影視類上市公司是站在懸崖上的企業(yè)
影視類上市公司再遭“口水劫”，一場網絡的唇槍舌戰(zhàn)，讓偷稅漏稅、陰陽合同、炒高片酬等浮出水面，相關方各自站隊。資本市場上，由于大量影視類上市公司涉及其中，難免股價波動，高溢價收購馮導東陽美拉的華誼兄弟更是慘遭跌停。
拋開“口水劫”本身不談，影視上市公司特別是民營影視上市公司最近可真是流年不利。說實話，影視類上市公司本身就是站在懸崖上的企業(yè)，在激烈市場競爭的逼迫下，不做大不追星就是慢慢等死，要做大要追星搞不好又是急著找死。影視類上市公司紅火的時候，基本都是牛市階段，越是在這個時候，趁熱打鐵的公司越容易被市場追捧，其實這些影視公司很難以自身內延的業(yè)績增長來扭轉市場形象。影視公司在某種程度上就是“買買買”，資本喜好決定了公司的發(fā)展前景與速度，即便是像華誼兄弟這樣一度只做內容的公司，也無法脫俗，花了10多億去收購東陽美拉，走上了外延式發(fā)展之路。
僅僅從市場角度看，這樣的收購并沒有好壞之分。影視類上市公司本身就是輕資產公司，藝人的身家和商譽就是資產的重要組成部分，也是正常經營的重中之重。順勢時，它是向上的杠桿，一個網紅大腕可以為市值錦上添花；逆市時，它是向下的杠桿，一個負面消息可以讓市值損失過半。但這種高價收購形成的商譽又是一把雙刃劍，如果這些大腕藝人不出事，拍的作品又大賣特賣，那這種收購就是成功的。企業(yè)賺錢，股價上升，投資者笑顏逐開。如果出了黑天鵝，那高價商譽就會瞬間縮水，企業(yè)計提虧損，股價直線下跌。相信華誼兄弟跌停就是市場擔心10多億收購的東陽美拉會在這次“口水劫”中大傷元氣，從而計提商譽損失。要知道這10多億收購的東陽美拉如果從資產價值角度看是很不劃算的，東陽美拉資產總額只有1萬多元，10多億其實就是賭馮導未來幾年作品大賣。
而對于藝人身家的判斷，完全是市場行為，這本身也無什么對與錯，價格是市場說了算，資本說了算，沒有一個確定的衡量標準。比如馮導值不值10多億？這個見仁見智。如果時間倒回去半年，我們談論的可能不是東陽美拉的高溢價，而是《芳華》的一鳴驚人，是華誼兄弟買得值，市場還在臆測未來會有幾部《芳華》這樣大賺特賺的產品。當然，合法經營更為重要，這也是資本市場關心的問題，市場自有監(jiān)管者，而這個監(jiān)管者不應該是崔老師。
客觀地講，影視類上市公司遭遇的困局，與行業(yè)本身的發(fā)展有關，也是中國企業(yè)急功近利的真實寫照，至于偷稅漏稅、陰陽合同，那是急功近利中夾帶的行為。輕資產高商譽的上市公司遭遇熊市本身就夠倒霉的了，又加上出了負面消息，商譽直線打折，則對市值是加倍殺傷。市場不相信眼淚，我們也沒必要落井下石，世間就是一個輪回，想當初它們是如何輝煌，現(xiàn)在也許就會如何凄涼，出來混始終是要還的。
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