央行正醞釀金控監(jiān)管辦法 或采用持牌設(shè)立等提高門檻
導(dǎo)讀
金控辦法的預(yù)期讓不少民營(yíng)金控心生退意，而不少民營(yíng)資本已經(jīng)或正在考慮兜售旗下的持牌機(jī)構(gòu)。
有關(guān)金融控股的監(jiān)管辦法已處于醞釀狀態(tài)。
5月7日，一則監(jiān)管部門起草有關(guān)金融控股公司(下稱金控企業(yè))監(jiān)管辦法(下稱辦法)，并要求金控公司持牌經(jīng)營(yíng)的傳聞在機(jī)構(gòu)間不脛而走。
從多位接近監(jiān)管層的機(jī)構(gòu)人士處獲悉，央行等部門正醞釀金控監(jiān)管辦法；部分地方國(guó)資金控運(yùn)作亦在靜候有關(guān)金控集團(tuán)相關(guān)辦法的最終落地，而金控辦法提出的多項(xiàng)要求也被各方所關(guān)注。
5月8日，一位接近監(jiān)管層的股份行人士表示，處于醞釀中的金控監(jiān)管辦法將結(jié)合此前民營(yíng)金控集團(tuán)的種種問題，例如股東或關(guān)聯(lián)方融資、旗下金融機(jī)構(gòu)股權(quán)結(jié)構(gòu)、實(shí)繳資本來源合法性等方面，提出更多規(guī)范性措施。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，不排除制定中的金控辦法有可能采用持牌設(shè)立、凈資本約束等監(jiān)管工具以提高金控集團(tuán)的存續(xù)門檻。
據(jù)了解，這一預(yù)期亦讓不少民營(yíng)金控心生退意，而不少民營(yíng)資本已經(jīng)或正在考慮兜售旗下的持牌機(jī)構(gòu)。
金控辦法在途
金控企業(yè)的監(jiān)管問題再度引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。
據(jù)獲悉，由央行牽頭金控企業(yè)監(jiān)管辦法仍然處于制定過程中。事實(shí)上，金控監(jiān)管這一問題在今年兩會(huì)期間已被與會(huì)代表所提及。
“社會(huì)上出現(xiàn)了一些金融控股的行為，有的叫金控，有的不叫金控，但有些集團(tuán)形成了金融控股的做法，控股了多家金融機(jī)構(gòu)，并在不同行業(yè)實(shí)現(xiàn)了控股，這些行為醞釀了一定的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該納入金控公司管理，目前在初步探索中?！鼻把胄行虚L(zhǎng)周小川兩會(huì)期間如此表示。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前對(duì)金控企業(yè)的監(jiān)管具有必要性和急迫性。
“金控監(jiān)管的必要性和急迫性都比較強(qiáng)，目前辦法年內(nèi)落地的概率是很大的?！?月8日，東北地區(qū)一位原銀監(jiān)系統(tǒng)人士表示，“金控現(xiàn)象帶來的是交叉性金融風(fēng)險(xiǎn)，從去年開始一直在做金融監(jiān)管體制調(diào)整的目的之一，也是為了防范過去分業(yè)監(jiān)管下的這種‘負(fù)外部性’。”
由于市場(chǎng)對(duì)金控企業(yè)和金控行為的認(rèn)知存在一定的模糊，因此業(yè)內(nèi)預(yù)期金控辦法也將著手對(duì)此類情形進(jìn)行更加清晰的定義。
“首先是認(rèn)定，過去只會(huì)考慮表面上的股權(quán)結(jié)構(gòu)，甚至一些民營(yíng)資本通過無實(shí)控人的股權(quán)結(jié)構(gòu)來‘實(shí)際控制’金融牌照?！鼻笆龉煞菪腥耸空J(rèn)為，“對(duì)于這類擦邊球的行為，金控辦法將更明確的界定?！?/span>
而針對(duì)當(dāng)下市場(chǎng)較為混亂的金控格局，業(yè)內(nèi)認(rèn)為辦法也將提出相應(yīng)的限制和清理措施。
“控制金控企業(yè)也有增量、存量?jī)蓚€(gè)維度。”前述股份制銀行人士表示，“增量上，過去核發(fā)機(jī)構(gòu)牌照或轉(zhuǎn)讓控股權(quán)時(shí)，監(jiān)管部門通常只會(huì)在所轄辦法內(nèi)判斷，例如對(duì)于券商審查‘參一控一’等要求，但牌照發(fā)起方、受讓方及其關(guān)聯(lián)方是否參控股其他類型金融牌照卻往往被忽視?！?/span>
在其看來，未來持牌機(jī)構(gòu)的發(fā)起與受讓行為，金控辦法都將成為“上位法”。
“在金控辦法下，無論是金融牌照的核發(fā)或受讓，都應(yīng)該對(duì)股東資質(zhì)和其是否存在金控情形予以認(rèn)定，這也符合當(dāng)前牌照監(jiān)管逐漸向行為監(jiān)管過渡的要求。”上述股份行人士表示，“如果存在其他金融牌照，則需要以金控辦法作為上位法來對(duì)設(shè)立、轉(zhuǎn)讓行為予以約束?！?/span>
另有機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，在金控企業(yè)獲取更多牌照的情況下，監(jiān)管層也將對(duì)存量的金控問題進(jìn)行清理。
“如果一些金控企業(yè)通過影子公司、關(guān)聯(lián)公司持股金融機(jī)構(gòu)并超過法定數(shù)量，肯定會(huì)被要求清整，目前已經(jīng)有一些民營(yíng)金控在賣牌照了?！币晃唤咏O(jiān)管層的中型券商高管表示，“還有一些民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)，背后股權(quán)結(jié)構(gòu)隔了好多層的，也會(huì)被提出更加清晰的持股要求。”
執(zhí)行者待解
分析人士認(rèn)為，行將到來的金控辦法有可能會(huì)動(dòng)用牌照核發(fā)、凈資本等手段強(qiáng)化準(zhǔn)入門檻。
“牌照核發(fā)和凈資本約束都是嚴(yán)管金控企業(yè)行為和數(shù)量的方式?！?月8日，深圳一家上市券商非銀金融分析師表示，“對(duì)于一些民營(yíng)金控來說，金控平臺(tái)的打造很多時(shí)候是為了便于融資，但如果要實(shí)施凈資本管束，那么資本金的壓力是顯而易見的?！?/span>
事實(shí)上，業(yè)內(nèi)對(duì)金控活動(dòng)準(zhǔn)入門檻的提升已有預(yù)期，不少民營(yíng)資本已經(jīng)或正在對(duì)旗下控股的持牌機(jī)構(gòu)萌生退意。
例如九鼎集團(tuán)就擬將旗下九州證券轉(zhuǎn)讓給國(guó)有企業(yè)山東高速集團(tuán)；而中植系也將中融信托全部轉(zhuǎn)讓至恒天旗下的經(jīng)緯紡機(jī)。
“針對(duì)不同類型的金融牌照，監(jiān)管層的容忍度肯定也有所差別?！鼻笆龇治鰩熣J(rèn)為，“例如能夠公開募集且在表內(nèi)做資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，例如銀行、保險(xiǎn)、券商肯定要嚴(yán)格管理，但像支付、小貸這類機(jī)構(gòu)可能會(huì)給予更寬松的環(huán)境?！?/span>
但對(duì)監(jiān)管者來說，持牌監(jiān)管金控企業(yè)則通常意味著需要有對(duì)口部門來負(fù)責(zé)日常監(jiān)管。
“如果是持牌監(jiān)管，那么就以前（銀監(jiān)會(huì)）一部管大行，二部管股份行一樣，需要有專門的組織人事來負(fù)責(zé)?！鼻笆鲢y監(jiān)系統(tǒng)人士稱，“而且金控企業(yè)的體量都不小，涉及到具體風(fēng)控指標(biāo)的核查，也需要有專門的人來做日常監(jiān)管；同樣發(fā)現(xiàn)違規(guī)行為時(shí)也需要采取相應(yīng)的處理措施?！?/span>
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，若采取持牌形式管理，負(fù)責(zé)金控企業(yè)監(jiān)管的具體部門大概率在央行設(shè)立。
“如果存在監(jiān)管執(zhí)行部門，那么可能只有央行適合擔(dān)任這個(gè)角色，也只有央行能夠穿透到各部門所轄的持牌機(jī)構(gòu)的管理?！鼻笆龇倾y分析師稱。
