央行：宏觀杠桿率趨穩(wěn) 不搞“大水漫灌”
8月21日，國新辦舉行國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會。央行副行長朱鶴新介紹金融更好服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，有效緩解企業(yè)融資難、融資貴有關(guān)情況。
朱鶴新表示，2018年以來，貨幣政策調(diào)控面臨的國內(nèi)外形勢較為復(fù)雜，央行出臺、落實了一系列旨在緩解融資難融資貴的政策措施，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造適宜的貨幣金融環(huán)境。今年以來降準(zhǔn)釋放資金中有1萬多億元定向用于支持小微企業(yè)等普惠金融領(lǐng)域。截至7月末，普惠口徑小微貸款余額7.38萬億元，同比增長15.8%，增速比上年末高6個百分點。7月份新發(fā)放的單戶授信500萬元及以下小微企業(yè)貸款利率的平均水平為6.41%，比上年末下降0.14個百分點。
下一階段，央行將提高政策的前瞻性、靈活性、有效性，全力做好金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的相關(guān)工作。一方面要加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，既形成政策合力，又防止政策疊加。另一方面，要把握好度，保持戰(zhàn)略定力。把好貨幣供給總閘門，保持流動性合理充裕，但絕不搞“大水漫灌”。將平衡好多個目標(biāo)之間的關(guān)系，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，通過機(jī)制創(chuàng)新提高金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的能力和意愿，切實有效緩解企業(yè)融資難融資貴問題。
值得注意的是，在要求銀行加大對實體經(jīng)濟(jì)信貸投放的同時，央行強(qiáng)調(diào)，結(jié)構(gòu)性去杠桿的方向不會變。央行金融市場司司長紀(jì)志宏表示，從這幾年落實供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的情況看，不搞一刀切、把握好去杠桿的力度和節(jié)奏，取得了明顯的成效，宏觀杠桿率總體趨穩(wěn)。2017年我國杠桿率是248.9%，今年二季度也基本維持在這個水平上，宏觀杠桿率已經(jīng)基本趨于穩(wěn)定。從結(jié)構(gòu)上來看，國有企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率明顯回落，今年二季度企業(yè)部門的杠桿率是下降的，地方政府隱性債務(wù)方面的管理在規(guī)范，住戶部門杠桿率上升的速度有所下降，杠桿結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)優(yōu)化態(tài)勢。
談及人民幣匯率，央行貨幣政策司司長李波表示，發(fā)揮市場在匯率形成中的決定性作用，不搞競爭性貶值，也不會把人民幣匯率作為工具來應(yīng)對外部擾動。同時，央行堅持底線思維，在必要的時候也通過宏觀審慎政策對外匯供求進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)，維護(hù)外匯市場平穩(wěn)運行。我們有信心、也有能力保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
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央行金融市場司司長紀(jì)志宏：提倡金融機(jī)構(gòu)不簡單的抽貸、斷貸
8月21日，央行金融市場司司長紀(jì)志宏表示，不同的企業(yè)、不同的行業(yè)、不同的產(chǎn)品，出口競爭能力是不同的，消化面臨困難的方法也是不一樣，有些企業(yè)加大了轉(zhuǎn)型的力度，有的在融資上面臨一些暫時的困難，我們將加強(qiáng)對出口企業(yè)的監(jiān)測，及時采取應(yīng)對措施。對面臨暫時困難的企業(yè)，我們也提倡金融機(jī)構(gòu)不簡單的抽貸、斷貸，如果產(chǎn)品還是有市場、有前景，我們支持銀行給予合理的支持。
央行貨幣政策司司長李波：有信心、也有能力保持人民幣匯率基本穩(wěn)定
8月21日，央行貨幣政策司司長李波表示，發(fā)揮市場在匯率形成中的決定性作用，不搞競爭性貶值，也不會把人民幣匯率作為工具來應(yīng)對貿(mào)易摩擦等外部擾動。同時，人民銀行也堅持底線思維，在必要的時候也通過宏觀審慎政策對外匯供求進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)，維護(hù)外匯市場平穩(wěn)運行。中國經(jīng)濟(jì)的基本面是好的，是穩(wěn)中向好的，為人民幣匯率提供了有力支撐。我們有信心、也有能力保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
金融支持實體經(jīng)濟(jì)政策效果逐步顯現(xiàn)——人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人談企業(yè)融資等熱點問題
8月21日，國務(wù)院新聞辦公室舉行國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會，請人民銀行副行長朱鶴新、人民銀行貨幣政策司司長李波、人民銀行金融市場司司長紀(jì)志宏介紹金融更好服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，有效緩解企業(yè)融資難融資貴有關(guān)情況，并答記者問。
在流動性合理充裕的背景下，企業(yè)融資難題是否有所緩解？如何打通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制？去杠桿接下來怎么推進(jìn)？21日在國新辦舉行的國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會上，人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人回答了相關(guān)問題。
政策效果逐步顯現(xiàn)
人民銀行副行長朱鶴新表示，2018年以來，人民銀行出臺、落實了一系列旨在緩解融資難融資貴的政策措施，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造適宜的貨幣金融環(huán)境。
“總體看，相關(guān)政策措施有序落實，政策效果逐步顯現(xiàn)?！敝禚Q新表示。
銀行體系流動性合理充裕，貸款保持較快增長。7月末，金融機(jī)構(gòu)超額準(zhǔn)備率為1.7%，比去年同期高0.6個百分點。存款類機(jī)構(gòu)間七天期回購利率(DR007)中樞從去年末的2.9%左右下降到8月中旬的2.6%左右。1至7月人民幣貸款新增10.48萬億元，同比多增1.69萬億元，已是去年全年同比多增量的近兩倍。
信貸結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化。高新技術(shù)制造業(yè)、服務(wù)業(yè)、扶貧等領(lǐng)域信貸支持力度較強(qiáng)。截至今年6月末，項目精準(zhǔn)扶貧貸款余額同比增長超過30%。7月末，普惠口徑小微貸款同比增長15.8%，比上年末高6個百分點。7月份新發(fā)放的單戶授信500萬元及以下小微企業(yè)貸款利率有了明顯的下降，平均水平為6.41%，比上年末下降0.14個百分點。
債市融資功能有所恢復(fù)，高等級債券利率顯著下行。1至7月，企業(yè)債券凈融資為1.25萬億元，同比多1.35萬億元。7月末，5年期、10年期國債收益率分別為3.23%和3.48%，較上年末分別下降0.62個和0.4個百分點；五年期AAA級和AA級中短期票據(jù)收益率分別為4.28%和5.26%，較上年末分別下行1.14個和0.61個百分點。
進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制
朱鶴新表示，當(dāng)前貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的影響因素增多，央行將流動性注入銀行體系后受到資金供、求雙方意愿和能力的制約。信用擴(kuò)張受到供給端和需求端多重約束，有時存在金融體系“有錢”難以運用出去的情況。
針對小微企業(yè)融資難、融資貴，他表示，小微企業(yè)自身也存在一些需要改進(jìn)的地方，比方說財務(wù)不規(guī)范的問題、規(guī)模效應(yīng)欠佳、抵押品不足等。從資金供給端看，市場風(fēng)險偏好下降，金融機(jī)構(gòu)尤其是銀行分支機(jī)構(gòu)和信貸人員積極性不足。
他認(rèn)為，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制需要多方面的努力。一方面貨幣政策要處理好穩(wěn)增長與防風(fēng)險、內(nèi)部平衡與外部平衡、宏觀總量與微觀信貸之間的關(guān)系，堅持結(jié)構(gòu)性去杠桿的大方向不動搖。二是金融機(jī)構(gòu)要下沉金融管理和服務(wù)重心，按照財務(wù)可持續(xù)原則，合理覆蓋風(fēng)險、優(yōu)化考核激勵，增強(qiáng)服務(wù)小微企業(yè)的內(nèi)在動力。三是與其他部門做好統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，發(fā)揮好“幾家抬”的合力，堅持不懈抓好小微企業(yè)金融服務(wù)。四是通過改革在體制機(jī)制上下功夫，優(yōu)化金融資源的配置，支持實體經(jīng)濟(jì)長期可持續(xù)發(fā)展。
結(jié)構(gòu)性去杠桿方向不變
“2017年我國杠桿率是248.9%，今年二季度基本維持在這個水平上，宏觀杠桿率已經(jīng)基本趨于穩(wěn)定?！比嗣胥y行金融市場司司長紀(jì)志宏表示。他說，結(jié)構(gòu)上來看，國有企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率明顯回落，地方政府隱性債務(wù)方面的管理在規(guī)范，住戶部門杠桿率上升的速度有所下降，杠桿結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)優(yōu)化態(tài)勢。
朱鶴新表示，當(dāng)前去杠桿取得了很好的成效，這個方向不會動搖。
針對近期人民幣匯率的波動，人民銀行貨幣政策司司長李波表示，人民幣匯率主要由市場供求決定，去年以來人民幣對美元有升有貶，彈性明顯提高。保持匯率彈性的同時，人民銀行也堅持了底線思維，在必要的時候通過宏觀審慎政策對外匯供求進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)，維護(hù)外匯市場平穩(wěn)運行。
“我們強(qiáng)調(diào)的是更多發(fā)揮市場在匯率形成中的決定性作用，不搞競爭性貶值，也不會把人民幣匯率作為工具來應(yīng)對貿(mào)易摩擦等外部擾動?！崩畈ū硎荆瑓R率最終是由經(jīng)濟(jì)基本面決定的，中國經(jīng)濟(jì)的基本面穩(wěn)中向好，為人民幣匯率提供了有力支撐。
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