【觀(guān)察】A股破線(xiàn)！可能拐了，真就拐了！
【觀(guān)察】A股破線(xiàn)！可能拐了，真就拐了！
上周五我在加急發(fā)送的文章是《【觀(guān)察】有一個(gè)現(xiàn)象值得關(guān)注！兩個(gè)月來(lái)的第一次！》，大家注意到了沒(méi)，我加了一個(gè)標(biāo)簽【觀(guān)察】。因?yàn)橛信笥颜f(shuō)，我寫(xiě)的東西風(fēng)格和別的不同，建議我加個(gè)標(biāo)簽，所以我在標(biāo)題的開(kāi)頭加上【觀(guān)察】?jī)蓚€(gè)字，今后大家見(jiàn)著這個(gè)標(biāo)題有什么新的想法可以和我評(píng)論區(qū)留言交流。
上周五的文章是我在盤(pán)中加急發(fā)送的，因?yàn)槲翌A(yù)判這個(gè)A股市場(chǎng)近兩個(gè)月以來(lái)的第一次分時(shí)技術(shù)破位，當(dāng)時(shí)只是預(yù)判，今天是真的破了。為什么我們?cè)谶@個(gè)時(shí)候?qū)Υ蟊P(pán)只是分時(shí)級(jí)別的破位會(huì)如此的關(guān)注？分時(shí)上有一個(gè)破位就加急發(fā)文章出來(lái)說(shuō)明情況，而且還沒(méi)有破位呀？如果作為一個(gè)普通的財(cái)經(jīng)自媒體人，大可等趨勢(shì)變了再說(shuō)，如果再上漲不是公開(kāi)打臉嗎，就像我之前預(yù)判上證指數(shù)的這波高點(diǎn)在3300點(diǎn)左右，創(chuàng)業(yè)板指在2650點(diǎn)左右再在不是就已經(jīng)打臉了嗎？但是我不太一樣，我更多的身份還是證券市場(chǎng)的投顧，還是要給出一些價(jià)值的判斷，你說(shuō)是不是這個(gè)道理。至于對(duì)錯(cuò)，也是一家之言，最終還是要有應(yīng)變的策略來(lái)決定操作。
那還是回到今天文章的關(guān)鍵點(diǎn)，為什么這個(gè)時(shí)間段特別重要。
先看我們的大環(huán)境。還是那句話(huà)對(duì)于今年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，我的預(yù)判是比較悲觀(guān)的。
第一、美聯(lián)儲(chǔ)的縮表和加息還在持續(xù)，進(jìn)出口承壓。大家對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)的加息特別關(guān)心，因?yàn)閹缀踔懊總€(gè)月都可以有新聞點(diǎn)，而我更擔(dān)心的是縮表。因?yàn)楝F(xiàn)在為應(yīng)對(duì)通脹不斷加息，你看著歡快，其實(shí)說(shuō)停就停。周末有新聞?wù)f美國(guó)六月的GDP可能—1%，如果真的美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退，那簡(jiǎn)單，不加息了，降息就行。也就是開(kāi)個(gè)會(huì)的事兒。本來(lái)美國(guó)也不想利率太高。
但是縮表不同，我們看似美元一個(gè)月是600億回流，但是我打個(gè)比方，有100億美元在我們國(guó)家銀行，銀行是不是可以以這100億美元做為準(zhǔn)備金發(fā)美元貸款呀，按著貨幣乘數(shù)效應(yīng)，這可能是1000億、2000億的概念，而且數(shù)額是多少，我們誰(shuí)也不知道。所以，美元一縮表，全球進(jìn)入緊縮期。我們之前出口數(shù)據(jù)那么好，是因?yàn)榇蠹铱诖锒加绣X(qián)，現(xiàn)在開(kāi)始沒(méi)錢(qián)了，不買(mǎi)東西了。你要告訴我，進(jìn)出口下半年會(huì)多好，我是不信的。
至于關(guān)稅談判，大V號(hào)說(shuō)美國(guó)比我們急要我們幫忙。我說(shuō)一點(diǎn)，你自己觀(guān)察，美國(guó)根本就不急，人家現(xiàn)在是來(lái)談判的，要不關(guān)稅最早今年7月到期，不延續(xù)就好了嘛，有什么好談的。這個(gè)觀(guān)點(diǎn)我和大V號(hào)的不太一樣，這里不展開(kāi)，也不和他們?cè)谶@種肉眼可見(jiàn)的事實(shí)上爭(zhēng)論。
第二、房地產(chǎn)的數(shù)據(jù)低于預(yù)期，寬松財(cái)政的拳腳受限。房地產(chǎn)數(shù)據(jù)這幾個(gè)月我逐月都在看，有起色，但是比往年還是差。這個(gè)數(shù)據(jù)你要做對(duì)比著來(lái)看，新聞給你的數(shù)據(jù)很多是環(huán)比的，很好看，其實(shí)我的方法是這個(gè)要和2018、2019年的數(shù)據(jù)來(lái)比，因?yàn)楝F(xiàn)在對(duì)于地產(chǎn)的政策是超乎想象的寬松，在去年我是想都想不到的。如果這樣的寬松水平，還沒(méi)法大的增長(zhǎng)，我覺(jué)得房地產(chǎn)的拐點(diǎn)已經(jīng)可以斷定了。
周末上海降低了落戶(hù)門(mén)檻，讓我吃了一驚。你可以什么數(shù)據(jù)都不看，從這個(gè)新聞上，就明白現(xiàn)在的房地產(chǎn)銷(xiāo)售進(jìn)度一定弱于預(yù)期。如果房地產(chǎn)銷(xiāo)售回升速度慢，房地產(chǎn)企業(yè)的資金流周轉(zhuǎn)就慢，爆不爆雷我說(shuō)不好，但是一定少拿地，房地產(chǎn)企業(yè)少拿地，地方政府的財(cái)政收入就減少，那之前我對(duì)今年擴(kuò)大財(cái)政帶來(lái)的基建擴(kuò)張的預(yù)期就要打折，因?yàn)榭赡芎芏噱X(qián)要用于還舊賬。這也是一個(gè)頭大的事，而且現(xiàn)在7月和8月是今年的房地產(chǎn)企業(yè)的債務(wù)高峰，這是對(duì)行業(yè)的大考，原本提前3個(gè)月的政策寬松可以給一些現(xiàn)金流，目前來(lái)看遏制了下行，但恢復(fù)有限。
第三、消費(fèi)未見(jiàn)亮點(diǎn)。這個(gè)我不想多說(shuō)了，大家都覺(jué)得我們經(jīng)濟(jì)不好，最大的感受還是在消費(fèi)上。錢(qián)不好賺，有的人還失業(yè)了，消費(fèi)自然降低，又有疫情的因素。本來(lái)最好恢復(fù)的數(shù)值，去年的基數(shù)也很低，至今增長(zhǎng)沒(méi)有超過(guò)10%說(shuō)明，很低迷，經(jīng)濟(jì)不好時(shí)，耐用消費(fèi)品就是雪上加霜了，現(xiàn)在補(bǔ)貼汽車(chē)，就不定什么時(shí)候就要補(bǔ)貼家電了。總之就是刺激吧。我生活在福建福州這個(gè)城市，對(duì)于現(xiàn)在的刺激消費(fèi)有一個(gè)最明顯的感覺(jué)，疫情發(fā)生前發(fā)消費(fèi)券時(shí)，放出來(lái)就秒光，同事們手機(jī)上那個(gè)搶啊。今年呢，上周五，我晚了兩分鐘上線(xiàn)，也都有，也沒(méi)有大家一起搶的氣氛。消費(fèi)你就想吧。
今年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)總有點(diǎn)讓人看不明白，不但是我，業(yè)內(nèi)的好幾個(gè)朋友也這么覺(jué)得，太深入的不討論。我的方法是宏觀(guān)數(shù)據(jù)加草根應(yīng)證，這個(gè)實(shí)際用起來(lái)比較準(zhǔn)。其實(shí)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)是最不神密、最不高深的經(jīng)濟(jì)學(xué)，最早的經(jīng)濟(jì)學(xué)就是講宏觀(guān)，不要被分析數(shù)據(jù)看起來(lái)很高深一樣的人騙了，多從自己身邊發(fā)生的事去推論就知道數(shù)據(jù)背后的故事，你要喜歡看，我可以今后中多和你說(shuō)一些這樣的故事。
上面是我今年對(duì)宏觀(guān)的基本看法，加上近期的事件的修正。其實(shí)從年初到現(xiàn)在沒(méi)有變化，這就是為什么我之前只看到3300點(diǎn)的原因，這只是之前的市場(chǎng)急跌之后的一個(gè)估值回升的反彈行情，是估值修復(fù)，那如果后面的企業(yè)的業(yè)績(jī)跟不上，那業(yè)績(jī)和估值是不是要有一波“雙殺”的行情？所以上面寫(xiě)了宏觀(guān)那么多，還沒(méi)有圖配給你。你不要嫌煩！看到這里的都是有緣人。
我的分析就是向你說(shuō)明上市公司的利潤(rùn)如果出現(xiàn)了下滑，那是沒(méi)有辦法支撐這樣的行情。沒(méi)有基本面的支撐，技術(shù)上拐了就是拐了！所以行情的上漲超出我之前的預(yù)期，我理解為短期金融政策寬松的結(jié)果，而上周五的那篇文章非常重要，我一定要當(dāng)時(shí)在盤(pán)中發(fā)出文章的意義也在于目前的時(shí)間窗口非常敏感。
接下來(lái)我們先來(lái)看兩張圖：
這種圖應(yīng)該比較少有人給你畫(huà)出來(lái)，這兩個(gè)圖是上證指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指的時(shí)間周期圖，左邊的實(shí)線(xiàn)是今天之前34天，中間的虛線(xiàn)是今天之前21天，數(shù)字選的是費(fèi)爾南茲數(shù)列（也叫費(fèi)波那希數(shù)列）。今天這兩個(gè)時(shí)間點(diǎn)都正好落在之前指數(shù)的低點(diǎn)之上，后面都有一波加速上行，那說(shuō)明未來(lái)21天和34天的均線(xiàn)也會(huì)有加速上行，加速上行的均線(xiàn)固然是理論上對(duì)指數(shù)有支撐的作用，但是如果要保持相應(yīng)的上升速率那指數(shù)的上升就是要與之前這兩段的上升行情保持同一速率。上證指數(shù)對(duì)應(yīng)漲速是10天6%，創(chuàng)業(yè)板指對(duì)應(yīng)漲速是8天10%。那就是上證指數(shù)10天內(nèi)要上3511點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指8天內(nèi)要上3043點(diǎn)，這樣現(xiàn)在被破的上升趨勢(shì)才能保持。我的感覺(jué)是，這個(gè)要求太高了。很可能我們要面臨的情況是趨勢(shì)已經(jīng)發(fā)生了改變，那你現(xiàn)在的操作邏輯要變了。
我之前說(shuō)過(guò)鋰太貴，現(xiàn)在的光伏大家也要注意風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)一直在炒歐洲和美國(guó)大建光伏的預(yù)期，我一直跟進(jìn)光伏轉(zhuǎn)向支架和逆變電器相關(guān)公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)（因?yàn)檫@些公司的產(chǎn)品以配套出口為主相關(guān)性強(qiáng)、敏感度高）為觀(guān)測(cè)目標(biāo)，但是相關(guān)的上市公司到今天都沒(méi)有業(yè)績(jī)預(yù)增的公告，這個(gè)事情不正常，要注意。
現(xiàn)在我們的目光要往防御類(lèi)板塊轉(zhuǎn)移，要結(jié)合國(guó)際大宗商品暴跌的走勢(shì)，找產(chǎn)品旺銷(xiāo)，但成本大降的企業(yè)，這些都是方向，只是當(dāng)下里讓你很賺錢(qián)的方向，要想著收一收了。
市場(chǎng)轉(zhuǎn)弱時(shí)，倉(cāng)位保守，操作激進(jìn)！