全優(yōu)先，其實(shí)這對(duì)我們來(lái)說(shuō)并不一定像很多大V說(shuō)的那樣，對(duì)我們長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)百害一利，而是形勢(shì)的轉(zhuǎn)變讓我們?cè)谕獠啃蝿?shì)的變化中去尋找最的利的一條路。
這樣一個(gè)情況變化帶來(lái)的影響就是，在今天我們從宏觀和中觀角度能空前準(zhǔn)確地預(yù)判，相關(guān)的景氣行業(yè)，正因如此我現(xiàn)在為你來(lái)梳理一下2022年下半年A股的投資邏輯。
說(shuō)到能空前準(zhǔn)確地預(yù)判的信心來(lái)自于，在去年到今年初，我們預(yù)判的半導(dǎo)體，鋰和光伏的行情。
哈哈哈，可能這樣說(shuō)很多人要噴，這還要我說(shuō)。。。。。。
但是從去年的半導(dǎo)體的MCU方向，車規(guī)方向，鋰的電解液方向，光伏的分布式方向，到今年的光伏原料石英三氯硅烷方向，新能源車的車身壓鑄方向，以及比較小眾的電子雷管方向，小麥種子，種源資源方向，對(duì)這樣的行業(yè)細(xì)分的板塊機(jī)會(huì)一一把握是奠定超額收益的基礎(chǔ)。
這個(gè)不是在回顧戰(zhàn)績(jī)，而是對(duì)之前的思路的驗(yàn)證，很好判斷也很好做，當(dāng)然房地產(chǎn)、城建、俄烏沖突、國(guó)改、儲(chǔ)能的機(jī)會(huì)沒(méi)有很好的收益也使我們認(rèn)識(shí)到雖然經(jīng)濟(jì)低迷但是市場(chǎng)的流動(dòng)性絲毫不弱。
就像之前我們?cè)A(yù)判3300點(diǎn)左右是這波市場(chǎng)反彈的高點(diǎn)，這與市場(chǎng)的修復(fù)的技術(shù)性要求相符，也與更早前，我們猜想今年的全球市場(chǎng)會(huì)在美聯(lián)儲(chǔ)加息和縮表之下步入流動(dòng)性收縮的行情相符。但市場(chǎng)不僅在6月維持著上行還向3400點(diǎn)進(jìn)發(fā)，這樣的力量是一股我們沒(méi)有預(yù)想到的有流動(dòng)性，這種力量的來(lái)源需要我們更多關(guān)注。
我們從去年下半年放棄大白馬進(jìn)入行業(yè)的小細(xì)分領(lǐng)域找黑馬的原因是，發(fā)現(xiàn)基金發(fā)行規(guī)模開始失速，只有熱點(diǎn)行業(yè)的基金發(fā)行火爆，但其中的大盤領(lǐng)軍品種的表現(xiàn)出現(xiàn)了大分化，這個(gè)是不正常的，這說(shuō)明在大盤領(lǐng)軍品種上機(jī)構(gòu)的分岐加大，那就要找細(xì)分行業(yè)，那時(shí)我們發(fā)現(xiàn)有許多業(yè)績(jī)能兌現(xiàn)，但是股價(jià)還沒(méi)有動(dòng)的板塊，主要方向就是我上面列明的，你可以回去看是不是這樣。
所以，宏觀放水，中觀景氣是很簡(jiǎn)單的選擇邏輯，更多的精力我們可以放在上市公司的研究上，放在實(shí)際交易上。
因此我們要順著這個(gè)邏輯向下推論。
首先是宏觀，很多人不看宏觀，其實(shí)看的人都是大佬，分析的就是后面有沒(méi)有來(lái)水，交易的邏輯就是后面有沒(méi)有人接棒，短線如此，中線亦如此?，F(xiàn)在的局面是什么，上面很想放水，只是擔(dān)心通脹，但是今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)、房地產(chǎn)危機(jī)的去化沒(méi)有水是萬(wàn)萬(wàn)不能的。所以通脹不起，放水不止，這是有原生性的沖動(dòng)。大家要理解這一點(diǎn)，所以財(cái)政一邊補(bǔ)跌一邊控價(jià)，央行小心翼翼。
這幾天特別的明顯，半年度的資金峰一過(guò)，央行來(lái)了個(gè)30億的逆回購(gòu)。豬價(jià)剛到22，就立刻開會(huì)，其實(shí)豬周期的價(jià)格就是從20到30的區(qū)間，沒(méi)有大的疫情就不會(huì)突破，現(xiàn)在的價(jià)格對(duì)于豬企來(lái)說(shuō)剛賺錢而已，這就開始控價(jià)了。還有半年來(lái)的新聞，天天講農(nóng)情，我說(shuō)這個(gè)已經(jīng)不聯(lián)播，簡(jiǎn)直是直播了。以及我之前提到了給了火電企業(yè)上半年600億的補(bǔ)貼，就是在保通脹不失速。我們是感覺(jué)東西漲價(jià)，但是懂經(jīng)濟(jì)的人就懂這比PPI差多了吧。所以，上面的決心還是要放水，不要被今天回籠970億給干擾了方向。
其次是中觀，現(xiàn)在主要的景氣還是幾個(gè)方面新能源，專用裝備制造，地產(chǎn)基建，醫(yī)藥，這幾個(gè)行業(yè)是目前國(guó)內(nèi)可見的能在今明年有30%以上行業(yè)增長(zhǎng)的行業(yè)，其中的新能源，專用裝備制造，地產(chǎn)基建已經(jīng)牛股不鮮見了，下面很有可能是醫(yī)藥，而經(jīng)歷了猴痘，新冠藥的幾波短線演繹后，我們認(rèn)為醫(yī)藥新的投資策略將要誕生。
明天的文章開始我們會(huì)分幾期仔細(xì)地聊聊醫(yī)藥。