銀行保本產(chǎn)品將逐步退出市場(chǎng) 結(jié)構(gòu)性存款成最佳變種替代品
上市公司理財(cái)為啥“偏愛”它
作為上市公司理財(cái)大軍中的新成員，山東出版（601019）再次表現(xiàn)出對(duì)銀行結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品的偏愛。11日晚間，其對(duì)外披露，公司使用閑置募集資金認(rèn)購(gòu)了9.3億元的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品。
進(jìn)入6月以來(lái)，山東近200家上市公司中已有9家披露了購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的公告，其中有5家購(gòu)買了結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，且大多是保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品。
而放眼整個(gè)A股公司，這樣的情況也非常普遍。據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在剛剛過(guò)去的5月份，至少有260家A股公司購(gòu)買了近500款結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，合計(jì)金額達(dá)411.02億元。
結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品之所以如此受上市公司青睞，原因在于資管新規(guī)發(fā)布后，未來(lái)兩三年內(nèi)銀行保本理財(cái)將徹底退出市場(chǎng)，而不在新規(guī)監(jiān)管范圍內(nèi)、又有保本承諾的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，也就成了最佳的替代品。
資管新規(guī)下的最好選擇
在保本理財(cái)將逐步退出市場(chǎng)的情況下，如何給閑置資金尋找安全可靠的出路，成為眾多上市公司不得不面對(duì)的問(wèn)題。去年剛剛上市且募集了眾多資金的山東出版，就是其中之一。
山東出版11日晚間的公告披露，公司年初即通過(guò)議案，擬使用不超過(guò)18億元的暫時(shí)閑置募集資金，投資安全性高、流動(dòng)性好、有保本約定的理財(cái)產(chǎn)品，而結(jié)構(gòu)性存款恰好就成了資管新規(guī)下的最好選擇。
據(jù)披露，山東出版6月8日向中信銀行濟(jì)南分行認(rèn)購(gòu)了9.30億元共贏利率結(jié)構(gòu)20363期人民幣結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，期限364天，保本浮動(dòng)收益型，預(yù)期年化收益率4.70%或5.20%。
在此前的5月22日，山東出版還向中信銀行濟(jì)南分行購(gòu)買了另一款人民幣結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，金額為5億元，同樣是保本浮動(dòng)收益型，預(yù)期年化收益率4.65%或5.15%。
兩次就拿出14.3億元購(gòu)買結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，山東出版也算是大手筆。對(duì)此，山東出版強(qiáng)調(diào)，上述理財(cái)產(chǎn)品保證本金，風(fēng)險(xiǎn)低、期限短、流動(dòng)性好，有利于提高資金使用效率，獲得一定的投資收益，進(jìn)一步提升公司整體業(yè)績(jī)水平。
有此想法的山東上市公司不止山東出版一家。11日，山東藥玻（600529）同樣發(fā)布了理財(cái)公告，披露6月份分別從交通銀行、民生銀行購(gòu)買了5000萬(wàn)元和1億元的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，期限90余天，理由也是保本無(wú)風(fēng)險(xiǎn)且能實(shí)現(xiàn)一定收益。
此外，東誠(chéng)藥業(yè)（002675）、金正大（002470）、大業(yè)股份（603278）也都在6月上旬購(gòu)買了結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品用于理財(cái)，金額從3000萬(wàn)元至2億元不等。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，在這些上市公司的理財(cái)中，結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品今年以來(lái)比重逐漸增加。以山東藥玻為例，目前公司尚未到期的理財(cái)產(chǎn)品共計(jì)7.08億元，在其5月下旬之前購(gòu)買的理財(cái)中，并未有結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品出現(xiàn)，但自5月底至今，卻用了2.38億元購(gòu)買結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品。
占比從不足1/4到過(guò)半
據(jù)了解，從整個(gè)上市公司層面看，結(jié)構(gòu)性存款接棒保本銀行理財(cái)產(chǎn)品的案例更是比比皆是。
據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，5月份至少有260家上市公司購(gòu)買了近500款結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，合計(jì)金額為411.02億元（以公布交易日期數(shù)據(jù)為準(zhǔn)）。而從5月份全部上市公司理財(cái)數(shù)據(jù)來(lái)看，當(dāng)月共有431家公司購(gòu)買了1062款理財(cái)產(chǎn)品，合計(jì)金額為763.25億元。由此可見，結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品占比過(guò)半。
而在去年5月份，共有421家公司購(gòu)買了1188款理財(cái)產(chǎn)品，合計(jì)金額為849.21億元。其中結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品僅有226款，購(gòu)買金額合計(jì)為189.38億元，占比不足1/4。
之所以會(huì)出現(xiàn)如此大的變化，正在于資管新規(guī)出臺(tái)后，保本的銀行理財(cái)將逐漸淡出市場(chǎng)。
4月底人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外管局聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》明確，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)不得承諾保本保收益，打破剛性兌付。過(guò)渡期為發(fā)布之日起至2020年底。銀行理財(cái)產(chǎn)品正在監(jiān)管之列。
但擁有諸多募集資金的上市公司，對(duì)保本理財(cái)又有著難以遏制的需求。
根據(jù)證監(jiān)會(huì)出臺(tái)的《上市公司監(jiān)管指引第2號(hào)——上市公司募集資金管理和使用的監(jiān)管要求》，其對(duì)上市公司閑置的募集資金投資產(chǎn)品提出了兩點(diǎn)要求：一是安全性高，滿足保本要求，產(chǎn)品發(fā)行主體能夠提供保本承諾；二是流動(dòng)性好，不得影響募集資金投資計(jì)劃正常進(jìn)行。
在此情況下，無(wú)論是過(guò)去的銀行保本理財(cái)，還是現(xiàn)在的結(jié)構(gòu)性存款，都具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。
有銀行理財(cái)經(jīng)理即表示，上市公司對(duì)投資資金的安全性最為看重，一般不會(huì)將投資回報(bào)率放在首位。由于結(jié)構(gòu)性存款期限較短且收益較有優(yōu)勢(shì)，目前主要作為銀行保本理財(cái)產(chǎn)品的代替品而存在。
人民銀行的數(shù)據(jù)也顯示，今年前4個(gè)月銀行業(yè)新增結(jié)構(gòu)性存款2.2萬(wàn)億元，而去年全年僅新增1.8萬(wàn)億元。截至4月末，結(jié)構(gòu)性存款余額已超9萬(wàn)億元，其中中小銀行的規(guī)模占比超過(guò)60%。
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