外資“由參轉(zhuǎn)控”落地 新設(shè)合資券商全面開(kāi)閘
我國(guó)證券行業(yè)對(duì)外開(kāi)放再邁實(shí)質(zhì)性步伐。經(jīng)過(guò)前期公開(kāi)征求意見(jiàn)的《外商投資證券公司管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱《外資辦法》)日前正式發(fā)布實(shí)施。證監(jiān)會(huì)同步更新了券商設(shè)立審批等行政許可服務(wù)指南。
這意味著，外資在我國(guó)證券行業(yè)將可實(shí)現(xiàn)“由參轉(zhuǎn)控”，新設(shè)合資券商也全面開(kāi)閘，符合條件的境外投資者已經(jīng)可以向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立合資券商或變更證券公司實(shí)際控制人。同時(shí)，合資券商業(yè)務(wù)范圍將逐步放開(kāi)。新設(shè)合資券商可根據(jù)自身情況，依法有序申請(qǐng)證券業(yè)務(wù)，逐步實(shí)現(xiàn)“全牌照”運(yùn)營(yíng)。
外資“由參轉(zhuǎn)控”
單家持股取消30%限制
今年3月9日開(kāi)始，證監(jiān)會(huì)在官網(wǎng)和“中國(guó)政府法制信息網(wǎng)”，就《外資辦法》向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。證監(jiān)會(huì)發(fā)布的信息顯示，征求意見(jiàn)期內(nèi)，證監(jiān)會(huì)共收到來(lái)自11家單位（包括國(guó)內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)、行業(yè)組織、政府機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所）、5名個(gè)人的52條反饋意見(jiàn)。證監(jiān)會(huì)對(duì)其中合理可行的意見(jiàn)建議予以采納，對(duì)辦法作出了相應(yīng)的修改完善。
與征求意見(jiàn)稿相比，《外資辦法》最主要改動(dòng)，是在要求全部外資持有非上市、上市內(nèi)資券商股份的比例須符合國(guó)家關(guān)于證券業(yè)對(duì)外開(kāi)放安排（目前為51%）的基礎(chǔ)上，取消了“單個(gè)境外投資者持有，或者通過(guò)協(xié)議、其他安排與他人共同持有上市證券公司已發(fā)行的股份比例不超過(guò)30%”的要求，不再對(duì)單個(gè)境外投資者持有上市證券公司股份另設(shè)比例限制。
與此前一直實(shí)施的《外資參股證券公司設(shè)立規(guī)則》相比，《外資辦法》正式稿的修訂內(nèi)容主要涉及五個(gè)方面：
一是允許外資控股合資證券公司。合資證券公司的境內(nèi)股東條件與其他證券公司的股東條件一致；體現(xiàn)外資由參轉(zhuǎn)控，將名稱由《外資參股證券公司設(shè)立規(guī)則》改為《外商投資證券公司管理辦法》。
二是逐步放開(kāi)合資證券公司業(yè)務(wù)范圍。允許新設(shè)合資證券公司根據(jù)自身情況，依法有序申請(qǐng)證券業(yè)務(wù)，初始業(yè)務(wù)范圍需與控股股東或者第一大股東的證券業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)相匹配。
三是統(tǒng)一外資持有上市和非上市兩類證券公司股權(quán)的比例。將全部境外投資者持有上市內(nèi)資證券公司股份的比例調(diào)整為“應(yīng)當(dāng)符合國(guó)家關(guān)于證券業(yè)對(duì)外開(kāi)放的安排”。
四是完善境外股東條件。境外股東須為金融機(jī)構(gòu)，且具有良好的國(guó)際聲譽(yù)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，近3年業(yè)務(wù)規(guī)模、收入、利潤(rùn)居于國(guó)際前列，近3年長(zhǎng)期信用均保持在高水平。
五是明確境內(nèi)股東的實(shí)際控制人身份變更導(dǎo)致內(nèi)資證券公司性質(zhì)變更相關(guān)政策。
證券行業(yè)對(duì)外開(kāi)放邁出一大步的同時(shí)，基金管理公司的對(duì)外開(kāi)放也在同步推進(jìn)。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人介紹，基金管理公司對(duì)境外投資者進(jìn)一步開(kāi)放、允許外資持股比例達(dá)到51%，并不涉及對(duì)現(xiàn)有規(guī)則作出修改。符合條件的境外投資者已可根據(jù)法律法規(guī)、證監(jiān)會(huì)有關(guān)規(guī)定和相關(guān)服務(wù)指南的要求，依法提交變更公司實(shí)際控制人，或新設(shè)合資基金管理公司的申請(qǐng)材料。
新設(shè)合資券商全面開(kāi)閘
已有多家機(jī)構(gòu)在溝通中
隨著《外資辦法》發(fā)布實(shí)施，新設(shè)合資券商也全面“開(kāi)閘”。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人日前表示，證監(jiān)會(huì)已同步更新證券公司設(shè)立審批等行政許可服務(wù)指南，符合條件的境外投資者已可根據(jù)《外資辦法》及服務(wù)指南的要求，向證監(jiān)會(huì)提交變更公司實(shí)控人或設(shè)立合資券商的申請(qǐng)材料。
新聞發(fā)言人透露，在《外資辦法》征求意見(jiàn)過(guò)程中，就已有歐洲及亞洲等地的多家大型金融機(jī)構(gòu)向證監(jiān)會(huì)了解、征詢有關(guān)合資券商設(shè)立和股權(quán)變更相關(guān)問(wèn)題，并多次表示正在積極準(zhǔn)備材料，擬提交相關(guān)申請(qǐng)。證監(jiān)會(huì)收到他們的正式申請(qǐng)文件后，將依據(jù)《外資辦法》積極推進(jìn)審核工作。
市場(chǎng)人士分析，合資券商在過(guò)去一個(gè)時(shí)期一直受到較為嚴(yán)格的牌照管理限制，展業(yè)范圍以投行類業(yè)務(wù)為主。外資股東無(wú)法控股，也在客觀上制約了外資股東經(jīng)營(yíng)管理能動(dòng)性的發(fā)揮。因此外資券商無(wú)論從總規(guī)模還是盈利水平都相對(duì)有限。
從業(yè)人士認(rèn)為，《外資辦法》不僅允許合資券商的外資股東控股，同時(shí)也放開(kāi)了對(duì)合資券商業(yè)務(wù)范圍的限制，這將有利于引入境外機(jī)構(gòu)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，引入專業(yè)能力和良性競(jìng)爭(zhēng)，提升我國(guó)證券行業(yè)的發(fā)展水平。
證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布的“證券公司設(shè)立或在境外設(shè)立、收購(gòu)、參股證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)審批”進(jìn)度情況顯示，截至4月28日，共有18家證券公司的新設(shè)申請(qǐng)?jiān)谂抨?duì)待審。這些公司材料的申報(bào)時(shí)間分布于2016年3月至2017年8月，其中多家為CEPA框架下申請(qǐng)?jiān)O(shè)立的合資券商。
按照《外資辦法》，香港特別行政區(qū)、澳門特別行政區(qū)和臺(tái)灣地區(qū)的投資者投資證券公司的，將參照適用本辦法，國(guó)家另有規(guī)定的從其規(guī)定。
證券行業(yè)的開(kāi)放并不僅僅面向境外投資者。針對(duì)部分內(nèi)資機(jī)構(gòu)也有意進(jìn)入證券行業(yè)的情況，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，符合條件的內(nèi)資主體可以依法受讓證券公司股權(quán)，也可以參股設(shè)立合資證券公司。
近期，證監(jiān)會(huì)正在就《證券公司股權(quán)管理規(guī)定》公開(kāi)征求意見(jiàn)，出臺(tái)該規(guī)定意在進(jìn)一步完善股東資格條件、股權(quán)管理的相關(guān)要求。發(fā)言人稱，該規(guī)定出臺(tái)后，證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步對(duì)整體安排進(jìn)行統(tǒng)籌。
