貨幣寬松銀行“不差錢” 理財(cái)產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊跌
央媽持續(xù)放水，市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，短期市場(chǎng)利率大幅下行，導(dǎo)致了銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率在不斷走低。
近日，在北京各大銀行發(fā)現(xiàn)，各家銀行的理財(cái)產(chǎn)品收益率相比于此前均出現(xiàn)了不同幅度的下滑。以5萬(wàn)元起售的產(chǎn)品、期限為3個(gè)月到6個(gè)月之間的產(chǎn)品為例，其年化收益率大多在4.7%-4.9%之間，而不久之前這些產(chǎn)品的收益率還多在5%以上。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也顯示，7月29日至 8月5日，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率整體呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，1個(gè)月期產(chǎn)品較前一周下行0.057個(gè)百分點(diǎn)，12個(gè)月期產(chǎn)品較前一周下行0.071個(gè)百分點(diǎn)。
至于銀行理財(cái)收益下跌原因，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新認(rèn)為，今年以來(lái)央行3次實(shí)施定向降準(zhǔn)，銀行體系流動(dòng)性持續(xù)充裕，市場(chǎng)利率出現(xiàn)較明顯下行，加之受到P2P行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)、股市持續(xù)下跌等方面的影響，部分投資者選擇將資金投向銀行理財(cái)產(chǎn)品，因此導(dǎo)致了銀行理財(cái)收益繼續(xù)下降。而考慮到貨幣政策會(huì)繼續(xù)保持寬松態(tài)勢(shì)，接下來(lái)銀行理財(cái)收益率可能還會(huì)進(jìn)一步下行。
持續(xù)量?jī)r(jià)齊跌
近期，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率呈現(xiàn)持續(xù)下滑趨勢(shì)。
融360最新監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，7月27日-8月2日銀行理財(cái)平均預(yù)期年化收益率再創(chuàng)新低，跌破4.7%。這已是銀行理財(cái)平均預(yù)期收益率連續(xù)第6周下跌，整體平均預(yù)期年化收益率為4.68%，相比前一周下滑0.04個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)去年11月以來(lái)的最低收益水平。
收益率下跌的同時(shí)，銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行量也出現(xiàn)了下滑。7月27日-8月2日銀行理財(cái)產(chǎn)品共計(jì)發(fā)行2075款，較前一周減少234款。具體來(lái)看，三種類型的理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量均有所下滑，其中非保本浮動(dòng)收益類理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量減少最多。機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，6月份理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量共11319款，較上個(gè)月減少了778款，環(huán)比降幅為6.43%。而到了7月份，銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量為11304款，較6月份又減少了15款。
事實(shí)上，今年2月為銀行理財(cái)?shù)氖找婀拯c(diǎn)，此后便一路下跌，尤其是最近1-2個(gè)月下跌幅度非常大。其中，保本浮動(dòng)收益類理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.92%；保本浮動(dòng)收益類理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.15%；保證收益類理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為3.87%。
分析人士認(rèn)為，一般來(lái)說(shuō)，6月份時(shí)值半年末及季度末，銀行往往會(huì)通過(guò)加大產(chǎn)品發(fā)行量來(lái)攬收資金，但是今年跟往年不同，理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量不升反降，可見(jiàn)對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)并不缺資金。因此，收益率也持續(xù)走低。
繼6月份理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期年化收益率達(dá)到4.82%創(chuàng)下年內(nèi)新低之后，7月份收益率延續(xù)了下行的態(tài)勢(shì)，較6月份又下降了0.05個(gè)百分點(diǎn)，為4.75%，為連續(xù)5個(gè)月下跌。
從不同收益類型來(lái)看，7月份，保證收益類理財(cái)產(chǎn)品761款，平均預(yù)期收益率為4.14%，保本浮動(dòng)收益類理財(cái)產(chǎn)品2218款，平均預(yù)期收益率為4.23%，非保本浮動(dòng)收益類理財(cái)產(chǎn)品7634款，平均預(yù)期收益率為4.97%，另外還有691款產(chǎn)品未披露收益類型。
而從不同期限來(lái)看，7月份，3個(gè)月內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品2339款，平均預(yù)期收益率為4.58%，3個(gè)月-6個(gè)月理財(cái)產(chǎn)品4401款，平均預(yù)期收益率為4.75%，6個(gè)月-12個(gè)月理財(cái)產(chǎn)品3907款，平均預(yù)期收益率為4.82%，12個(gè)月以上理財(cái)產(chǎn)品516款，平均預(yù)期收益率為4.98%。3個(gè)月以內(nèi)短期理財(cái)產(chǎn)品占比為20.95%，較前一月下降了1.04個(gè)百分點(diǎn)。
值得注意的是，在資管新規(guī)發(fā)布之后，一度代替保本理財(cái)產(chǎn)品、成為各銀行攬儲(chǔ)利器的結(jié)構(gòu)性存款也出現(xiàn)了量?jī)r(jià)齊跌的態(tài)勢(shì)。特別是進(jìn)入6月以后，結(jié)構(gòu)性存款一改不斷上漲勢(shì)頭，出現(xiàn)小幅回調(diào)。根據(jù)央行公布的金融機(jī)構(gòu)信貸收支統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至今年6月末，中資大型銀行和中小型銀行的結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模合約9.21萬(wàn)億元，較5月末環(huán)比下降0.62%，是今年以來(lái)環(huán)比增速首次出現(xiàn)負(fù)值。此外，融360的最新監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)也顯示，7月27日-8月2日結(jié)構(gòu)性存款發(fā)行量共53款，較前一周減少了27款。從數(shù)據(jù)方面分析來(lái)看，下半年以來(lái)結(jié)構(gòu)性存款發(fā)行量上升趨勢(shì)終止，并且有回落的趨勢(shì)。
或?qū)⑦M(jìn)一步下跌
究其銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率持續(xù)下跌的原因，受訪專家指出，主要還是貨幣政策寬松，7月初的定向降準(zhǔn)和月末的中期借貸便利操作都向市場(chǎng)釋放了較大的流動(dòng)性，市場(chǎng)利率不斷創(chuàng)年內(nèi)新低。
今年以來(lái)，1月、4月、7月，央行三次實(shí)施定向降準(zhǔn)，春節(jié)前還實(shí)施“臨時(shí)降準(zhǔn)”，銀行體系流動(dòng)性持續(xù)充裕，市場(chǎng)利率出現(xiàn)較明顯下行。8月初，貨幣市場(chǎng)利率整體降到了2015年-2016年的低位水平。
進(jìn)入8月的第一周，銀行間市場(chǎng)超短期的隔夜回購(gòu)DR001利率最低跌至1.4%，創(chuàng)2015年7月末以來(lái)新低；7天期回購(gòu)DR007最低跌至2.25%，創(chuàng)2015年6月中旬以來(lái)新低。中長(zhǎng)期限的3個(gè)月Shibor跌破2.8%，接近2015-2016年的最低點(diǎn)2.78%。3個(gè)月股份行同業(yè)存單發(fā)行利率一度跌至2%，創(chuàng)歷史新低。
中信宏觀研報(bào)也指出，商業(yè)銀行超儲(chǔ)率上升、貸款利率上行幅度放緩，都是貨幣政策邊際趨松的實(shí)際體現(xiàn)，意味著商業(yè)銀行的流動(dòng)性比此前寬裕。
對(duì)于銀行理財(cái)產(chǎn)品后續(xù)的走勢(shì)，對(duì)于銀行理財(cái)產(chǎn)品后期走勢(shì)，融360分析認(rèn)為，在6月27日的貨幣政策委員會(huì)上，貨幣政策由之前的保持流動(dòng)性“合理穩(wěn)定”變成“合理充?！保@意味著接下來(lái)貨幣政策會(huì)繼續(xù)松動(dòng)，市場(chǎng)利率繼續(xù)走低，銀行理財(cái)收益維持下降的走勢(shì)是大概率事件。根據(jù)央行最新發(fā)布的今年二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，下一階段貨幣政策上，央行強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)前瞻性預(yù)調(diào)微調(diào)，維護(hù)流動(dòng)性合理充裕，保持適度的社會(huì)融資規(guī)模，把握好穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、防風(fēng)險(xiǎn)之間的平衡。富榮基金預(yù)計(jì)貨幣政策上流動(dòng)性合理充裕的狀態(tài)繼續(xù)維持，同時(shí)保持前瞻性預(yù)調(diào)微調(diào)，為應(yīng)對(duì)內(nèi)外不確定性，必要時(shí)流動(dòng)性的充裕程度上會(huì)更好。
董登新分析認(rèn)為，8月市場(chǎng)流動(dòng)性將保持充裕，市場(chǎng)利率很有可能進(jìn)一步走低，不過(guò)貨幣政策不會(huì)過(guò)于寬松，利率跌幅有可能會(huì)收窄，所以接下來(lái)銀行理財(cái)收益率可能會(huì)持續(xù)小幅下降。
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